Bloomberg — La racha ganadora más larga del S&P 500 desde noviembre fue frenada este jueves por la misma cohorte que ha impulsado el rally de un año del índice: los megacap tecnológicos.
Los inversionistas abandonaron a los llamados 7 magníficos -Apple Inc (AAPL), Microsoft Corp (MSFT), Nvidia Corp (NVDA), Alphabet Inc (GOOGL), Amazon.com Inc (AMZN), Meta Platforms Inc (META) y Tesla Inc (TSLA)- en la mayor proporción en casi un año, ya que los datos de inflación desataron las apuestas a que la Reserva Federal recortará las tasas de interés tan pronto como en septiembre. La rotación de los ganadores de este año llevó al ETF iShares MSCI USA Momentum Factor camino de su peor día desde mayo.
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La remodelación dio lugar a algunas estadísticas sorprendentes. El S&P 500 (SPY) cayó un 0,9% incluso cuando 400 de sus miembros repuntaron. Una versión del índice de referencia que elimina el sesgo de la capitalización bursátil subió un 1,2%, superando al índice ponderado en mayor medida desde noviembre de 2020. El índice Russell 2000 -cuyos miembros tienden a tener calificaciones crediticias más bajas y mayores necesidades de préstamo- subió un 3,6%, su mejor rendimiento en relación con el S&P 500 desde marzo de 2020. Y un índice de Bloomberg que hace un seguimiento de los 7 magníficos se desplomó hasta un 4,2%, camino de su mayor caída desde julio de 2023.
“La gente utiliza esto como el momento para decir ‘aquí hay un buen punto para reevaluar si este es el único lugar en el que deberíamos estar asignados’”, dijo por teléfono Alexander Morris, CEO de F/m Investments. “Yo no vería el día de hoy como la formación de una tendencia de nada, pero está subrayando que el mercado estaba buscando algo diferente, algún comercio diferente que sólo go-long los siete principales nombres de tecnología o go-long big tech en general.”
La rotación desde las grandes tecnológicas se produce después de que el Nasdaq 100 avanzara un 23% este año hasta el miércoles, sumando más de US$6 billones en valor de mercado. Los inversores que durante meses vieron pocas alternativas a la estrecha franja de ganadores del mercado bursátil, de repente se encontraron con opciones si la Reserva Federal se mueve para bajar las tasas más altos en 15 años.
Los datos oficiales mostraron que la inflación se enfrió ampliamente en junio hasta el ritmo más lento desde 2021, enviando la señal más fuerte hasta ahora de que los responsables políticos pueden recortar pronto las tasas de interés.
“Corrobora mi visión más optimista de que la economía sigue en buena forma”, dijo Matt Orton, estratega jefe de mercado de Raymond James Investment Management. “Eso puede permitir que la amplitud de beneficios que hemos visto empiece a traducirse, esperemos, en amplitud de precios y ganadores en el mercado general”.
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Los datos económicos impulsaron un índice Goldman Sachs de acciones tecnológicas sin ganancias -el grupo que generalmente tiene una mayor carga de deuda- un 3,8% más alto. Constructoras como DR Horton Inc., PulteGroup Inc. y Lennar Corp. estuvieron entre las mayores ganancias del S&P 500 este jueves, con un indicador del sector que registró el mayor repunte desde noviembre de 2022. Las empresas de servicios públicos del índice de referencia ganaron un 1,8% en su mejor día desde abril.
No ayudó el hecho de que Tesla retrasara la presentación de su Robotaxi, un acontecimiento crucial para el valor en el que muchos inversores habían depositado sus esperanzas. Las acciones cayeron un 8,4%, la mayor caída desde enero.
La atención de los inversores se centrará en otro tipo de catalizador el viernes, cuando los grandes bancos den el pistoletazo de salida a la temporada de resultados del segundo trimestre con los informes de JPMorgan Chase & Co. y otros.
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