Bloomberg — La proporción de Bitcoin negociada durante los fines de semana ha descendido a un mínimo histórico del 16% este año, según la empresa de investigación de criptodivisas Kaiko.
La caída se produce tras el lanzamiento de los fondos cotizados (ETF) al contado de Bitcoin, que parece haber desplazado los periodos en los que se negocia Bitcoin para ajustarse más al calendario de las bolsas tradicionales y ha reducido la volatilidad de su precio.
Uno de los rasgos destacables del cripto es que, a diferencia de las acciones, cotiza durante todas las horas del día e incluso los sábados y domingos. En el pasado, el comercio de Bitcoin adquirió notoriedad por sus "fines de semana salvajes", en los que la divisa digital experimentaba grandes fluctuaciones de precios.
Pero ese fenómeno parece estar enfriándose, ya que el volumen de negociación de Bitcoin los fines de semana ha seguido disminuyendo desde su máximo del 28% en 2019. El lanzamiento de los ETF de Bitcoin es probablemente una de las principales razones.
El declive de las operaciones de fin de semana es una "tendencia que lleva años produciéndose, pero que se ha visto exacerbada por los ETF", según Dessislava Aubert, analista sénior de Kaiko.
Los ETF de Bitcoin se lanzaron con la aprobación de la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. a principios de 2024 y han sido un éxito entre los inversores desde entonces, lo que llevó al precio del Bitcoin a dispararse hasta alcanzar un máximo histórico en marzo. Aunque parte de esas ganancias se han reducido, la mayor criptodivisa sigue subiendo cerca de un 45% este año, hasta situarse en torno a los 61.000 dólares.
A diferencia de la mayoría de las criptodivisas que pueden negociarse en cualquier momento en bolsas como Binance, los ETF de Bitcoin siguen el calendario de la bolsa tradicional en la que se negocian, lo que significa que no se negocian los fines de semana.
La proporción de Bitcoin que se negocia entre semana entre las 15.00 y las 16.00 horas aumentó hasta el 6,7% desde el 4,5% del cuarto trimestre de 2023, según Kaiko. Ese es el periodo conocido como la ventana de fijación de referencia, cuando los propietarios de los ETF determinan el precio del Bitcoin y luego lo utilizan para calcular el valor liquidativo del ETF.
La quiebra de los bancos criptoamigables Silicon Valley Bank y Signature Bank en marzo de 2023 también está contribuyendo a reducir el volumen de operaciones los fines de semana, según Kaiko.
Esto se debe a que los creadores de mercado ya no pueden utilizar las redes de pago 24/7 de los bancos para comprar y vender cripto en tiempo real.
"Es probable que la brecha entre el fin de semana y los días laborables persista, ya que los creadores de mercado, que obtienen sus ingresos de grandes cantidades de operaciones que ganan el diferencial entre la oferta y la demanda, están menos incentivados para proporcionar liquidez en un entorno de bajo volumen", afirma el informe de Kaiko.
La adopción institucional de las criptomonedas a través de los ETF de Bitcoin también ha dado lugar a una volatilidad de precios drásticamente menor, según otro informe de Kaiko.
La última vez que Bitcoin alcanzó máximos históricos, en noviembre de 2021, la volatilidad se disparó hasta casi el 106%. Después de que el Bitcoin alcanzara un máximo histórico de 73.798 dólares en marzo, en medio del optimismo sobre los ETF, la volatilidad fue de sólo el 40%.
La tendencia a la baja de la volatilidad, y el hecho de que se haya mantenido por debajo del 50% desde principios de 2023, indica que el Bitcoin se está convirtiendo en un activo más maduro, según Kaiko.
“Aunque es demasiado pronto para sugerir que esto es la nueva normalidad, los cambios en la estructura del mercado de Bitcoin durante el año pasado pueden ayudar a explicar por qué la acción del precio ha sido relativamente ‘aburrida’”, afirma el informe.
Con la colaboración de Vildana Hajric
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