Bloomberg — Para algunos, el hecho de que Berkshire Hathaway Inc. (BRK/A) haya destripado su participación en Apple Inc. (AAPL) podría interpretarse como una falta de convicción en la historia de crecimiento del fabricante del iPhone. Pero muchos en Wall Street están instando a los inversores a mirar más allá de las noticias y mantener la calma.
El conglomerado dirigido por Warren Buffett reveló el sábado que vendió casi la mitad de su posición en el gigante tecnológico durante el segundo trimestre. Su participación asciende ahora a unos 84.000 millones de dólares, frente a los cerca de 140.000 millones de finales de marzo. La venta se produjo durante una tórrida racha bursátil que hizo subir las acciones de Apple un 23% y empujó al S&P 500 de un récord a otro.
Desde 2016, cuando Warren Buffett reveló por primera vez su participación en Apple, sus acciones se han disparado casi un 900% a medida que la compañía cimentaba su dominio en la industria, entregando a Berkshire miles de millones de dólares en ganancias no realizadas en el camino.
“La reducción por parte de Buffett de su participación en Apple tiene que ver simplemente con la gestión del riesgo”, dijo Joe Gilbert, gestor principal de carteras de Integrity Asset Management. “Si hubiera alguna preocupación sobre la viabilidad a largo plazo de Apple, Buffett habría salido de toda la posición”. Al igual que en otras reducciones de posiciones en acciones de Berkshire, Buffett tiene importantes ganancias no realizadas.”
La revelación de la cartera de Berkshire se produce pocos días después de que Apple publicara sus propios resultados trimestrales, que mostraron una vuelta al crecimiento de los ingresos y señalaron que las nuevas funciones de inteligencia artificial impulsarán las ventas del iPhone en los próximos trimestres. Las acciones de Apple se mantuvieron estables tras el informe de resultados y, en última instancia, terminaron la semana al alza a pesar de la venta generalizada.
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Aunque la estrategia de inversión de Buffett -conocido desde hace tiempo como el Oráculo de Omaha- es difícil de ignorar, la participación de Berkshire en Apple se había hecho tan grande en los últimos años que algunos inversores habían empezado a preguntarse si la firma tendría que recortar su posición para equilibrar sus participaciones. Incluso después del recorte, Apple sigue siendo la mayor posición individual de Berkshire.
“Si tienen esta posición tan grande, toman algunas ganancias y reducen parte de su riesgo de concentración”, dijo Cathy Seifert, analista de investigación de CFRA. “Siguen teniendo una cartera bastante concentrada”, añadió.
Berkshire ya había recortado participación en Apple
Tampoco es la primera vez que Berkshire recorta su participación en Apple. En su reunión anual de mayo, la firma reveló que había reducido su posición durante el primer trimestre del año. En aquel momento, Buffett insinuó a los inversores que las implicaciones fiscales podrían haber desempeñado un papel en la venta.
Los representantes de Apple y Berkshire Hathaway no respondieron el domingo a las solicitudes de comentarios fuera del horario laboral habitual.
El último anuncio se produce en medio de una preocupación más amplia sobre la posibilidad de una recesión económica en el futuro. Unos datos de empleo peores de lo esperado el viernes avivaron el temor a que la Reserva Federal haya esperado demasiado para empezar a reducir los tipos de interés, lo que llevó al índice Nasdaq 100 a una corrección técnica y al índice de volatilidad Cboe hacia 25.
Los valores de megacapitalización como Microsoft Corp., Amazon.com Inc. y Alphabet Inc. han caído desde los máximos históricos alcanzados a principios de julio. En total, los miembros del Nasdaq 100 se han desprendido de más de 3 billones de dólares en valor durante ese periodo, y tanto Nvidia Corp. como Tesla Inc. han registrado caídas superiores al 20% cada una. Apple, por su parte, ha bajado cerca de un 6% desde su máximo histórico.
Es posible que Berkshire, al igual que un número cada vez mayor de inversores, quiera ver más pruebas de que las inversiones en IA de Apple darán sus frutos con un crecimiento de los ingresos y no está convencido de que eso esté ocurriendo lo suficientemente rápido, según Brian Mulberry, gestor de carteras de clientes de Zacks Investment Management.
El múltiplo de valoración de Apple -de 33 veces los beneficios futuros a mediados de julio- era 11 puntos superior al del S&P 500 más amplio, una diferencia que se vio por última vez tras la pandemia y la crisis financiera, según muestran los datos recopilados por Bloomberg. Pero a pesar de la prima de valoración, Mulberry cree que sigue teniendo sentido para los inversores poseer acciones de Apple. “Siguen estando en una posición de balance saludable y todavía van a hacer crecer los beneficios más rápido que el mercado en general”, dijo.
Otros, como Dan Ives, analista de Wedbush, apuntan a la lealtad de marca de Apple y a su crecimiento futuro: está en la cúspide de lo que él cree que es un importante ciclo de actualizaciones que impulsará el crecimiento de los ingresos en 2025 y 2026.
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"Mientras que algunos podrían leer esto como una preocupación por la confianza, Apple acaba de entregar un trimestre robusto con un superciclo masivo impulsado por la IA por delante y no vemos esto como el momento de pulsar el botón de salida", dijo Ives.
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