Bloomberg — Los inversores de Meta Platforms Inc. (META) esperan que pueda hacer un mejor trabajo que Microsoft Corp. (MSFT) y Alphabet Inc. (GOOGL) a la hora de convencer a Wall Street de que el elevado gasto en inteligencia artificial (IA) merecerá la pena.
Wall Street está adoptando una visión más escéptica sobre cuánto están gastando en IA las empresas tecnológicas y cuándo empezará a dar sus frutos en términos de mejora del crecimiento y la rentabilidad. La matriz de Facebook ya irritó a los inversores en abril al elevar su previsión de gasto por encima de las estimaciones. Las acciones de Microsoft cayeron el miércoles después de que informara de un crecimiento más lento en su unidad de computación en nube y dijera que los gastos de capital aumentarían de nuevo en el próximo año fiscal.
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“La cuestión clave es si Meta eleva aún más el gasto de capital”, afirmó Denny Fish, que gestiona el fondo Janus Henderson Global Technology and Innovation Fund, dotado con US$7.200 millones. “El entorno de la demanda es bastante bueno, la tendencia de los ingresos ha sido fuerte y la valoración sigue siendo razonable. Sin embargo, se vendió el último trimestre, cuando las cosas estaban bastante bien excepto por el gasto de capital, lo que demuestra hasta qué punto los inversores están preocupados por esto”.
Meta, que presenta sus informes este miércoles 31 de julio de 2024 después del cierre de los mercados, ya ha mostrado cierto aumento del crecimiento gracias a la IA, ya que la tecnología ayuda a mejorar la orientación de los anuncios en sus productos de medios sociales. También está añadiendo nuevas funciones de IA a WhatsApp, incluido un asistente inteligente que puede ayudar a las empresas a conectar con los clientes, responder preguntas y vender sus bienes y servicios a través del chat.
Pero puede que los inversionistas tengan menos paciencia con Meta que con otros nombres de las grandes tecnológicas. Las acciones sufrieron dos baldazos tras los resultados en 2022, cuando Meta se mantuvo firme en su estrategia metaverso, hundiendo miles de millones de dólares en una visión impopular de la realidad virtual. Le dio la vuelta a la situación en 2023 proclamando un año de eficiencia marcado por fuertes recortes de costes, y complació a Wall Street en enero con una recompra de US$50.000 millones y su primer dividendo trimestral de la historia.
Las acciones han subido un 31% este año, superando a sus homólogas en parte por la valoración relativamente barata de Meta. Meta cotiza a unas 21 veces los beneficios previstos, muy por debajo del múltiplo de 25 veces del Nasdaq 100. Aún así, la acción ha caído recientemente en medio de un giro más amplio fuera del sector, y un paso en falso en el gasto podría extender la venta. Los datos de opciones indican un movimiento implícito de un día de alrededor del 8,8% -en cualquier dirección- tras los resultados.
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Los analistas esperan que Meta registre un gasto de capital de US$9.500 millones este trimestre, alrededor de un 50% más que en el periodo del año anterior, mientras que para todo el año se prevé un gasto de capital de casi US$38.000 millones, según datos recopilados por Bloomberg. Se espera que los beneficios netos por acción crezcan un 59% este trimestre y que los ingresos aumenten alrededor de un 20%.
Los resultados de otras empresas de los Siete Magníficos han puesto de relieve la importancia de las cifras de gasto de capital - y la necesidad de que las empresas superen de forma concluyente las expectativas. Las acciones de Alphabet cayeron la semana pasada después de que la matriz de Google destinara más recursos a la IA, con un gasto superior al esperado por los analistas.
Por supuesto, el enfoque de cualquier gasto puede ser tan importante como la cantidad. El analista de Bank of America Justin Post escribió en una nota que los recortes de costes en las iniciativas de realidad aumentada y realidad virtual de Meta podrían "impulsar materialmente" el sentimiento de los inversores, incluso si los ahorros se redirigen hacia el gasto en IA.
"Aunque los inversores se han mostrado constructivos sobre el gasto y la oportunidad de inversión en IA, creemos que hay poco apoyo de los inversores a la magnitud del gasto en Reality Labs", escribió Post, refiriéndose a la división de negocio que incluye el metaverso.
El CEO de Meta, Mark Zuckerberg, reconoció su preocupación por el gasto en una entrevista reciente en la serie The Circuit with Emily Chang de Bloomberg Originals
“Existe una posibilidad significativa de que muchas de las empresas estén construyendo en exceso ahora, y que se mire hacia atrás y se piense, ‘oh, quizás todos gastamos una cantidad de miles de millones de dólares más de lo que debíamos’”, dijo. Aún así, gastar más de la cuenta es racional, dijo, “porque el inconveniente de estar atrasado es que estás fuera de posición frente a la tecnología más importante de los próximos 10 a 15 años”.
Otros temas destacados en tecnología
- El servicio de computación en la nube Azure de Microsoft Corp. registró una ralentización del crecimiento trimestral, decepcionando a los inversores ansiosos por ver una recompensa a las enormes inversiones en IA.
- Las acciones de Advanced Micro Devices Inc. subieron después de que el fabricante de chips diera una previsión de ingresos optimista, subrayando que sus nuevos procesadores de IA están impulsando el crecimiento.
- Samsung Electronics Co. informó de su ritmo más rápido de crecimiento de los ingresos netos desde 2010 y dijo que planea duplicar la producción de los chips de gama alta que impulsan el auge de la inteligencia artificial el próximo año.
- EE.UU. se prepara para excluir a los fabricantes de equipos de semiconductores de los Países Bajos y Japón de su última ronda de restricciones dirigidas a China, dijeron personas familiarizadas con la situación, al tiempo que advirtieron que los planes son fluidos y pueden cambiar. Las acciones de Tokyo Electron Ltd. y ASML Holding NV saltaron.
- Intel Corp. planea eliminar miles de puestos de trabajo para reducir costes y financiar un ambicioso esfuerzo para recuperarse de una caída de beneficios y pérdidas de cuota de mercado.
- Pinterest Inc. advirtió de que los ingresos del trimestre en curso serán inferiores a las previsiones de los analistas.
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