Bloomberg — Morgan Stanley (MS) está aumentando sus inversiones en América Latina a medida que los conflictos geopolíticos en otras partes del mundo otorgan a la región un protagonismo cada vez mayor en la economía mundial.
Las guerras en Europa y Oriente Medio y las crecientes tensiones en Asia ponen de relieve la importancia de América Latina “para reorganizar las cadenas de suministro y acceder a todo, desde alimentos y metales industriales hasta combustibles de transición e ingredientes farmacéuticos”, dijo en una entrevista John Moore, que dirige la región de América Latina para Morgan Stanley.
Citando las tendencias de “desglobalización” en todo el mundo, Moore dijo que el banco ha “aumentado constantemente nuestra inversión en Brasil, México y otras geografías de América Latina, una tendencia que esperamos que continúe” con aumentos incrementales de personal y capital.
Morgan Stanley, que también tiene puntos de venta en Argentina, Chile y Colombia, ve oportunidades de ganancias para la banca de inversión en el asesoramiento sobre fusiones y adquisiciones, la suscripción de mercados de capitales, las ventas y el comercio, y el crédito privado, dijo. La empresa, con sede en Nueva York, cuenta con unas 400 personas que atienden a clientes latinoamericanos en esos negocios.
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La firma, una de las cinco mayores gestoras de patrimonios para particulares ricos de la región, amplió los activos de ese negocio en torno a un 6% el año pasado, hasta unos US$120.000 millones.
Aún así, Latinoamérica no es inmune a la volatilidad. "Obviamente, hay vientos en contra macroeconómicos y transiciones políticas en toda la región y a nivel mundial, con México y Brasil con un rendimiento inferior al de los mercados estadounidenses en lo que va de año", dijo Moore.
Elecciones en México
La recién elegida presidenta de México, Claudia Sheinbaum, aporta una capa de incertidumbre para los inversores. Se esperaba ampliamente que ganara y trajera a México una postura más favorable al mercado. Pero la casi supermayoría de la coalición gobernante en el congreso cegó a los inversores, que temen que los legisladores aprueben reformas constitucionales que podrían erosionar los controles al poder y presionar al presupuesto.
El peso ha perdido casi un 8% frente al dólar en lo que va de año.
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"Para mí, hay abundancia y variedad de oportunidades en México, con el aumento de los flujos de inversión extranjera directa y las remesas que apoyan al peso, las fusiones y adquisiciones transfronterizas, y las coberturas y derivados asociados a la suscripción", dijo Moore. "Recientemente consultamos a clientes que tenían planes para México, y siguen en marcha tras los resultados electorales".
Morgan Stanley estuvo entre los suscriptores de la oferta pública inicial de 677,4 millones de dólares de BBB Foods Inc, el operador de un minorista de descuento en México, que cotizó en febrero en EE UU. La empresa, un holding que desarrolla su actividad a través de su principal filial, Tiendas 3B, elevó su rango de precios durante la operación, que fue sobresuscrita más de 10 veces.
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El banco de inversión también participó en la transacción de la empresa peruana de atención sanitaria Auna SA, y se encuentra entre los suscriptores anunciados para una esperada OPI de Grupo Aeroméxico SAB, la aerolínea mexicana que salió de la protección por quiebra hace más de dos años.
Morgan Stanley Tactical Value -que realiza inversiones privadas, a largo plazo y probablemente ilíquidas- estuvo entre los inversores de una ronda de financiación de US$100 millones de la startup mexicana de pagos Clip, anunciada a principios de esta semana.
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El volumen de ofertas de acciones de empresas latinoamericanas ha aumentado un 34% en lo que va de año, hasta 3.640 millones de dólares, según muestran los datos recopilados por Bloomberg.
Inversiones en Brasil
En Brasil, las preocupaciones fiscales también han estado presionando al real, que ha perdido un 10% de su valor en lo que va de año. Pero los extranjeros siguen interesados en invertir allí, dada la cohorte de empresas fintech y de comercio electrónico de base tecnológica, así como una “enorme oportunidad ESG” en las energías renovables, dijo Moore. Entre ellas figuran el etanol de segunda generación para la aviación a partir de la biomasa de la caña de azúcar, así como el desarrollo de infraestructuras locales.
La guerra en Ucrania también puso en el punto de mira las exportaciones de energía y alimentos de Brasil que pueden suministrarse a Europa, afirmó.
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En Argentina, si el gobierno es capaz de aplicar reformas fiscales y tributarias, "también habrá más actividad e inversión por parte de Morgan Stanley", dijo Moore. Elogió la reducción de la inflación, los recortes fiscales y los planes de privatización que están en marcha. En Perú, Colombia y Chile, la idea es "seguir atendiendo a los clientes en todos nuestros negocios institucionales y patrimoniales".
Ante la elevada volatilidad y las expectativas de que las tasas de interés se mantengan más altas durante más tiempo del previsto, el crédito estructurado puede ayudar a los clientes a reducir los costos de financiación, afirmó Moore. El banco integrado también puede ofrecer soluciones a través de exposiciones a divisas, tasas y materias primas.
Morgan Stanley fue uno de los bancos que se benefició de la fusión entre Credit Suisse y UBS Group AG, ya que los clientes ricos con cuentas en ambos bancos con sede en Zúrich buscaron diversificación en la competencia. Por otro lado, Morgan Stanley perdió algunos asesores en medio de una revisión reguladora en los últimos años centrada en si el negocio de gestión de patrimonios estaba tomando las medidas adecuadas para evitar el blanqueo de dinero por parte de clientes ricos de fuera de EE.UU.
Morgan Stanley, que atiende a los ricos latinoamericanos desde centros de reservas de gestión de patrimonios en el extranjero como Nueva York y Miami, tiene previsto seguir ampliando ese negocio, después de que la unidad duplicara sus ingresos en los últimos siete años, dijo Moore.
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