Bloomberg Línea — Esta semana tendrá lugar la Reunión de política monetaria del Banco Central en Brasil, Chile y Colombia. De acuerdo con los analistas de Bloomberg Economics, Felipe Hernández y Adriana Dupita, es posible que no haya ajustes en la política monetaria en al menos dos de los tres países.
En Brasil, los analistas esperan que se mantengan las tasas mientras los responsables de la política esperan señales importantes que pueden llegar en las próximas semanas, por ejemplo con los datos del mercado laboral de junio esta semana. En Chile también se prevé que los responsables de la política mantengan la tasa de referencia porque las condiciones monetarias siguen siendo restrictivas. Sin embargo, es posible que se reanude el ciclo de flexibilización una vez que los riesgos de inflación se hayan desvanecido.
En Colombia, es probable que el banco central recorte las tasas al 10,75% desde el 11,25% dado que las condiciones monetarias restrictivas y la desaceleración de la inflación dan margen a las autoridades. Los expertos ven que las expectativas de inflación persistentes y una brecha de producto positiva impiden un ritmo de flexibilización más rápido.
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Así mismo, en México, Hernández y Dupita proyectan que el informe del PIB del segundo trimestre muestre un aumento de la actividad y la demanda interna, a pesar de que el crecimiento está perdiendo impulso este año después de fuertes ganancias en los tres anteriores. “Creemos que eso respaldaría al banco central para comenzar a relajarlas condiciones monetarias restrictivas, aunque la inflación persistentemente alta es una limitación”, dijeron.
A continuación los eventos económicos de la semana por país y día:
Brasil
El miércoles 31 de julio se publicará la Tasa de desempleo para junio de 2024. Los analistas de Bloomberg Economics proyectan que la cifra se mantenga en el 6,9%, “significativamente por debajo del nivel del 8,5% al 9,5% que la mayoría de los economistas consideran no inflacionario”. De ser así, el número de personas empleadas habría aumentado un 0,2% en el mes y un 2,7% respecto del año anterior.
Ese mismo día tendrá lugar la Reunión de política monetaria del Banco Central. Hernández y Dupita le apuntan a que el Emisor mantenga su tasa de política en el 10,5% por segunda reunión consecutiva. “Es poco probable que los responsables de la política cambien mucho su mensaje con respecto a la declaración de junio, aunque podrían proporcionar más detalles sobre lo que significa el cambio a objetivos de inflación continua para la política monetaria”, aseguraron.
Chile
El miércoles 31 de julio se publicarán las Ventas minoristas para junio de 2024, las cuales probablemente aumentaron un 2,3% interanual, lo que implicaría una pequeña disminución mensual después de una caída del 1,7% en mayo. Hernández y Dupita consideran que la aceleración de la inflación, la baja confianza de los consumidores y las débiles condiciones del mercado laboral aún pesan en el resultado.
El mismo día se conocerá la Producción industrial para junio de 2024. Los economistas estiman que la cifra cayó un 0,2% respecto del año anterior, un pronóstico que implicaría una pequeña disminución mensual después del crecimiento del 0,6% en mayo. Según sus comentarios, la producción ha revertido la mayor parte del fuerte aumento a principios de este año.
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Además, tendrá lugar la Reunión de política monetaria del Banco Central, en la cual se podría anunciar una tasa de referencia sin cambios del 5,75% después de reducciones de 25 pb en junio, 50 pb en mayo, 75pb en abril y 100 pb en enero. “Es probable que las previsiones futuras reiteren que hay poco margen para recortes adicionales este año, al tiempo que mantienen la puerta abierta para una mayor flexibilización el año próximo”, explicaron los expertos de Bloomberg Economics.
Finalmente, el jueves 1 de agosto se divulgará el Índice de actividad económica para junio de 2024. La estimación le apunta a que actividad chilena probablemente aumentó un 1,5% respecto al año anterior. De ser así, se vería una cuarta caída mensual consecutiva, lo que llevaría el PIB del segundo trimestre a caer, después de un marcado aumento en el primer trimestre.
Colombia
El miércoles 31 de julio tendrá lugar la Reunión de política monetaria del Banco Central. Hernández y Dupita prevén que el Emisor recorte su tasa de referencia desde el 11,25% al 10,75%, lo que coincidiría con las reducciones de 50 puntos básicos en junio, abril y marzo y llevaría la flexibilización total a 250 puntos básicos desde el ciclo comenzó en diciembre.
Además, en algún momento en la semana se publicará el Informe trimestral de política monetaria del Banco Central, el cual incluirá pronósticos actualizados de crecimiento e inflación, así como una perspectiva de política monetaria revisada. Los expertos ven probable que el informe dé cuenta de un crecimiento del primer semestre más fuerte de lo esperado y una inflación básica más lenta de lo anticipado hasta junio.
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México
El martes 30 de julio se publicarán las cifras preliminares del PIB del segundo trimestre de 2024. El pronóstico de los analistas de Bloomberg Economics es que la economía crezca 2,7% respecto al año anterior, lo que implicaría un avance trimestral ajustado estacionalmente de 0,3% luego de un crecimiento similar en el primer trimestre, mostrando que la actividad y la demanda interna están en aumento.
Por su parte, el viernes 2 de agosto se conocerá la Inversión fija bruta para mayo de 2024, la cual probablemente aumentó un 8,4 % respecto del año anterior. “Nuestro pronóstico implica un crecimiento mensual más débil después de fuertes ganancias en febrero, marzo y abril. Esto apunta a un mayor crecimiento de la inversión en el segundo trimestre tras un avance trimestral del 0,8% en el primer trimestre”, dijeron los analistas.
Perú
El jueves 1 de agosto se publicará la Inflación de precios al consumidor para julio de 2024. Hernández y Dupita estiman que la tasa pudo caer al 2,2% desde el 2,3% de junio por efectos de base, mientras que la inflación básica se mantiene con pocos cambios y por encima del objetivo. De ser así, la cifra estaría por debajo de las previsiones del banco central, pero por encima del punto medio de la meta de 2,0% +/- 1 ppt.
Por sectores, la tasa de inflación de alimentos probablemente cayó desde su nivel de junio del 1,5%, mientras que la tasa de energía pudo subir al 0,5% desde el 0,1% anterior y se espera que vuelva a subir en julio, liderada por mayores precios de los combustibles y efectos de base.
