Tesla remonta con US$386.000 millones y Musk antepone la IA a los vehículos eléctricos

El CEO consiguió que los inversores prestaran más atención al potencial de Tesla en un futuro dominado por la inteligencia artificial que a sus flojas ventas y beneficios actuales

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Bloomberg — Este año ha sido un testamento de la habilidad de Elon Musk para conducir las acciones de Tesla Inc. (TSLA) dentro y fuera de problemas.

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Ha sido una época volátil incluso para los estándares de Tesla, con el CEO luchando por un mayor control de la empresa, dando marcha atrás con un vehículo eléctrico de US$25.000 y ordenando despidos masivos. Estos episodios erráticos contribuyeron a que las acciones se desplomaran un 43% hasta el 23 de abril, día en que Tesla comunicó por última vez sus beneficios.

Las acciones han estado en un rasgón desde entonces, a pesar de un conjunto poco inspirador de resultados y la tendencia a la baja en las expectativas para las cifras del segundo trimestre que Tesla reportará el martes. El principal alborotador de un rally que ha añadido más de US$386.000 millones a la capitalización bursátil de Tesla en sólo 11 semanas no ha sido otro que Musk.

El CEO consiguió que los inversores prestaran más atención al potencial de Tesla en un futuro dominado por la inteligencia artificial que a sus flojas ventas y beneficios actuales. Su astuto sentido de lo que el mercado quiere oír y sus incesantes dotes de vendedor se pondrán a prueba tras el cierre, cuando es probable que la empresa registre menores ingresos por segundo trimestre consecutivo y una cuarta caída consecutiva de los beneficios.

“El verdadero cambio de juego para la valoración de Tesla radica en la capacidad de Musk para posicionar convincentemente a la empresa como líder en IA y tecnología autónoma”, dijo Adam Sarhan, fundador y director ejecutivo de 50 Park Investments. “Este cambio narrativo es fundamental para justificar la valoración premium de Tesla en comparación con los fabricantes de automóviles tradicionales”.

Las impredecibles acciones de Tesla han estado durante mucho tiempo al albur del carisma y la controversia de su consejero delegado, y los inversores parecen estar preparándose para más de lo mismo de cara a otra serie de resultados.

La negociación de opciones implica que las acciones podrían encaminarse a un movimiento del 8% en cualquier dirección a partir de los resultados del segundo trimestre, y es probable que Musk siga abordando el informe de Bloomberg del 11 de julio de que la empresa había pospuesto una presentación de prototipos de robotaxi que se había programado para agosto.

Aunque Musk ha confirmado que pidió "un importante cambio de diseño" en la parte delantera de los vehículos, no dio más detalles sobre la alteración ni dijo cuánto tiempo extra necesitaba la empresa para tener listos los coches.

“La impresión del segundo trimestre de Tesla será probablemente una decisión difícil para los inversores, dadas todas las partes en movimiento”, dijo Tom Narayan, analista de renta variable de RBC Capital Markets, que califica las acciones con el equivalente a una compra. “Parte de este movimiento está probablemente relacionado con el próximo evento del robotaxi. Esperamos que pueda ayudar a cambiar la narrativa sobre la acción y somos grandes creyentes en la tesis, pero nos preguntamos cuánto ya está descontado.”

Musk provocó el rebote de las acciones de Tesla al anunciar, junto con los resultados del primer trimestre, que la empresa aceleraría la introducción de nuevos modelos -incluidos vehículos más asequibles- a finales de este año. Anteriormente, la empresa había dicho que esperaba empezar a fabricar vehículos eléctricos de nueva generación en la segunda mitad de 2025.

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El CEO se mantuvo hermético sobre los detalles de esos vehículos y también trazó una línea en la arena, diciendo a los inversores que no deberían apostar por las acciones de Tesla a menos que crean que la empresa va a “resolver” la tecnología de conducción autónoma.

Los elevados múltiplos a los que cotizan las acciones de Tesla -se cambian de manos por unas 94 veces los beneficios futuros- sugieren que hay muchos creyentes en que Musk acabará cumpliendo sus predicciones sobre los coches de conducción autónoma. General Motors Co. (GM) y Ford Motor Co. (F), por el contrario, cotizan a múltiplos de un dígito medio.

Dicho esto, el agresivo esfuerzo de Musk por vincular la fortuna de Tesla a la autonomía ha tenido sus inconvenientes. Cuando Bloomberg informó este mes de que la presentación del robotaxi de la empresa se retrasaría hasta octubre, las acciones cayeron un 8,4%, su mayor caída en un día desde enero.

“La venta masiva que vimos cuando Musk retrasó el evento me dice que gran parte del reciente repunte ha estado relacionado con la IA”, dijo Seth Goldstein, estratega de renta variable de Morningstar.

La estimación media de los analistas para los beneficios de Tesla en el segundo trimestre es aproximadamente la mitad que hace un año, aunque las proyecciones subieron un poco el mes pasado, probablemente como resultado de unas ventas de vehículos mejores de lo previsto que se comunicaron el 2 de julio. Ahora se espera que la empresa registre un beneficio de 58 céntimos por acción y unos ingresos de US$24.100 millones, según datos recopilados por Bloomberg.

Aunque muchos analistas señalan el potencial de la inteligencia artificial de Tesla como el mayor apoyo para las acciones, los inversores siguen deseando que Musk reactive el crecimiento del negocio de vehículos eléctricos mientras los ingenieros trabajan en la tecnología de autoconducción. Los resultados del martes arrojarán luz sobre cómo está ejecutando la empresa estos objetivos a corto y largo plazo.

"Tesla tiene atributos significativos para ser valorada como beneficiaria de la IA, pero la empresa debe ver primero una estabilización en las revisiones negativas de los beneficios dentro del negocio automovilístico", dijo Adam Jonas, de Morgan Stanley, que tiene el equivalente a una calificación de compra sobre la acción.

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