Bloomberg — Los fondos de cobertura están desprendiéndose de acciones de software ante la preocupación de quién se quedará atrás en el auge de la inteligencia artificial.
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La semana pasada, los fondos vendieron la mayor cantidad de acciones de tecnología de la información en 11 semanas, de las que el software representó más del 60%, según el informe de la mesa de corretaje preferente de Goldman Sachs Group Inc. (GS) correspondiente a la semana que finalizó el 31 de mayo. La exposición neta de los fondos de cobertura al software es ahora la más baja de los últimos cinco años, según Goldman.
“Varios gestores con los que ha hablado PivotalPath han abandonado los valores de software como servicio (SaaS) en favor de la IA/semis”, dijo Jon Caplis, director ejecutivo de la firma de investigación de fondos de cobertura PivotalPath. “En parte, está impulsado por el enorme interés en la potencia de procesamiento de IA y una ralentización de las suscripciones de SaaS”.
Los fondos de cobertura están recortando su exposición general a los valores tecnológicos megacapitalizados. Pero también están apostando por firmas que se beneficiarán de la expansión de la IA. Los semiconductores y los equipos semiconductores fueron el único subsector tecnológico neto comprado la semana pasada, según Goldman, lo que dio a los fondos su mayor exposición a un solo valor del grupo en más de cinco años.
Aunque el índice S&P 500 de tecnología de la información ha subido un 17% este año, existe una gran divergencia en el rendimiento a nivel sectorial. En concreto, el índice S&P de semiconductores y equipos semiconductores se ha disparado un 57% este año, mientras que el índice S&P de software y servicios sólo ha subido un 2,2%.
“Aparte de Microsoft Corp., no esperamos que la mayoría de las empresas de software de gran capitalización se beneficien de la IA a corto plazo”, afirmó Anurag Rana, analista sénior de tecnología de Bloomberg Intelligence.
Los analistas de D.A. Davidson dijeron que a las acciones de software relacionadas con la inteligencia artificial les espera un "bajón de desilusión". La industria también está luchando con un entorno macroeconómico agrio y riesgos geopolíticos que están impulsando a las empresas a retrasar sus planes de actualización.
Así que con el empuje de la IA que no muestra signos de desaceleración, como se ve por el continuo paseo en cohete de Nvidia Corp. (NVDA), los fondos de cobertura parecen estar más cómodos poniendo su dinero en chips, al menos por el momento.
"Las acciones de chips deberían seguir siendo la historia de cara a la segunda mitad de 2024, ya que la demanda sigue siendo alta y la innovación en el espacio continúa a gran velocidad", afirma Jay Woods, estratega jefe global de Freedom Capital Markets. "Nvidia sigue a la cabeza y los demás la siguen".
-- Con la colaboración de Ryan Vlastelica.
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