Bloomberg — Apenas 48 horas después de que los reguladores estadounidenses aprobaran los ETF de Ether, la segunda criptomoneda más grande del mundo, los gestores de activos se apresuran a sacar nuevos productos para la incipiente clase de activos digitales.
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El miércoles, ProShares actualizó su prospecto para seis fondos que van largos o cortos en Bitcoin o Ether. Recientemente, Hashdex dijo que estaba buscando empaquetar ambos tokens en una caja de inversión. El emisor VanEck, por su parte, dijo el mes pasado que esperaba debutar con un ETF basado en Solana, la quinta mayor criptodivisa, aunque los analistas afirman que el camino hacia tal lanzamiento sería pedregoso.
En definitiva, la máquina de productos ETF está tratando de producir una gran cantidad de nuevos y cada vez más extravagantes criptoinstrumentos. Por una buena razón: Puede que la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. no esté entusiasmada con el desarrollo, pero los fondos de Bitcoin se encuentran ahora entre los mayores ETF que reciben entradas este año, absorbiendo incluso más efectivo que algunos fondos tecnológicos de renombre.
"Los ETF siempre han sido conocidos por sobrepasar los límites, así que creo que veremos a los emisores volverse creativos con las presentaciones de cripto", dijo Roxanna Islam, jefa de investigación sectorial e industrial de VettaFi. "Eso no significa que vaya a haber necesariamente demanda de estos ETF específicos. Pero a medida que aumente el interés de los inversores por los ETF tradicionales de criptomonedas al contado, espero ver cómo siguen las presentaciones de estrategias de criptomonedas e intentan subirse a esa ola de demanda."
Los lanzamientos de nuevos fondos son cada vez más frecuentes en el floreciente espacio de los ETF estadounidenses, que mueve US$9,4 billones. En lo que va de año, ya han empezado a cotizar más de 330 nuevos fondos, frente a los cerca de 500 que se vieron en todo el año pasado. Aún así, los fondos pueden cerrar con la misma rapidez con la que aparecen en el saturado mercado: más de 100 ETF han cerrado en 2024, una cantidad similar a la vista a estas alturas el año pasado, según los datos recopilados por Bloomberg.
Los exitosos debuts de este año para los ETF de Bitcoin y Ether tomaron por sorpresa a muchos analistas, ya que los flujos para los fondos fueron más fuertes de lo esperado. Ocho de los nueve ETF de Ether han visto entrar dinero desde sus inicios a principios de esta semana, con productos tanto de BlackRock como de Bitwise ingresando cada uno más de US$200 millones. Aún así, todos ellos -y el propio Ether, el activo subyacente- se hundieron el jueves en medio de lo que algunos observadores del mercado habían pronosticado que podría ser un acontecimiento del tipo “vender la noticia”.
Los fondos de Bitcoin, por su parte, han recaudado US$17.500 millones netos en lo que va de año.
La inauguración de estos fondos cotizados en bolsa, que han tardado años en gestarse, señalan una suavización del clima normativo estadounidense para el sector de los activos digitales, que posiblemente esté envalentonando a los gestores de activos a ser cada vez más creativos.
"Estoy seguro de que los emisores ampliarán los límites", afirmó Athanasios Psarofagis, de Bloomberg Intelligence. "Siempre están buscando formas creativas de ganar dinero".
Los ETF inversos y apalancados, que utilizan derivados para aumentar la rentabilidad o pagar lo contrario de la rentabilidad de alguna acción o índice, han disparado su popularidad en el último año. Especialmente los inversores minoristas han abrazado la posibilidad de duplicar o triplicar sus ganancias, a riesgo de agravar sus pérdidas.
Los ETF apalancados han acumulado unos US$9.000 millones de entradas en lo que va de 2024, camino de superar los US$10.200 millones del año pasado, según datos recopilados por Bloomberg Intelligence. Un ETF apalancado de Bitcoin, que cotiza con el ticker BITX, ha ingresado casi US$2.000 millones en lo que va de año, en medio de ganancias del 50%.
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