Bloomberg — Los bonos internacionales de Etiopía en situación de impago se dispararon después de que el Fondo Monetario Internacional (FMI) acordara prestar al país US$3.400 millones en cuatro años como parte de un programa de reforma económica, un paso clave que también se espera que facilite las negociaciones con los acreedores sobre la reestructuración de su deuda.
La decisión permitirá el desembolso inmediato de unos US$1.000 millones, dijo el Fondo en un comunicado el lunes anunciando el préstamo.
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Los fondos del FMI forman parte de los cerca de US$10.700 millones que la mayor economía de África oriental espera recibir de sus acreedores a través de préstamos, subvenciones y el reescalonamiento de su deuda. El FMI dijo que el programa “catalizará la financiación externa adicional de los socios de desarrollo y proporcionará un marco para completar con éxito la reestructuración de la deuda en curso”.
El eurobono 2024 de Etiopía subió 2,23 centavos hasta los 77,48 centavos de dólar a las 10 de la mañana del martes en Londres, el máximo desde diciembre, según datos recopilados por Bloomberg. Es la más alta desde noviembre de 2021.
Etiopía tiene unos US$28.400 millones de deuda externa y lleva intentando reestructurar sus préstamos desde 2021. Los progresos se vieron retrasados por una guerra civil de dos años en la región septentrional de Tigray, en la nación, que terminó en noviembre de 2022. El país incumplió el pago de un eurobono en diciembre del año pasado.
"Este es un momento histórico para Etiopía", declaró en un comunicado la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva. La aprobación del programa es "un testimonio del firme compromiso de Etiopía con las reformas transformadoras", afirmó.
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El banco central de Etiopía allanó el camino para el acuerdo cuando anunció el lunes que permitiría que la moneda de la nación - el birr - cotizara libremente. El paso se hizo eco de una medida similar adoptada por Egipto en marzo, cuando permitió que su moneda se debilitara casi un 40%, lo que posibilitó un rescate de US$8.000 millones del FMI.
El birr se desplomó un 23% el lunes, según los tipos publicados en la página web del estatal Banco Comercial de Etiopía, el mayor prestamista del país.
Sigue sin estar claro con qué rapidez avanzará el gobierno hacia una reestructuración de la deuda con los tenedores de bonos, dijo Samir Gadio, jefe de estrategia para África de Standard Chartered Plc en Londres.
"En los países que pasaron por el marco común, la secuencia ha sido un memorando de entendimiento con los acreedores oficiales, seguido de un acuerdo con los tenedores de bonos y luego la reestructuración de otros préstamos comerciales. Y ese proceso ha llevado mucho tiempo en el caso de Zambia y Ghana", afirmó.
A principios de este mes, el comité de acreedores oficiales de Etiopía concedió a la nación garantías de financiación para ayudar a acelerar la aprobación del nuevo préstamo del FMI.
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Etiopía es el cuarto país que renegocia su deuda bajo el mecanismo del marco común respaldado por el Grupo de los 20, que pretende coordinar las conversaciones entre acreedores oficiales, comerciales y privados.
Como parte de sus esfuerzos para asegurarse un programa del FMI, Etiopía se movilizó para abrir la economía bajo la administración del primer ministro Abiy Ahmed, lo que incluyó permitir la inversión extranjera en los bancos nacionales y establecer un mercado de capitales. Etiopía ha tenido ocho acuerdos anteriores con el FMI, según la página web del prestamista.
El FMI dijo que el nuevo programa "abordará los desequilibrios macroeconómicos, restablecerá la sostenibilidad de la deuda externa y sentará las bases para un crecimiento mayor, inclusivo e impulsado por el sector privado". Como parte de su actual programa fiscal, los subsidios al combustible y a los fertilizantes del país, que son medidas comunes y populares en las economías emergentes, "tendrán que deshacerse gradualmente con el tiempo", dijo el fondo.
El FMI estima que el producto interior bruto real crecerá un 6,5% en el actual año fiscal, que comenzó en julio, acelerándose hasta el 8% en 2027-28. Entretanto, la tasa de inflación bajará del 30% a cerca del 10% en el mismo periodo, mientras que la deuda externa en relación con el PIB disminuirá del 28% a cerca del 23%.
--Con la colaboración de Eric Martin, Christopher Condon y Paul Richardson.
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