Bloomberg — A pesar del reciente desplome de la bolsa que tiene a algunos profesionales de Wall Street preparándose para una corrección veraniega, los encuestados en el sondeo Markets Live Pulse de Bloomberg esperan que la última ronda de resultados empresariales revitalice el índice S&P 500.
A medida que la temporada de presentación de informes se acelera, con resultados de cabezas de cartel como Tesla Inc. (TSLA) y Alphabet Inc. (GOOGL), matriz de Google, en la cubierta en los próximos días, casi dos tercios de los 463 encuestados en el cuestionario esperan que las ganancias impulsen el índice de referencia de renta variable estadounidense.
Cerca de la mitad de los participantes pronostican que el cuadro de mando de las empresas estadounidenses será mejor en los próximos meses de lo que fue en la primera mitad del año.
En la mesa de negociación de JPMorgan Chase & Co. (JPM), el jefe de US Market Intelligence, Andrew Tyler, espera que los catalizadores positivos de las ganancias saquen al S&P 500 de su letargo, en particular con las estimaciones de los analistas para los llamados Siete Magníficos valores tecnológicos -Nvidia Corp. (NVDA), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Meta Platforms Inc. (META), Microsoft Corp. (MSFT), Tesla y Alphabet - que señalan “otro trimestre monstruoso”, escribió en una nota a los clientes.
Se espera que la cohorte registre un crecimiento de los beneficios de aproximadamente el 30% para el segundo trimestre con respecto al periodo del año anterior.
Unos resultados alentadores serían un motor muy necesario para la renta variable estadounidense, con el S&P 500 empezando a ir de lado tras una primera mitad de año trepidante. El mercado bursátil se enfrenta a presiones de cara a un periodo estacionalmente más débil, con una volatilidad que probablemente se verá acentuada por la incertidumbre que rodea a las elecciones presidenciales estadounidenses.
Las elevadas valoraciones, especialmente entre las acciones tecnológicas, también han preocupado a los inversores. Teniendo esto en cuenta, cerca del 70% de los encuestados afirman que no tienen previsto aumentar su exposición a las grandes tecnológicas estadounidenses en el segundo semestre del año.
Los recientes descensos de los índices de renta variable estadounidenses han sido más un “cambio” que una “caída”, según Michael Sansoterra, director de inversiones de Silvant Capital Management. En su opinión, las empresas del espacio de la inteligencia artificial siguen gastando, lo que da a la historia de la IA generativa piernas para seguir impulsando al alza las acciones tecnológicas. Sansoterra ha mantenido a Nvidia desde 2019 en al menos uno de los fondos de la firma.
"Esperamos que las ganancias vayan realmente bien", dijo Sansoterra. "Esperamos que el trimestre se parezca más al anterior, el mismo tipo de empresas batiendo por el mismo tipo de razones".
Las acciones del sector tecnológico fueron vapuleadas la semana pasada, ya que la preocupación por las restricciones comerciales desencadenó una venta masiva de acciones de semiconductores y los inversores rotaron de las acciones de gran capitalización a las de pequeña capitalización. El estratega táctico de Goldman Sachs Group Inc., Scott Rubner, consideró los movimientos como el inicio de una corrección veraniega, espoleada por la debilidad de la estacionalidad, el posicionamiento estirado y todas las buenas noticias que ya se han puesto en precio.
Los beneficios pueden "ayudar a estabilizar las cosas, pero no estoy seguro de que vayan a ser un catalizador épico", dijo Kevin Gordon, estratega de inversión senior de Charles Schwab & Co. "La zona de crecimiento de los beneficios en la que nos estamos moviendo es históricamente consistente con ganancias más tibias para el S&P 500".
“Nada terrible, pero tiene sentido si tenemos en cuenta el hecho de que las ganancias más fuertes tienden a producirse cuando los beneficios están saliendo de su recesión”, añadió. “Eso ya ha ocurrido, así que ahora que el ciclo de ganancias está madurando, el mercado ya está mirando a través de eso”.
El listón estará más alto para las tecnológicas, dijo Dave Mazza, director ejecutivo de Roundhill Investments. Sigue siendo constructivo sobre los mercados en general, pero afirma que "a menos que veamos resultados que sean realmente espectaculares, no creo que sea suficiente para compensar esta corrección a muy corto plazo."
Aunque los titulares sobre las elecciones presidenciales estadounidenses se intensifican ante la posibilidad de que la vicepresidenta Kamala Harris ocupe el lugar del presidente Joe Biden como candidata del Partido Demócrata, la mayor parte de los participantes en la encuesta afirmaron que su posicionamiento en renta variable no depende del resultado de la campaña.
La segunda mitad de los años electorales ha apoyado históricamente al S&P 500, según los estrategas de Bloomberg Intelligence Gina Martin Adams y Michael Casper. Desde 1928, el índice bursátil de referencia ha ganado una media del 5,2% en el tercer trimestre de los años electorales, y los rendimientos fueron positivos el 62,5% de las veces, según sus datos.
La encuesta Pulso MLIV se realizó del 15 al 19 de julio entre los lectores de la terminal y en línea de Bloomberg News de todo el mundo que decidieron participar en la encuesta, e incluyó a gestores de carteras, economistas e inversores minoristas.
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