Bloomberg — La inesperada decisión de la OPEP+ de reabastecer de petróleo a los mercados más adelante este año ha causado inquietud entre los operadores de cargamentos físicos, que aseguran que no existen pruebas fehacientes de una mejoría largamente esperada en el mercado global que justificaría la medida.
La Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados (OPEP+) comunicaron el domingo que, desde octubre, 8 países de la organización restituirán progresivamente el suministro de 2,17 millones de barriles al día que han venido suprimiendo de forma voluntaria para apuntalar los precios.
La implementación del incremento se llevará a cabo a lo largo de un periodo de doce meses y dependerá del mercado en cada momento.
Sin embargo, los operadores de cargamentos físicos señalaron que uno de los factores que impulsó esta decisión de la organización de productores, en concreto, es que las condiciones deberían endurecerse en los próximos meses de verano, pero todavía no se han materializado.
Esto no significa que la situación no vaya a mejorar: entre los analistas financieros existe el consenso de que las reservas petroleras se reducirán durante los próximos meses, lo que contribuirá a hacer frente a la oferta adicional de la OPEP+ cuando se produzca.
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La Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados está sometida a presiones internas para eliminar los enormes recortes de producción que, si bien han impulsado los precios, también han evitado que algunos de sus miembros amplíen su industria petrolera tal y como habían planeado.
Aunque se eliminen algunos de los recortes, continuarán manteniéndose millones de barriles fuera del mercado internacional.
Por ahora, sin embargo, el mercado diario en el que se compran y venden los cargamentos físicos está dominado por los signos de un excedente impulsado en parte por las deslucidas compras de China y otros lugares que están mermando la confianza de los comerciantes.
La debilidad de los márgenes de fabricación del gasóleo ha llevado a China a recoger menores volúmenes de crudo ruso ESPO en China, un grado popular para los procesadores privados del país asiático, y las importaciones van camino de caer a mínimos de varios años en junio.
Asimismo, algunos cargamentos de julio del crudo Upper Zakum de Abu Dhabi han tenido dificultades para encontrar compradores en su principal mercado asiático, según los operadores.
Tanto en el Mar del Norte como en Estados Unidos también hay indicios de debilidad.
Al menos seis de los ocho cargamentos de Forties del Mar del Norte que iban a cargarse en mayo siguen flotando frente a las costas del Reino Unido gracias, en parte, a las mediocres compras de Asia, según los operadores.
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Para ponerlo en contexto, China compró 4 millones de barriles de este grado para la carga de abril, y 2 millones de barriles para marzo.
Varias compañías llevan un par de semanas intentando vender los grados del Mar del Norte de junio sin éxito, mientras que un superpetrolero con crudos noruegos Johan Sverdrup y Oseberg acabó descargando en Suecia. Lo hizo tras un viaje de un día desde las terminales de carga del Mar del Norte, un viaje extraordinariamente corto para un buque diseñado para transportar cargas a lo largo de miles de millas.
Los operadores también observan otros signos bajistas en el comercio del ciclo de julio.
El lunes, dos cargamentos de Ekofisk y uno de Oseberg, ambos considerados grados premium, entraron en lo que se denominan cadenas a plazo, un mecanismo para comerciar y entregar crudo del Mar del Norte en el mercado físico.
Las cadenas se utilizan normalmente para el más barato de los seis grados de referencia, Brent, Forties, Oseberg, Ekofisk, Troll y WTI Midland.
Los operadores dijeron que el inusual encadenamiento de dos crudos de primera calidad sugiere que el mercado de julio también podría ser débil. Estos barriles llegarían a Asia a mediados o finales del verano.
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Sin vender en EE.UU.
En EE.UU., millones de barriles de crudo ligero ofrecidos para la carga en junio han quedado sin vender al disminuir la demanda de China, según los operadores. Algunos de esos barriles se han redirigido ahora a las refinerías de EE.UU., donde los márgenes siguen siendo saludables, y otros se están despachando lentamente a los mercados de ultramar con mayores descuentos.
Por sí solos, ninguno de los acontecimientos es desastroso para la OPEP+ ni para los alcistas que apuestan por que el grupo apuntale el mercado. Pero tampoco son indicativos de un mercado que se haya vuelto decididamente alcista.
Al menos tres operadores físicos en Asia afirmaron que, aunque los barriles de la OPEP+ no llegarán hasta más avanzado el año, debilitan las perspectivas y suponen una curva a plazo más suave que, a su vez, se está comiendo los precios más inmediatos.
Al menos tres operadores europeos y cuatro estadounidenses se hicieron eco de estas opiniones y señalaron signos de excedentes y compras chinas deslucidas.
Un indicador clave que representa la fortaleza del mercado asiático,la prima de los futuros del crudo de Omán frente a los swaps de Dubai, ha caído el martes hasta los 62 céntimos por barril, más de la mitad que una semana antes, a medida que los márgenes de refino en Asia caen hasta casi el nivel más bajo desde noviembre.
Los beneficios de la fabricación de combustibles como la gasolina y el gasóleo siguen suavizándose, ante el aumento de los cargamentos procedentes de Oriente Próximo y la India que inundan el mercado.
Sin embargo, hay señales más alentadoras sobre la demanda inmediata de África occidental, una importante zona de exportación en la medida en que los barriles de la región pueden ir a todos los centros clave de demanda.
Las ventas de crudo nigeriano mejoraron en junio después de que los precios oficiales de venta se redujeran a mínimos de varios meses y de que las refinerías europeas concluyeran su trabajo estacional. Quedaban menos de 10 cargamentos por encontrar compradores, según los comerciantes. El suministro de Angola para este mes estaba casi agotado, añadieron.
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