Bloomberg — Mientras los inversionistas aguardan las señales sobre el calendario de los recortes de las tasas de interés de la Fed, el oro está registrando nuevos máximos.
Por su parte, el café está en alza y las fluctuaciones de los precios del petróleo, en otro tiempo vertiginosas, se disipan hasta situarse en niveles observados por última vez durante el año 2015.
He aquí cinco gráficos importantes a considerar en los mercados globales de materias primas conforme avanza esta semana:
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Café
Los futuros del grano arábica de primera calidad preferido por cafeterías como Starbucks Corp. (SBUX) se mantienen cerca de los máximos de 2022, gracias a la escasez del grano robusta, más barato.
Esa escasez ha disparado la demanda de arábica, y los precios han subido más de un 30% este año. Pero ahora, también están surgiendo preocupaciones sobre la producción de arábica de Brasil, ya que el tiempo seco de finales del año pasado perjudicó el desarrollo de la cosecha, dando lugar a granos más pequeños.
El robusta, que se utiliza en las bebidas de café instantáneo, también se encuentra en su precio más alto en los datos disponibles desde 2008.
Aceite de palma
Las existencias de aceite de palma en Malasia se acumulan a medida que las exportaciones del segundo productor mundial se desplomaron el mes pasado, presionando los precios del aceite comestible más consumido del mundo. Los inventarios avanzaron un 4,4% en junio respecto al mes anterior y se sitúan en el nivel más alto desde febrero.
Los futuros cotizados en Kuala Lumpur sufrieron la semana pasada su peor pérdida semanal desde mediados de abril ante la preocupación por el aumento de las existencias, así como por la competencia de los abundantes suministros de aceite de soja procedentes de Sudamérica y Estados Unidos.
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Oro
El oro ha estado coqueteando con un nuevo récord a medida que los inversores aumentan las apuestas a que el enfriamiento de la inflación marcará finalmente el giro hacia unas tasas de interés más bajas en Estados Unidos.
La semana pasada, el oro al contado se acercó al máximo histórico de mayo de US$2.450,07 la onza, y subió cuando los datos económicos respaldaron las especulaciones de que la Fed pronto podría seguir adelante con los recortes de tasas.
Unas tasas más bajas tienden a favorecer al oro que no devenga intereses. La subida del 16% del lingote este año también se ha visto favorecida por las fuertes compras de los bancos centrales y el aumento del interés de los inversores, sobre todo en China, así como por la demanda de refugio en medio de las crecientes tensiones geopolíticas.
Petróleo
Un indicador de la volatilidad del mercado del petróleo en su nivel más bajo desde junio de 2015, con los persistentes riesgos geopolíticos en todo el mundo contrarrestados por la preocupación de que el crecimiento económico pueda flaquear.
Los futuros del crudo Brent, la referencia internacional, han oscilado en torno a una banda de US$15 por barril desde febrero. A medida que crece la percepción de que los precios tienen menos probabilidades de protagonizar un gran repunte o una liquidación, la demanda de protección mediante opciones se ha reducido.
La volatilidad implícita del segundo mes del Brent,un marcador clave para la fijación del precio de las opciones que refleja en parte las expectativas de oscilaciones de los precios, cayó la semana pasada a su nivel más bajo en nueve años.
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Gas Natual Licuado
La congelación por parte del presidente estadounidense Joe Biden de los nuevos permisos de GNL ha tenido un impacto escalofriante en la negociación de acuerdos de GNL en EE.UU., en comparación con el auge de los acuerdos a largo plazo que siguió a la invasión rusa de Ucrania a principios de 2022.
La construcción de proyectos de exportación de GNL requiere miles de millones de dólares en inversiones y, para casi todos los promotores, depende de la obtención de estos contratos para atraer financiación.
Estados Unidos es el primer exportador mundial de GNL, por lo que el número de proyectos que se construyan y que permitan enviar las exportaciones estadounidenses a mercados clave de Europa y Asia dependerá de la voluntad política y del resultado de las elecciones estadounidenses de noviembre.
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