Bloomberg — Los inversores de Apple Inc. (AAPL) tienen por fin una hoja de ruta sobre cómo utilizará la inteligencia artificial, y han respondido impulsando las acciones hacia su mejor semana en más de dos años.
Wall Street apuesta a que las nuevas funciones de IA del iPhone -incluido el acuerdo de Apple con OpenAI para integrar ChatGPT- estimularán un ciclo de actualización masiva entre los usuarios que se han aferrado a dispositivos más antiguos.
Los inversores tienen “más confianza en que Apple está de vuelta en el juego, que se ha puesto al día competitivamente y que verá una re-aceleración del crecimiento, dada la base instalada de teléfonos que necesitarán actualizarse para aprovechar esta nueva tecnología”, dijo Jim Awad, director gerente senior de Clearstead Advisors. “Apple será uno de los principales beneficiarios de la IA, y las acciones se están poniendo al día”.
Los principales valores de Wall Street se han reacomodado rápidamente gracias al optimismo sobre la IA. Apple superó el jueves a Microsoft Corp. (MSFT) como la mayor empresa por capitalización bursátil. Apple era la tercera mayor hasta el lunes, por detrás de Nvidia Corp (NVDA), con US$3,2 billones, y Microsoft, que ocupaba el primer puesto desde enero.
El fabricante del iPhone se encamina a su mayor ganancia porcentual en una semana desde 2021, subiendo a un nuevo máximo histórico. Desde un mínimo en abril, la acción ha sumado más de US$700.000 millones en valor de mercado. Las valoraciones de compra sobre la acción se acercan a la mayoría desde 2017.
Aunque se consideró escaso en sorpresas, el evento de Apple alivió las preocupaciones que han pesado sobre la acción este año. Wall Street había temido que la empresa careciera de una estrategia de IA, sobre todo porque su crecimiento ha sido escaso en comparación con otras megacaps, y su valoración es elevada. Eso ha mantenido a raya las subidas del precio de las acciones; entre los Siete Magníficos, sólo Tesla Inc. -que ha bajado un 27%- ha registrado un rendimiento más débil.
Los ingresos cayeron un 4,3% en el segundo trimestre fiscal de Apple, la quinta contracción en los últimos seis trimestres. A pesar de ello, cotiza a unas 30 veces los beneficios estimados, por encima de su media a largo plazo y del múltiplo de unas 27 veces del índice Nasdaq 100.
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El iPhone es, con diferencia, el mayor negocio de Apple, ya que representa más de la mitad de sus ingresos en el ejercicio fiscal 2023, según datos recopilados por Bloomberg. Sin embargo, los ingresos del iPhone cayeron un 2% el año pasado, un reflejo de cómo millones de personas conservan sus teléfonos durante más tiempo. La IA, argumentan los toros, representa el tipo de características imprescindibles que les incitará a cambiar a un modelo superior.
“Las personas que no estaban entusiasmadas con el anuncio inicial se están convirtiendo rápidamente en creyentes de que la IA es la innovación que impulsará el próximo ciclo de ventas del iPhone”, dijo Robert Pavlik, gestor de cartera senior de Dakota Wealth Management. “Tenemos que ser realistas, y llevará tiempo ver la confirmación en las cifras, pero la IA tiene el potencial de crear el tipo de crecimiento que hará que las acciones parezcan baratas”.
El conjunto de usuarios que podrían estar en el mercado para una actualización es potencialmente masivo. Según Bloomberg Intelligence, más del 40% de los más de 800 millones de dispositivos smartphone de Apple son iPhone 12 o anteriores, con otro 27% de usuarios en un iPhone 13. Menos del 10% de los usuarios actuales tienen teléfonos que pueden actualizarse al software de IA.
“Los aparatos más antiguos quedarán obsoletos si se desea la IA”, escribió Ben Reitzes, analista de Melius Research. Dado el atractivo de la IA, “ahora tenemos más convicción en nuestra tesis del superciclo que podría incluso dar lugar a un crecimiento de los ingresos del iPhone de alrededor del 20% durante un máximo de 2 años.”
La perspectiva de un ciclo de renovación del iPhone también ha levantado a los proveedores de Apple. Skyworks Solutions Inc. ha subido un 17% esta semana, su mayor subida porcentual en una semana en cuatro años, mientras que Cirrus Logic Inc. ha batido récords. Qorvo Inc. está viviendo su mejor semana desde 2020.
La integración de funciones como la búsqueda mejorada, la edición de fotos mejorada y la generación de texto “impulsará una adopción de la IA mucho más amplia de lo que hemos visto hasta la fecha”, escribió Gil Luria, analista de D.A. Davidson, que elevó su calificación a comprar. “Apple está en una posición única para ofrecer estas capacidades, y puede que sea la única capaz de hacerlo a corto plazo”.
Gráfico tecnológico del día
El enorme tamaño de Apple, Microsoft y Nvidia es una de las razones clave por las que la tecnología se ha vuelto tan dominante en los índices de renta variable. El sector tecnológico del S&P 500 representa un asombroso 32,6% del índice de referencia general. Es la proporción más alta desde el año 2000, en torno a la era de las puntocom, y ha subido desde un mínimo reciente de menos del 29% de abril. El trío de valores de 3 billones de dólares representa en conjunto alrededor del 21% del S&P 500.
--Con la colaboración de Michael Msika.
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