Inflación española sube por tercer mes consecutivo tras retiro de ayudas energéticas

Bloomberg — La inflación española se aceleró por tercer mes consecutivo, ya que el retiro de las ayudas públicas para contener la crisis energética siguió impulsando los precios al alza.

La lectura de mayo fue del 3,8% respecto a hace un año, según mostraron los datos publicados este jueves. Esa cifra es superior al 3,4% de abril y está un poco por encima de la estimación media del 3,7% de una encuesta de Bloomberg entre economistas.

Si se excluyen los costos de la energía y algunos alimentos, la inflación subyacente repuntó hasta el 3% desde el 2,9%.

Las cifras siguen una aceleración similar en Alemania, donde la introducción el año pasado de un ticket de transporte público barato impulsó el crecimiento de los precios hasta el 2,8% este mes. Se espera que los datos del conjunto de la zona euro de 20 países, que se publicarán el viernes, también revelen un repunte, hasta el 2,5%.

Es poco probable que estas cifras modifiquen el plan del Banco Central Europeo de bajar su tasa de depósito la semana que viene desde el actual máximo histórico del 4%. Pero aunque los responsables políticos ven que la desinflación se reanudará en el transcurso de 2024 y 2025, afirman que serán prudentes a la hora de sancionar nuevos recortes.

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¿Qué dice Bloomberg Economics?

“La subida del IPC armonizado de España en mayo no debería ser motivo de preocupación. El aumento se explica sobre todo por los efectos de base desfavorables de la energía y es probable que haya mejores noticias en la medida subyacente. Los aumentos de precios subyacentes han seguido una tendencia a la baja más suave que la medida principal y esperamos que caigan por debajo del 2% a finales de este año, lo que evidencia que cualquier riesgo de inflación persistente prácticamente se ha desvanecido”, dice la economista Ana Andrade.

Los mercados están valorando plenamente dos reducciones este año, con una posibilidad entre tres de una tercera. El economista jefe del BCE, Philip Lane, afirmó la semana pasada que la política monetaria deberá seguir siendo restrictiva durante el resto de 2024.

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En España, una expansión económica más rápida que en la mayor parte de la zona euro podría apuntalar la inflación, aunque el gobierno ha tenido que aparcar sus planes de aprobar un presupuesto para 2024 y un estancamiento político en el parlamento ha limitado la capacidad del primer ministro Pedro Sánchez para impulsar leyes.

El Nowcast de Bloomberg Economics para la inflación de junio sugiere una ralentización hasta el 3,5%, teniendo en cuenta los últimos datos. El modelo predijo correctamente el resultado de mayo.

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