Este viernes, los mercados sopesan los últimos datos sobre el mercado laboral estadounidense y los resultados de las mayores empresas tecnológicas del mundo. Entre tanto, las políticas de los bancos centrales divergen y los productos de lujo enfrentan un enemigo en China.
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¿Qué se espera hoy? En Estados Unidos, se conocen las nóminas no agrícolas, los pedidos de fábrica y de bienes duraderos. Entre los oradores de los bancos centrales que intervendrán públicamente hoy están Pill, del Banco de Inglaterra, y Barkin, de la Reserva Federal. Se esperan resultados de Axa y Erste Group.
A continuación lo que está en el radar de los mercados:
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Empleo de Estados Unidos.
La contratación en EE.UU. se ralentizó más de lo previsto en julio y la tasa de desempleo subió al nivel más alto en casi tres años, lo que sitúa a la Reserva Federal en la senda de recortar las tasas de interés en septiembre.
Las nóminas no agrícolas aumentaron en 114.000 el mes pasado, tras las revisiones a la baja de los dos meses anteriores, según informó el viernes la Oficina de Estadísticas Laborales. Los ingresos medios por hora también se situaron por debajo de las previsiones.
La tasa de desempleo subió inesperadamente por cuarto mes hasta el 4,3%.
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Resultados tecnológicos débiles.
Los anuncios de resultados de algunas de las principales empresas tecnológicas estadounidenses resultaron decepcionantes para los inversores. Intel dijo que los ingresos del tercer trimestre serán muy inferiores a las previsiones y anunció recortes de plantilla, mientras que Amazon proyectó unas cifras de beneficios más débiles de lo previsto, lo que sugiere que está gastando más de lo esperado en la carrera por satisfacer la demanda de servicios de inteligencia artificial.
En las últimas semanas, los inversores se han mostrado cada vez más impacientes con los esfuerzos por rentabilizar sus enormes inversiones en IA. Un punto brillante fue Apple, que marcó un retorno al crecimiento de los ingresos el trimestre pasado, lo que indica que los nuevos iPads ayudaron a compensar los vientos en contra en China.
De lo que hablan los CEO.
La Reserva Federal ha sido un tema candente esta semana para los CEO de todo el mundo, que intentan calcular el momento en que se producirán recortes de tasas. También ha sido -inusualmente- un tema destacado en las conferencias telefónicas de las empresas estadounidenses posteriores a la presentación de resultados.
Las palabras “Reserva Federal” se mencionaron unas 380 veces en las llamadas con analistas del segundo trimestre, según muestra un análisis de Bloomberg de las transcripciones de las empresas del S&P 500 y del Stoxx 600. Esta cifra sería la más alta de la historia. Si se mantiene el ritmo actual, sería la cifra más alta jamás registrada en la base de datos, que se remonta a 2001.
La última vez que las menciones a la Fed alcanzaron un máximo fue a finales de 2022, después de que el banco central iniciara el ciclo de subidas de tipos más pronunciado desde la década de 1980.
Los bancos centrales divergen.
Esta semana, tres de los mayores bancos centrales del mundo han modificado sus tasas de interés en distintas direcciones, profundizando en una divergencia de políticas monetarias muy esperada, pero potencialmente efímera. El Banco de Japón inició la acción el miércoles subiendo las tasas, con un tono más agresivo por parte de su Gobernador, Kazuo Ueda, que elevó su referencia claramente por encima de cero.
Luego vino la decisión de la Reserva Federal de mantener las tasas, pero señalando que podría producirse un recorte en septiembre, seguida el jueves por la primera reducción del Banco de Inglaterra desde el inicio de la pandemia.
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En América Latina, Brasil mantuvo sin cambios su Selic de referencia por segundo mes consecutivo, señalando nuevos riesgos para sus perspectivas de precios al consumo. Chile sorprendió a la mayoría de los economistas al poner en pausa su ciclo de flexibilización de un año, reiterando que el grueso de las reducciones de los costos de endeudamiento ya ha concluido.
En Colombia, el recorte fue de medio punto, pero la votación dividida puso de manifiesto el rechazo a las perspectivas de reducciones más rápidas.
La mayoría de los principales banqueros centrales están centrando su atención en preservar el crecimiento económico y el empleo, mientras que Japón vuelve a ser la excepción.
El lujo enfrenta un enemigo en China.
Las grandes firmas del lujo, como LVMH y Kering SA, se enfrentan a un enemigo cada vez mayor en China: un mercado gris que vende productos nuevos y auténticos adquiridos en otros países con descuentos de hasta el 40% en China continental. Las fluctuaciones monetarias y la creciente conciencia de los precios por parte de los compradores chinos están dando nueva vida al arbitraje de artículos de lujo, dominado por una plataforma de comercio electrónico llamada Dewu.
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El valor de los artículos de Louis Vuitton vendidos a través de Dewu creció un 11% hasta los 2.600 millones de yuanes en el primer semestre de 2024, en comparación con el mismo periodo del año anterior, según personas familiarizadas con el asunto. Eso es más del 14% de las ventas totales estimadas de Louis Vuitton en China para el mismo período, dijeron las personas.
Las ventas de artículos de otras marcas como Christian Dior, Hermès, Chanel y Prada también han experimentado un crecimiento de dos dígitos.
(Con información de Bloomberg News)
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