Caracas — La cuestionada victoria de Nicolás Maduro en la elección presidencial del domingo 28 de julio ha derrumbado aún más las cotizaciones de los bonos soberanos de Venezuela y los de la estatal petrolera Pdvsa. En medio de la incertidumbre por los resultados, los activos reflejan caídas de más de hasta 14% en los mercados de Estados Unidos este lunes.
El bono soberano de Venezuela con vencimiento en 2028 registraba hasta las 13:40hs de Caracas una baja de 9,51%, mientras que la caída del bono con fecha de vencimiento en 2031 era del 9,02%. Los precios de ambos, que han estado en default durante años, oscilaban entre 19 y 20 centavos por cada dólar, respectivamente.
También de acuerdo con información de Bloomberg News, el bono de Pdvsa al 2037 se desplomaba por 13,55%, con un precio de 13 centavos por cada dólar durante la apertura. En el país sudamericano crecía la incertidumbre tras el desconocimiento de los datos ofrecidos por el Consejo Nacional Electoral por la oposición venezolana y países de la región.
El precio del dólar paralelo en Venezuela se situó en 42,86 bolívares en la apertura de este lunes, marcando un incremento de 0,85% en relación al dato publicado durante la jornada de cierre del viernes 26 de julio, según el portal Monitor Dólar Venezuela.
Mientras tanto, el tipo de cambio oficial difundido por el Banco Central de Venezuela, la máxima entidad financiera en el país, se mantiene en 36,60 bolívares por dólar, desde el viernes 26 de julio.
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Qué esperar de los bonos venezolanos
“Era de esperarse, porque se había creado una expectativa muy grande que los había hecho crecer, que podía haber una transición democrática, y que ello podía traer la reestructuración de la deuda externa, y que los bonos llegarán a un precio mayor”, comenta el economista Manuel Sutherland, director del Centro de Investigación y Formación Obrera (CIFO).
Mientras que la falta de transparencia de los resultados se ha traducido en el cuestionamiento de gran parte de los países de la región, entre ellos Chile, Argentina, Uruguay, Panamá, y Perú, asoma ahora la posibilidad de un conflicto mayor que acarree más sanciones y retiro de licencias.
Para Sutherland, de mantenerse el nivel de conflictividad, los bonos venezolanos continuarán cayendo, aún cuando el gobierno de Nicolás Maduro intente mantener el cabildeo, la contratación de abogados y firmas reconocidas que busquen suavizar la perspectiva institucional de la administración chavista.
Por su parte, Bruno Gennari, experto en Latinoamérica de KNG Securities, un banco de inversión enfocado en renta fija, argumentó que en el escenario de Maduro aferrándose al poder, Estados Unidos no lo reconocería como “gobernante legítimo del país, lo que dificultará el avance de una reestructuración de los bonos extranjeros de Venezuela y PDVSA”.
Señaló, además, que es probable que el país norteamericano “endurezca las sanciones contra Venezuela si esto sucede, impactando negativamente los precios de los bonos”. Sin embargo, luce improbable que las sanciones vuelvan a sus niveles anteriores a 2024, debido a la dependencia de Estados Unidos del petróleo venezolano, sumó.
“Después de la guerra de Ucrania, Estados Unidos quería acceso al petróleo y gas de Venezuela para mantener los precios bajo control. Es muy improbable que dé la espalda completamente a esa política.”
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El ente electoral venezolano anunció seis horas después del cierre de los colegios electorales que Maduro había sido reelegido para un tercer mandato en el país con el 51% de los votos frente al candidato opositor, Edmundo González Urrutia, quien obtuvo el 44%. La líder opositora María Corina Machado rechazó estas cifras, y aseguró que contaban con el 40% de las actas que daban números favorables a González.
Desde la consultora Control Risks se ofrecen dos posibles escenarios luego de lo ocurrido, con un plazo cada uno entre uno y seis meses respectivamente.
El estudio establece que en el corto plazo se podrían observar elevados riesgos de fracturas y reacomodo en el chavismo, así como protestas disruptivas y violentas, lo que desencadenaría el rechazo por parte de actores externos así como los riesgos de nuevas sanciones.
“La expectativa de los mercados de lo que pasó ayer, un fraude electoral evidente, que ya ha sido rechazado por actores internacionales claves como Estados Unidos, que se expresó preocupado, va a profundizar y mantener por más tiempo el aislamiento de Venezuela”, apunta Theodore Kahn, director asociado de Control Risks para Colombia y la Región Andina.
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Y agrega: “Esto implica que no hay buenas perspectivas para una flexibilización de las sanciones petroleras, que permitan recuperar las finanzas de Pdvsa y el gobierno”.
En cuanto al mediano plazo, la consultora indica una persistencia de niveles de incertidumbre político y económico muy altos, con riesgos de un retroceso autoritario, y posibilidades de un acuerdo político.
“Existe un riesgo de endurecimiento de sanciones, pero sigue viable una negociación y acuerdos con la oposición”, agrega el escrito.
Los riesgos para la economía local
En caso de mantenerse un tercer mandato de Maduro, el economista Manuel Sutherland asegura que las inversiones previstas para Venezuela sufrirían un detenimiento, en medio de las presiones que puedan generarse desde el Partido Republicano de Estados Unidos hacia el Partido Demócrata, que incluiría la revocación de licencias.
“Esto pudiera causar un daño gravísimo a la economía nacional. Eso generaría que millones de dólares dejarán de fluir, y destruiría el artificial anclaje cambiario de 37 bolívares por dólar”. Eso, dice Sutherland “nos llevaría a otro episodio hiperinflacionario”.
A su juicio, la estabilidad en el tipo de cambio oficial es parte de una estrategia impulsada por la administración de Maduro que no es sostenible, y la cual impactará en el poder adquisitivo y salarial de los venezolanos.
