Bloomberg — El presidente del Banco de la Reserva Federal de Richmond, Thomas Barkin, afirmó que la batalla de la inflación aún no se ha ganado, y que la economía estadounidense probablemente seguirá resistiendo mientras el desempleo se mantenga bajo y las valoraciones de los activos sean elevadas.
“La economía de EE.UU., en particular su consumidor, ha sido mucho más resistente a las subidas de tasas de lo que la mayoría esperaba y es probable que lo siga siendo mientras las valoraciones sigan siendo elevadas y el desempleo se mantenga bajo”, dijo Barkin el viernes en la conferencia del Global Interdependence Center en París.
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Barkin es miembro con derecho a voto del Comité Federal de Mercado Abierto, que a principios de este mes votó a favor de mantener las tasas de interés en un rango del 5,25% al 5,5%, el más alto en más de dos décadas. El jefe de la Fed de Richmond dijo que los efectos retardados de las subidas de tasas aún se están dejando sentir, y que “todo este endurecimiento acabará ralentizando la economía”.
Al mismo tiempo, “dada la notable fortaleza que estamos viendo en la economía”, dijo que está abierto a la idea de que la tasa a más largo plazo que mantiene el equilibrio entre la oferta y la demanda “se ha desplazado un poco hacia arriba” y que la política puede no ser tan restrictiva como se percibe.
Barkin señaló que el mercado laboral ha resistido históricamente bien la presión de las tasas altas y, en el 4%, “la tasa de desempleo sigue siendo baja”.
Algunos funcionarios de la Reserva Federal se han mostrado más preocupados últimamente por las perspectivas del mercado laboral estadounidense, y la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, advirtió el lunes de que el mercado laboral se acerca a un punto de inflexión, en el que una mayor ralentización podría significar un aumento del desempleo.
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El Presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, advirtió por separado que con una política demasiado restrictiva durante demasiado tiempo, “va a haber que empezar a preocuparse por lo que le está ocurriendo a la economía real”. La Gobernadora de la Fed, Lisa Cook, también reconoció la creciente tensión financiera en algunas bolsas de la economía.
En su informe de junio, los banqueros centrales de EE.UU. preveían un recorte de las tasas de interés este año y cuatro el próximo, con una inflación que volvería al objetivo del 2% en 2026. Barkin no habló de sus perspectivas de recortes de tasas en su discurso del viernes.
Preguntado al respecto por los periodistas en París, dijo que ahora no es el momento adecuado para dar orientaciones.
“Hay momentos en los que las previsiones son realmente útiles, y hay momentos en los que no lo son”, dijo. “No creo que las previsiones sean especialmente útiles ahora mismo sobre la senda de tasas porque se podrían describir tres economías diferentes”.
La inflación volvió a repuntar en el primer trimestre, sorprendiendo a los responsables de la Reserva Federal. Las lecturas más recientes se han suavizado. El índice de precios al consumo, un amplio indicador de la inflación, se mantuvo sin cambios en mayo, el más moderado desde el verano de 2022.
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El índice subyacente, que excluye los alimentos y el combustible para obtener una mejor instantánea de las presiones subyacentes sobre los precios, subió un 0,2% menos de lo previsto, un respiro bienvenido tras una serie de avances mayores este año.
“Se puede llegar al 2% de muchas formas distintas”, dijo Barkin. “Si los bienes están donde estaban y la vivienda y los servicios siguen por encima, eso no es el 2%. Necesitaremos o bien un poco más de desinflación de los bienes o bien un poco más de vuelta a la normalidad en vivienda y servicios”.
Dijo que las presiones sobre los precios siguen presentes en la economía. “Todavía tenemos trabajo por hacer”, dijo en referencia a la inflación.
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