Cambio moderado
Bloomberg — El martes, los mercados recuperaron una cierta calma tras la dramática venta de acciones del lunes, que supuso un retroceso de la renta variable mundial de US$6,4 billones en tres semanas. Pero el rebote fue mucho más tibio que la caída y no prueba que la crisis haya terminado.
Los futuros del S&P 500 y el Nasdaq están a punto de recuperar solo una fracción de la pérdida de ayer, mientras que las acciones en el Reino Unido y Europa cedieron las ganancias anteriores para dirigirse a la baja. Los movimientos fueron más fuertes en Japón, donde los dos principales índices bursátiles subieron más de un 9% al cierre, tras caer un 12% el día anterior.
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¿El final?
La gran incógnita ahora es si las violentas oscilaciones del lunes marcan el desenlace de una liquidación mundial que empezó a gestarse la semana pasada o si señalan el comienzo de una caída prolongada. Sin embargo, una cosa está clara: los pilares que habían sustentado las ganancias de los mercados financieros durante años —incluida la imparable economía estadounidense y la revolución de la inteligencia artificial— están tambaleando.
Por otro lado, como señaló Goldman Sachs (GS), comprar el S&P 500 tras una caída del 5% ha sido rentable en las últimas cuatro décadas.
Preocupación por el carry trade
Mientras tanto, en los mercados de divisas, JPMorgan Chase & Co (JPM) advierte que la reciente reversión de las operaciones de carry trade aún no ha terminado, ya que el yen sigue siendo una de las monedas más infravaloradas. Este tipo de operaciones consiste en obtener préstamos a tasas bajas en Japón para financiar la compra de activos de mayor rendimiento en otros países.
La semana pasada se vio afectada por un aumento de la volatilidad del yen.
El peso mexicano también sufre
Por su parte, el peso mexicano se llevó el lunes la peor parte de la liquidación de posiciones de carry trade en Latinoamérica. La moneda perdió hasta un 5,4% antes de recuperarse para cotizar con pocos cambios y luego volver a debilitarse.
Durante unos minutos traspasó los 20 pesos por dólar por primera vez desde octubre de 2022. La caída convirtió al peso mexicano en la moneda que más se ha debilitado durante el último mes en los mercados emergentes. A las 7:31 a.m ET del martes, el peso mexicano subía un 0,2%.
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Cambio de enfoque
En un momento dado, el lunes, los mercados especularon con una baja de tasas de interés de emergencia por parte de la Reserva Federal, aunque esas apuestas se desvanecieron a lo largo del día. Ello, junto con la huida hacia activos refugio, formó parte del impulso de compra de bonos estadounidenses que acompañó a la venta masiva.
Esa dinámica también está desapareciendo hoy, con la caída de los bonos del Tesoro estadounidense, ya que los operadores centran su atención en una subasta de deuda de US$58.000 millones que se realiza hoy.
Esta semana
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Nos parece interesante
El presidente chino, Xi Jinping, tiene un plan para revertir el declive de la economía de su país y compensar el dolor causado por la crisis inmobiliaria. El objetivo es ascender en la cadena de valor. Lejos de la fabricación sucia de baja calidad y cerca de las nuevas industrias como la de los paneles solares y los autos eléctricos.
Sin embargo, el problema es que los consumidores chinos no están gastando dinero. Además, Pekín se enfrenta a un tenso panorama comercial y geopolítico con Estados Unidos y Europa.
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