Bloomberg — En su esfuerzo por apuntalar los mercados mundiales del petróleo, la OPEP+ está presionando a sus miembros para que revisen el incumplimiento de sus cuotas de suministro. Sin embargo, hay pocos indicios de que se estén arrepintiendo.
Irak y Kazajstán -miembros de la coalición OPEP+ que está reduciendo la producción de crudo para defender los precios- han prometido recortes adicionales para compensar no haber recortado lo suficiente inicialmente. Las últimas estimaciones de producción muestran que ni siquiera han empezado.
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Además, los documentos internos de la OPEP+ compilados para los comités de supervisión del grupo, que fueron obtenidos por Bloomberg, muestran que los miembros tuvieron un pobre historial a la hora de compensar el exceso de producción en las anteriores rondas de recortes de 2021.
Estos fallos representan un viento en contra para los precios del crudo, que han subido a máximos de dos meses cerca de los US$87 por barril en Londres. El exceso de producción puede ofrecer cierto alivio a los consumidores, pero si llegara a contener los precios amenazaría unos ingresos vitales para los productores de la Organización de Países Exportadores de Petróleo, liderada por Arabia Saudí.
Los recortes compensatorios son un “componente significativo” de la estrategia de la coalición, según Standard Chartered Plc. “Lo necesitamos, y lo necesitamos mucho”, declaró a la prensa el príncipe Abdulaziz bin Salman, ministro saudí de Energía, tras la última reunión de la OPEP+, celebrada el 2 de junio.
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Desde su introducción a mediados de 2020, el mecanismo OPEP+ de compensación por exceso de producción rara vez se ha cumplido. Los datos de la OPEP de 2021 muestran que el retraso de Irak en los recortes apenas varió ese año, mientras que la deuda pendiente de Gabón se disparó tanto que habría necesitado paralizar completamente la producción durante dos meses para compensarla.
El plazo para que estos países completaran su penitencia se prorrogó repetidamente. En octubre de 2021, más de un año después de que se pusiera en marcha el mecanismo de compensación, la acumulación de frenos adicionales adeudados por Irak y Kazajstán había aumentado en lugar de disminuir, a pesar de que el aumento de las cuotas de la OPEP+ debería haberles facilitado la tarea de reducir el excedente.
Hubo algunos ejemplos de países que compensaron el exceso de producción. El más notable es el de Emiratos Árabes Unidos, que compensó rápidamente el exceso de volúmenes en otoño de 2020 tras una reprimenda pública de Riad. Sin embargo, tales casos no fueron la norma, y los resultados pasados del grupo alimentan el escepticismo sobre los recortes compensatorios en la actualidad.
"Se necesitarían pruebas contundentes para que el mercado se convenciera de que realmente se han hecho enmiendas", dijo Tamas Varga, analista de la correduría PVM Oil Associates Ltd. Los operadores opinan que "me lo creo cuando lo veo".
La última ronda ha tenido un comienzo poco propicio.
A partir de mayo, Irak y Kazajstán se comprometieron a respetar los límites asignados y a recortar cada mes sustancialmente por debajo de estos niveles para compensar el exceso de producción desde principios de año. Pero hasta ahora ninguno de los dos países ha alcanzado su cuota inicial, y mucho menos ha comenzado el trabajo de compensación.
Bagdad bombeó unos 195.000 barriles por encima de su objetivo en mayo, con 4.195 millones al día, mientras que Astana produjo un exceso de 43.000 al día, con 1.511 millones diarios, según el último informe mensual de la OPEP. Los datos recopilados por Bloomberg indican que Irak siguió sobreproduciendo a un nivel similar en junio.
Ambos países tienen un largo historial de roces con las cuotas de la OPEP+, ya que Irak busca ingresos para reconstruir su economía destrozada por la guerra, mientras que Kazajstán se apresura a monetizar la nueva capacidad, como el proyecto del yacimiento petrolífero de Tengiz, de US$48.500 millones, dirigido por Chevron Corp (CVX).
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Ninguno de los dos países respondió a las solicitudes de comentarios de Bloomberg. El 12 de junio, el Ministerio de Petróleo iraquí emitió un comunicado en el que reafirmaba su compromiso con los recortes de compensación, y el Ministerio de Energía de Kazajstán se comprometió a compensar su sobreproducción el mes que viene.
Rusia, que lidera la OPEP+ junto a Arabia Saudí, ha prometido compensaciones pero aún no ha publicado el calendario de recortes adicionales que debía presentar a la organización a finales del mes pasado. Moscú frenó sustancialmente la producción en mayo hasta los 9.182 millones diarios, pero aún así superó su cuota regular en 133.000 barriles diarios, según los datos de la OPEP, que se recopilan a partir de una serie de fuentes externas. Las propias cifras de Moscú mostraron un nivel diferente, más elevado.
El Ministerio de Energía ruso declinó comentar si Moscú había presentado el plan de compensación a la secretaría de la OPEP.
Más disciplina
Incluso si no se promulgan los frenos a la compensación, el principio general podría seguir siendo útil para la OPEP+.
Tras la introducción del sistema de compensación a mediados de 2020, países como Irak y Nigeria demostraron una mayor disciplina a la hora de respetar sus cuotas originales, aunque no realizaran los recortes adicionales.
Si los calendarios de compensación son transparentes, hace que “la sobreproducción, aunque no imposible, sea cada vez más incómoda diplomáticamente”, dijo Paul Horsnell, jefe de investigación de materias primas de Standard Chartered.
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En su reunión de principios de junio, la OPEP+ esbozó planes para gestionar los suministros hasta finales de 2025 y acordó ampliar el periodo de entrega de compensaciones hasta el tercer trimestre de ese año. El grupo no ha publicado los detalles, pero el plazo más largo podría repartir las reducciones adicionales en plazos más pequeños que resulten más fáciles de gestionar para los miembros, aunque menos perceptibles para el mercado petrolero en general.
Y si los países morosos no están dispuestos a recortar más ahora, al menos podrían moderar sus aumentos si la OPEP+ sigue adelante con sus planes de comenzar a reactivar algunos suministros en el cuarto trimestre.
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