Bloomberg — Anglo American Plc dijo que no dará más tiempo a BHP Group para comprometerse con una oferta de adquisición, amenazando con poner fin a una persecución de US$49.000 millones por parte de la mayor empresa minera del mundo.
La decisión establece un clímax dramático a la batalla de cinco semanas entre dos de los nombres más grandes de la minería, sOlo horas antes de una fecha límite de 5 p.m.. Anglo ha rechazado en repetidas ocasiones las propuestas de BHP de dividir parcialmente y luego adquirir la empresa de 107 años de antigüedad, pero la semana pasada aceptó una prórroga de una semana del plazo fijado en el Reino Unido para ampliar las conversaciones.
BHP debe decidir ahora si presenta una oferta en firme sin el apoyo del consejo de Anglo en las próximas horas, o se aleja durante seis meses.
Anglo se opone a la complicada estructura del acuerdo de BHP y las dos partes han sido incapaces de encontrar una solución. BHP hizo un esfuerzo de última hora para presionar al consejo de Anglo a primera hora del miércoles, citando los compromisos que ha adquirido para ayudar a que se apruebe el acuerdo en Sudáfrica y diciendo que creía que los riesgos eran manejables.
Poco más de tres horas después, Anglo dijo que sus mayores preocupaciones aún no han sido abordadas.
"BHP no ha abordado las preocupaciones fundamentales de la junta relacionadas con el desproporcionado riesgo de ejecución asociado a la estructura propuesta y el valor que en última instancia se entregaría a los accionistas de Anglo American", dijo. "Por tanto, el consejo ha concluido unánimemente que no hay base para una nueva prórroga".
Las acciones de Anglo retrocedieron hasta un 7,6% tras su declaración antes de recortar las pérdidas para cotizar un 1,7% a la baja. Las acciones cotizan aproximadamente un 17% por debajo del valor implícito de la propuesta más reciente de BHP.
Bloomberg ha informado anteriormente de que BHP no tenía intención de presentar una oferta hostil directamente a los accionistas de Anglo, lo que también le exigiría comprar la totalidad de Anglo, incluidos los negocios sudafricanos.
Una adquisición exitosa crearía una potencia en materias primas que se elevaría por encima de sus rivales más cercanos, aumentando significativamente la producción de cobre de BHP en un momento en el que las mineras y sus inversores se están posicionando para un periodo prolongado de escasez de oferta de metales y subida de precios. La oferta también ha cimentado el regreso a las fusiones y adquisiciones a gran escala entre las mayores empresas mineras, después de que una serie de acuerdos desastrosos dejaran a BHP y a sus rivales al margen durante más de una década.
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Si BHP se aleja, la presión recaerá sobre Anglo y su consejero delegado, Duncan Wanblad, para demostrar que su estrategia de reconversión puede generar más valor del que ofrecía BHP. La empresa, que quedó vulnerable tras una serie de reveses el año pasado, ha esbozado un plan para abandonar el carbón, los diamantes y el platino y ralentizar el gasto en una enorme mina de fertilizantes en el Reino Unido.
Las objeciones de Anglo a la propuesta de BHP se han centrado en Sudáfrica, que ha ocupado un lugar destacado en un posible acuerdo desde que Bloomberg informó por primera vez del acercamiento de adquisición. Alberga algunas de las mayores operaciones de Anglo, que emplean a decenas de miles de personas, y la empresa tiene profundos vínculos políticos y sociales con el país.
A Anglo le preocupa que la exigencia de BHP de que salga primero de Anglo American Platinum Ltd. y Kumba Iron Ore Ltd. pueda dejar a las nuevas empresas independientes que cotizan en Johannesburgo cargando con el coste de cualquier concesión impuesta por Sudáfrica, reduciendo su valor y penalizando en última instancia a los actuales inversores de Anglo que recibirían las acciones en las escisiones. El acuerdo en varias fases requeriría varios niveles de aprobación en Sudáfrica, donde los acuerdos se someten a una evaluación de "interés público" y las autoridades tienen un historial de extraer concesiones sustanciales de las empresas.
Por ello, Anglo, que este mes se apresuró a presentar su propio plan de reestructuración radical, quería que BHP cambiara la estructura o se comprometiera a cubrir cualquier coste futuro a sus propios accionistas.
BHP dijo en su declaración del miércoles que confiaba en que el acuerdo sería aprobado y que los riesgos son “cuantificables y manejables”, basándose en transacciones similares.
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BHP dijo que también está dispuesta a discutir el pago de una comisión de ruptura si el acuerdo no se aprueba, sin dar una cifra propuesta.
Ha acordado compartir los costes de cualquier requisito adicional de propiedad de los empleados de las empresas sudafricanas y asumir compromisos en cuestiones como el gasto caritativo y la contratación local en Sudáfrica. BHP señaló que “ya había tenido en cuenta los costes asociados a estos riesgos en el ratio de oferta de su propuesta”.
Varios de los mayores accionistas de Anglo dijeron la semana pasada que apoyaban los esfuerzos de la empresa para persuadir a BHP de que cambiara la estructura de su propuesta de adquisición o compensara los riesgos que presentaba. Elliott Investment Management también se ha revelado como uno de los mayores accionistas de Anglo, pero aún no ha comentado públicamente las propuestas de BHP.
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