Bloomberg — El oro es la mejor cobertura de cartera en caso de que Donald Trump vuelva a ocupar la Casa Blanca, según la última encuesta Bloomberg Markets Live Pulse.
Lea también: Trump quiere un dólar más débil, pero Wall Street duda que lo consiga
Los partidarios del metal precioso como apuesta de refugio en caso de reelección de Trump superaron dos a uno a los que se decantaron por el dólar estadounidense entre los 480 encuestados. Algo más del 60% de los encuestados ven al billete verde debilitándose en última instancia en caso de que el candidato republicano se asegure otro mandato presidencial.
La historia está de su parte. El indicador Bloomberg del dólar cayó más de un 10%, mientras que el precio al contado del oro repuntó más de un 50% durante los cuatro años de mandato de Trump.
La plataforma de Trump de recortes fiscales, aranceles y una regulación más débil se considera inflacionista en Wall Street y podría incluso obligar a la Reserva Federal a subir de nuevo los tipos de interés. Una ola roja en noviembre que dé paso al control republicano del Congreso, concediendo a Trump un mayor margen de maniobra para promulgar políticas económicas radicales, podría encender aún más el metal precioso, ya que los precios rondan máximos históricos.
“El oro se encuentra en una posición privilegiada para subir”, según Gregory Shearer, analista de JPMorgan Chase & Co. (JPM). Las tensiones geopolíticas, el creciente déficit de EE.UU., la diversificación de los bancos de reserva y la cobertura de la inflación han impulsado al alza los precios del lingote, “estos factores probablemente perduren independientemente del resultado de las elecciones, pero podrían magnificarse aún más en un escenario Trump 2.0 u ‘ola roja’”, escribió el 24 de julio.
Le recomendamos: Las empresas de criptomonedas de EE.UU. ganarían mercado en un segundo mandato de Trump
Varios de los que respondieron a la encuesta Pulso MLIV parecían estar de acuerdo: "Todo lo que puedo ver son graves perturbaciones en los mercados y el comercio, y rápidos aumentos" de la deuda nacional estadounidense, dijo uno.
Las ganancias del lingote durante la presidencia de Trump se vieron impulsadas en parte por los inversores que buscaban seguridad cuando se produjo la pandemia del Covid-19 y el tipo de interés de los fondos federales cayó hasta casi cero. El oro -que no paga intereses- alcanzó lo que entonces era un máximo histórico en agosto de 2020 en medio del nerviosismo por el cierre global.
Ni siquiera fue la mayor subida bajo un presidente que hemos visto en los últimos cincuenta años - los rendimientos bajo George W. Bush y Jimmy Carter fueron mucho mayores.
Esta vez, el telón de fondo macroeconómico vuelve a ser favorable para los lingotes. Se espera que la Fed empiece a recortar las tasas de interés en septiembre. Los bancos centrales han estado comprando oro agresivamente desde 2022 en un esfuerzo por diversificarse lejos del dólar.
Dos tercios de los encuestados esperan que una reelección de Trump socave el estatus del dólar como moneda de reserva mundial.
Kathryn Rooney Vera, estratega jefe de mercado de StoneX Group, afirma que un segundo mandato de Trump podría exacerbar el alejamiento del billete verde a medida que el sector privado se une a los bancos centrales en la rotación.
"Las carteras de los clientes están añadiendo tenencias de oro. Hay muchas expectativas de un dólar más débil", dijo. "Los factores técnicos, estructurales y fundamentales apoyan al oro".
Sin embargo, apostar por que el dólar se debilitará bajo el mandato de Trump es una opinión controvertida, ya que los principales economistas de Wall Street ven un segundo mandato de Trump fortaleciendo, no debilitando, la divisa. Su predisposición a imponer aranceles más duros a los socios comerciales de EE.UU. y a aplicar políticas fiscales que aumenten el déficit podría interrumpir los recortes de tipos de interés previstos por la Fed, señalaron.
Los encuestados de MLIV Pulse se mostraron divididos sobre el impacto que tendrían las políticas económicas de Trump sobre el dólar. Uno de los encuestados veía un dólar más débil independientemente del resultado de las elecciones: "Unos déficits elevados sostenidos y unos tipos de interés más bajos empujarán a una mayor desdolarización e iniciarán una crisis de deuda soberana. Ocurrirá lo mismo si gana Kamala Harris".
Le puede interesar: Yellen desestima argumento de Trump respecto a impacto sobre la industria del dólar fuerte
El dólar y los bonos del Tesoro estadounidense suelen considerarse refugios globales en tiempos de tensión geopolítica. Pero las respuestas de la encuesta indican que el billete verde podría no ser el beneficiario de la volatilidad política interna.
"Cuando EE.UU. está creando su propia prima de riesgo debido a unas elecciones potencialmente desordenadas, a las implicaciones fiscales de una presidencia de Trump, eso convierte al dólar en 2025 en un riesgo", dijo Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB.
La encuesta Pulso MLIV se realizó del 22 al 26 de julio entre los lectores de la terminal y en línea de Bloomberg News de todo el mundo que decidieron participar en la encuesta, e incluyó a gestores de carteras, economistas e inversores minoristas. Esta semana, la encuesta pregunta si los elevados tipos de interés en EE.UU. le han hecho más rico o más pobre. Comparta sus opiniones aquí.
Lea más en Bloomberg.com
