Bloomberg — Los analistas esperan que el informe mensual sobre el empleo en EE.UU. muestre una reducción de las contrataciones en junio junto con una moderación del crecimiento salarial.
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Las nóminas probablemente aumentaron en 190.000 el mes pasado, según la estimación mediana de una encuesta de Bloomberg. Los ingresos medios por hora probablemente aumentaron un 3,9% respecto al año anterior, la menor cifra en tres años, en el informe que publicará el viernes la Oficina de Estadísticas Laborales.
Se prevé que la tasa de desempleo se mantenga en el 4%, el nivel más alto en más de dos años.
Este enfriamiento gradual del mercado laboral apoyaría a los responsables políticos de la Reserva Federal que buscan múltiples reducciones de los tipos de interés este año. Actualmente, los inversores dan por buenas las probabilidades de que los funcionarios del Comité Federal de Mercado Abierto recorten las tasas cuando se reúnan en septiembre y diciembre, según los futuros.
"El titular de las nóminas puede sugerir que la Fed puede ser paciente en cuanto a recortar los tipos, pero el reciente aumento de la tasa de desempleo indica más urgencia", escribieron los economistas de Bloomberg Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger y Estelle Ou en un avance de la publicación del viernes.
"Creemos que la Fed tendrá suficientes pruebas para la reunión del FOMC de septiembre para empezar a recortar los tipos", dijeron los economistas.
Esto es lo que hay que tener en cuenta en los componentes clave del informe:
Nóminas no agrícolas
El informe de empleo se compone de dos encuestas: una de empresas, que determina las cifras de nóminas, y otra de hogares, que se utiliza para calcular la tasa de desempleo. Ambas han sido muy divergentes este año, con la encuesta empresarial pintando un panorama mucho más halagüeño de la demanda de mano de obra.
Muchos funcionarios de la Reserva Federal han hecho hincapié en la sorprendente fortaleza de las nóminas no agrícolas en lo que va de año. Una cifra de contratación por debajo de 200.000 pondría el dato más en consonancia con lo que han mostrado últimamente los datos de la encuesta de hogares.
El sorprendente aumento de 272.000 de mayo reflejó ganancias en todas las industrias, con un índice de difusión compilado por el BLS que rastrea la amplitud de la contratación saltando al nivel más alto desde enero de 2023. Una cifra de nóminas más cercana a la estimación de consenso de junio probablemente haría que la amplitud volviera a los niveles que han prevalecido durante gran parte del año pasado.
Ganancias por hora
Los analistas prevén que los ingresos medios por hora aumenten un 0,3% en junio, tras el sorprendente incremento del 0,4% registrado en mayo. Esto situaría la tasa de variación interanual por debajo del 4% por primera vez desde 2021 y aumentaría la confianza en que la inflación siga desacelerándose.
Población activa
Los economistas esperan que el informe muestre que el desempleo se mantuvo sin cambios en el 4% y que la participación de la población activa subió hasta el 62,6%, invirtiendo el descenso de mayo. La caída de mayo se concentró entre las personas de 20 a 24 años y las de 55 años o más. La llamada participación en la “edad activa principal”, que denota el grupo de edad de 25 a 54 años, subió en mayo al nivel más alto desde 2002.
"Los débiles resultados de la encuesta de hogares de mayo estuvieron impulsados casi en su totalidad por una caída inverosímilmente masiva del empleo en el grupo de edad de 20 a 24 años", afirmó Stephen Stanley, economista jefe para EE.UU. de Santander Capital Markets, en una nota del 3 de julio. "Espero que las anomalías de mayo se deshagan en junio, dando lugar a un repunte considerable en la medida del empleo".
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