Bloomberg — El regreso de Donald Trump a la Casa Blanca supone un riesgo para el mercado bursátil estadounidense, según Ralph Schlosstein, presidente emérito de Evercore Inc. (EVR).
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Las propuestas arancelarias del expresidente -incluido un arancel general del 10% sobre las importaciones de otros países y de hasta el 100% sobre los bienes procedentes de China- perjudicarían a la renta variable, ya que es probable que esos aranceles aceleren la inflación, dijo el ex director ejecutivo de Evercore.
Los aranceles también alimentan el riesgo de una guerra comercial mundial “que claramente no beneficia al crecimiento global ni a los mercados”, dijo Schlosstein en una entrevista. “De las políticas de los dos candidatos, esa es la que destaca como la más negativa para el mercado”.
La política de Trump ha hecho subir los rendimientos de los bonos. Para Schlosstein, eso significa que los beneficios se descontarán a tasas más altas, lo que se traducirá en precios más bajos de las acciones. Aunque es poco probable que la Reserva Federal suba los tipos de interés en respuesta directa a los aranceles de Trump, no se puede descartar una subida si la inflación acaba repuntando, según el cofundador de BlackRock Inc. (BLK). Eso sería otro golpe para la renta variable.
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Mientras tanto, el impacto de la inmigración está siendo en gran medida pasado por alto por ambas partes. Si Trump hubiera deportado a la gente "eso habría tenido un efecto realmente negativo en el crecimiento económico", ya que la mano de obra y la productividad han ayudado a la economía estadounidense a superar a Europa y Japón, según Schlosstein.
Aún más importante es la creciente brecha presupuestaria y cómo la aborda Estados Unidos.
"Tenemos una política fiscal insostenible", dijo Schlosstein. "Ninguno de los partidos parece estar particularmente centrado en abordar eso en este momento", las políticas de Trump, especialmente los recortes de impuestos, aumentarían el déficit, añadió.
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En algún momento “acabará feo”, dijo señalando a 2011, cuando la calificación crediticia de EE.UU. fue rebajada por S&P Global Ratings, estresando a los mercados financieros. Una guerra comercial mundial o un debilitamiento del dólar con inversores extranjeros alejándose potencialmente de los bonos del Tesoro estadounidense podrían desencadenar otra rebaja.
Aún así, una recesión durante el próximo año es poco probable, según Schlosstein. Las acciones estadounidenses seguirán subiendo mientras la economía y los beneficios sigan en buena forma, mientras que el primer recorte de tipos de la Fed daría un impulso a las acciones.
En última instancia, "los fundamentos de la economía y los beneficios impulsarán el mercado, no quién sea el presidente", dijo Schlosstein.
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