Bloomberg — Es probable que Japón haya intervenido en los mercados de divisas por tercera vez este año para apuntalar el yen poco después de que el jueves se conocieran las cifras de inflación de Estados Unidos, según un análisis de Bloomberg de las cuentas del banco central.
La magnitud de la intervención fue probablemente de unos 3,5 billones de yenes (US$22.000 millones), según una comparación de las cuentas del Banco de Japón y las previsiones de los corredores de bolsa.
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Las cifras indican que las autoridades monetarias japonesas intentaron aprovechar el aumento de las expectativas de un recorte de tasas de la Fed inmediatamente después de que los datos mostraran un enfriamiento generalizado de la inflación estadounidense.
La supuesta intervención del jueves sería la primera destinada a impulsar el yen cuando se estaba fortaleciendo frente al dólar, un nuevo avance en la estrategia de Japón de intentar mantener a raya a los especuladores desde que empezó a apuntalar el yen en septiembre de 2022.
Algunos observadores del mercado ya habían advertido de la posibilidad de una intervención si los precios estadounidenses resultaban ser más altos de lo esperado, lo que podría haber provocado una caída del yen. La probabilidad de que Tokio interviniera si el yen empezaba a fortalecerse no había sido ampliamente anticipada.
Tanto el ministro de Finanzas, Shunichi Suzuki, como el máximo responsable de divisas, Masato Kanda, declinaron hacer comentarios sobre si habían intervenido, en línea con sus respuestas tras las medidas adoptadas hacia finales de abril. Los medios de comunicación locales informaron de que las autoridades habían intervenido en el mercado citando a funcionarios no identificados.
Las especulaciones sobre una intervención se dispararon tras los bruscos movimientos del yen durante la noche. En poco más de media hora —tras conocerse en Tokio los datos de inflación de EE.UU. más débiles de lo esperado—, la divisa se apreció bruscamente de unos 161,58 por dólar a 157,44, lo que supone un movimiento de algo más de 4 yenes, similar a la mayoría de las intervenciones anteriores.
El yen se cotizaba en torno a 159,09 por dólar el viernes por la tarde en Tokio. Este año se ha debilitado más de un 11%, lo que le convierte en la divisa que ha registrado las mayores pérdidas.
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El tamaño estimado de la intervención se basa en los movimientos de las cuentas del banco central. El Banco de Japón informó este viernes de que su cuenta corriente probablemente caerá 3,2 billones de yenes debido a factores fiscales del Gobierno el martes, que es su próximo día hábil. Esto contrasta con una previsión promedio de un aumento de 333.000 millones de yenes entre los agentes monetarios privados antes de la presunta intervención, entre ellos Central Tanshi, Totan Research y Ueda Yagi Tanshi.
La comparación de las estimaciones de los corredores de dinero con la proyección de la cuenta corriente del Banco de Japón ha demostrado ser precisa para calcular una cifra aproximada de las intervenciones anteriores desde septiembre de 2022.
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Como prueba adicional de la intervención, el jueves fue uno de los días más ajetreados para las cotizaciones del yen spot desde noviembre de 2016, según CME Group, el mayor mercado de divisas regulado del mundo. Se negociaron unos US$53.000 millones en el par dólar-yen en la plataforma EBS de CME, la cuarta cifra más alta desde el 1 de enero de 2022, dijo un representante de la bolsa en una respuesta a preguntas por correo electrónico.
El Gobierno japonés ha tenido dificultades para cambiar la tendencia del mercado de divisas. La inflación se ha mantenido en el 2% o por encima del objetivo del Banco de Japón durante más de dos años, y el yen ha sido un factor clave. A medida que caen los salarios reales, el gasto de los consumidores ha disminuido los últimos cuatro trimestres hasta marzo.
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