En el último año, Nvidia Corp. (NVDA) se convirtió en la estrella de Wall Street: por un lado, porque se convirtió en la tercera compañía de mayor valuación bursátil en el mundo y segundo por el imparable alza que viene arrastrando: el precio de su acción subió 189% en los últimos doce meses. Sin embargo, no todos los analistas ven un recorrido sustentable en este papel.
Entre estos últimos, se destaca el analista indio - estadounidense Aswath Damodaran, quien es profesor en la Escuela de Negocios Leonard N. Stern de la Universidad de Nueva York y también una referencia en lo que a valuaciones de empresas refiere. Según expresó el analista, la valuación actual de Nvidia contempla que la compañía “no puede hacer nada mal”.
Ver más: Nvidia se dispara por tercer día y sus beneficios superan los US$ 460.000 millones
En una entrevista con el medio financiero CNBC, Damodaran explicó su postura: “Ahora mismo, el momentum está claramente con Nvidia. Todo lo que tocan se convierte en oro”. En línea con esto último, el detalló que esta misma situación se visto esto con otras acciones antes. “Lo vimos con Tesla en 2020. Lo vimos con Facebook y Google a mediados de la última década”.
¿Por qué Damodaran cree que la valuación de Nvidia es exagerada?
Teniendo en cuenta que la capitalización bursátil de Nvidia se ubica en US$2,673 billones, Aswath Damodaran sostuvo que para que ese número tenga sentido debería haber dos posibilidades: una, que el mercado de chips para inteligencia artificial sea de un billón de dólares: “Eso no va a pasar, no hay manera de que el mercado de chips, por sí solo, pueda ser tan grande. El de inteligencia artificial sí puede valer dos o tres billones, pero no el de microchips”.
La segunda posibilidad que justificaría tal valuación de Nvidia, según Damodaran, es que la empresa encuentre un par de mercados realmente grandes que conquistar en la próxima década. Ante esta hipótesis, el analista indio se preguntó: “Es claramente una posibilidad, pero ¿es plausible?
Una postura que sostiene, a pesar del salto de la acción
Damodaran había planteado algo similar, a mediados de 2023, cuando Nvidia costaba alrededor de US$460 (ahora la acción se ubica en US$1.105. En aquel momento, planteaba que la acción de Nvidia debía valer US$240.
En febrero de 2024, mantuvo su tesitura, aún con las acciones de Nvidia teniendo subiendo en forma imparable: “Después de haber reducido a la mitad mi participación en Nvidia el verano pasado, planeo reducirla de nuevo ahora. He dejado dinero sobre la mesa al hacerlo, pero no tiene sentido tener una filosofía de inversión si no se actúa en consecuencia”.
