Bloomberg — Los márgenes del segundo trimestre de Volkswagen AG (VWAGY) disminuyeron debido a los gastos de reestructuración que pesaron sobre sus marcas de gran consumo, así como a las menores entregas en China.
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El rendimiento operativo cayó al 6,6% en los tres meses hasta junio, por debajo del 7% del año anterior, dijo el fabricante de automóviles el jueves. El director financiero Arno Antlitz dijo que el resultado estaba por debajo de las expectativas de la compañía y que se necesitarán más recortes de costos en la segunda mitad del año para alcanzar los objetivos anuales.
VW ha estado trabajando en un amplio programa de recorte de costos para elevar la rentabilidad de su marca homónima, que va a la zaga de sus competidores. En el llamado grupo principal, que comprende las marcas VW, Skoda y Seat, la rentabilidad cayó al 5% durante el primer semestre. Audi, un centro de beneficios clave, rebajó a principios de mes su objetivo de rentabilidad tras el desplome de las ventas.
Las acciones de la empresa cayeron hasta un 2,5% en las primeras operaciones en Fráncfort, con lo que el descenso este año se sitúa en torno al 10%.
Los fabricantes de automóviles, incluida VW, se enfrentan a un mercado debilitado, y Renault, Nissan y Stellantis han registrado un desplome de sus beneficios en el primer semestre del año. Aparte del estancamiento de la demanda en China, las ventas de VE se han enfriado después de que los gobiernos de varios países retiraran las subvenciones y de que la inflación mermara el gasto de los consumidores.
Lo que dice Bloomberg Intelligence:
Los resultados del 2T de Volkswagen se vieron enturbiados por 900 millones de euros de extraordinarios, sin embargo, la buena liquidez libre de 2.900 millones de euros se reflejó en un sólido margen Ebit subyacente del 7,6% (6,6% comunicado) que muestra una mejora secuencial a pesar de los 800 millones de euros de precios negativos que siguen siendo un riesgo para el 2S. Los nuevos modelos ayudan en el 2S, salvo Porsche, que se ve afectado por las limitaciones de suministro del 911. Se reiteraron las previsiones revisadas del 9 de julio con un objetivo de tesorería libre rebajado de 2.500-4.500 millones de euros debido a la inversión de 2.000 millones de euros en Rivian prevista para el 2S.
- Michael Dean, analista de automoción de BI
El jueves, VW declaró que los nuevos pedidos aumentaron un 2% durante el primer semestre en Europa Occidental, su región de origen, y que los pedidos de coches impulsados por baterías se duplicaron con creces. La cartera de pedidos llega “hasta bien entrado el cuarto trimestre”, dijo la empresa, que está lanzando un número récord de nuevos modelos durante el segundo semestre.
El fabricante se encuentra bajo presión para poner en marcha la adopción de VE, ya que la incapacidad para alcanzar los niveles de emisiones de las flotas de la Unión Europea, más estrictos a partir del año que viene, podría suponer fuertes multas. Un impulso significativo de las ventas de VE será todo un reto, ya que los consumidores muestran poco apetito, según el analista de UBS Patrick Hummel. VW puede enfrentarse a un impacto negativo de 2.000 millones de euros en los beneficios del próximo año como resultado, dijo.
Blume dijo que todavía hay una “brecha” para cumplir con los próximos objetivos de la UE. La empresa esperará y analizará los pedidos de vehículos eléctricos de los lanzamientos de nuevos modelos antes de recurrir a medidas como la puesta en común de las emisiones con otros fabricantes de automóviles, dijo.
La desaceleración de la demanda general de vehículos eléctricos ha llevado a los fabricantes a moderar sus estrategias e inversiones. Volkswagen está “adaptando” sus planes de fabricación de baterías a través de su unidad PowerCo. Blume dijo que el fabricante de automóviles podría cambiar la secuencia y el ritmo de aumento de la producción en Alemania, España y Canadá en función de las limitaciones de inversión y las fluctuaciones de la demanda.
VW, que enfrenta dificultades para lanzar un vehículo eléctrico plagado de retrasos y fallos, anunció en junio una alianza con Rivian Automotive Inc. (RIVN). El pacto verá a VW lanzar un salvavidas de US$5 mil millones al fabricante de vehículos eléctricos con pérdidas a cambio de acceso a tecnología y software para vehículos a batería.
El acuerdo reducirá los costes de desarrollo de la arquitectura de vehículos eléctricos de próxima generación de VW, afirmó Blume. Se espera que contribuya a una reducción de 5.000 millones de euros en su plan de inversión de 170.000 millones de euros a cinco años hasta 2029.
El acuerdo con Rivian marcó la segunda asociación importante de Blume después de la inversión de US$700 millones del año pasado en la empresa china Xpeng Inc. (XPEV). La medida tiene como objetivo ayudar a revertir la caída de la empresa en el país, donde su oferta de vehículos eléctricos ha caído en picado. Durante el segundo trimestre, las entregas en China cayeron un 19% en medio de una intensa competencia y una crisis inmobiliaria.
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