¿Cómo se puede invertir en SpaceX? Guía previa a una OPI

Bloomberg — La constelación de Monoceros (vocablo griego), tenuemente visible contra la Vía Láctea, ocupó durante siglos el cielo como «el unicornio». ¿Y el otro unicornio del espacio? Space Exploration Technologies Corp. (SpaceX) de Elon Musk.

La empresa de este multimillonario emprendedor ha pasado, en menos de veinte años, de ser una idea original, cohetes recuperables, a ser la más valiosa de EE.UU.

Actualmente, valorada en US$180.000 millones, se dedica al lanzamiento de cohetes, opera el servicio de internet satelital Starlink y es un subcontratista estratégico de la NASA, para quien transporta astronautas a la Estación Espacial Internacional (ISS, por sus siglas en inglés).

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No obstante, la inversión en SpaceX es cualquier cosa menos fácil.

Esta empresa radicada en Hawthorne (California) sigue en manos privadas, lo que implica que sus acciones no se negocian en bolsa, por lo menos todavía. Aunque quizá llegue ese día si la compañía llega a salir a bolsa, de momento obtener una parte de SpaceX (al igual que de muchos unicornios) no es tan diferente de atravesar la cuerda de terciopelo de un club selecto. Empeñarse en conseguirlo ayuda a crear una mayor demanda y a impulsar la valoración de la compañía.

¿Y cuál es la forma más fácil de invertir mientras tanto? Bien, puedes preguntarle directamente a Musk o encontrar un empleo en SpaceX, donde quizá ganes acciones por ser un especialista en cohetes.

O quizás encuentres a propietario de acciones que esté dispuesto a venderlas: un inversionista de capital riesgo u otra figura adinerada que invirtió en los comienzos de la compañía, por ejemplo, o un ex-empleado.

Aunque lo logre, esta operación de inversión minorista es muy avanzada. Piense que lo que se expone a continuación es una breve guía para los inversionistas más decididos del firmamento.

Lo primero de todo, ¿tiene efectivamente el dinero para este recorrido?

Porque solo puede adquirir acciones legalmente en este tipo de compañías si se convierte en lo que se denomina inversor acreditado.

Las autoridades reguladoras de EE.UU. lo describen como un inversionista que ha percibido durante dos años sucesivos unos beneficios de más de US$200.000 (o US$300.000 en el caso de cónyuges) o que posee un patrimonio neto de US$1 millón (sin incluir el valor de su vivienda principal).

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¿No pertenece a los veinticuatro millones de hogares de Estados Unidos que llegan a este umbral? Existen todavía algunas maneras de obtener exposición a SpaceX: solo tiene que pasar a “Qué se hace cuando nadie quiere su dinero”.

Organizar una compra a una persona que posee acciones ordinarias o preferentes personalmente es la ruta más directa para entrar. ¿Cómo encontrar a esa persona?

Bueno, siempre existe LinkedIn, pero un administrador de patrimonio privado (piense en UBS o Morgan Stanley, no en Betterment) tendrá especialistas que puedan encontrar y examinar a individuos o grupos que quieran vender acciones.

Desafortunadamente, incluso si encuentra un vendedor dispuesto, SpaceX puede rechazarlo. A la empresa no le gusta añadir inversores que no hayan sido examinados.

También es complicado actualizar el registro de acciones si las personas intentan negociarlo como una acción pública, por lo que en los últimos años SpaceX ha agregado disposiciones que restringen a quién pueden vender los inversores.

Esto hace que las acciones que no tienen restricciones sean más raras y, como no están sujetas a tarifas como las acciones en poder de un administrador externo, a menudo se venden con una prima sobre el precio en el momento de la licitación.

Lo que SpaceX tiene más dificultades para controlar son las acciones en poder de instituciones o individuos en vehículos especiales.

En tales acuerdos, una empresa de inversión posee y gestiona un fondo mancomunado, que puede contener miles de acciones de una sola empresa, como SpaceX. Las personas pueden intercambiar su pieza sin que SpaceX lo sepa, y debido a que la gente normalmente posee porciones más pequeñas, son más numerosas (y por lo tanto líquidas) que las acciones adquiridas de un individuo.

Una vez más, cualquier gestor patrimonial que se precie tendrá contactos con acceso a este tipo de acciones, pero normalmente necesitarás invertir al menos US$100.000. para participar. También deberá pagarle a su gerente. por sus esfuerzos.

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¿No tiene o no quiere tener (que pagar) un administrador de patrimonio?

La siguiente opción es crear una cuenta en una plataforma de corredor de bolsa registrada como Hiive o Rainmaker Securities, mercados que se especializan en la negociación de valores no públicos. Estas empresas examinan a los vendedores (que pueden incluir personas con acciones adquiridas) en sus plataformas.

Puede iniciar sesión, navegar y comparar precios y volúmenes en oferta. Tener un mercado ayuda a crear transparencia en los precios, lo que potencialmente le brinda un mejor valor; aunque, nuevamente, necesitará tener al menos seis cifras para gastar y estar dispuesto a pagar una tarifa por el servicio.

Qué hacer cuando nadie quiere tu dinero

Si todavía estás viendo SpaceX desde lejos, tendrás que optar por un enfoque menos ambicioso.

Una opción es un fondo diversificado que incluya participaciones en la empresa como parte de su cartera. Uno de los fondos mutuos cotizados en bolsa más conocidos es el Focused Growth Fund (BFGFX), administrado por Baron Funds.

SpaceX representa el 9,5% de su cartera, al 30 de abril. El fondo requiere una compra mínima de US$2.000. Fidelity Investments, otro patrocinador de SpaceX que participó en múltiples rondas de recaudación de fondos, tiene fondos mutuos que adquirieron acciones por primera vez en 2015 .

Otra opción más nueva es Destiny Tech100 (DXYZ), un fondo cerrado que cotiza en bolsa y que se centra en empresas antes de ser públicas.

SpaceX y OpenAI de Sam Altman representan casi dos quintas partes de sus participaciones. Destiny Tech100 cotiza como una acción, lo que facilita su compra y venta... pero cotiza con una prima enorme respecto de sus activos subyacentes, actualiza el valor razonable de sus tenencias trimestralmente y ha mostrado una volatilidad extrema.

Además, los resultados hasta ahora no han sido muy buenos: el fondo comenzó a invertir en 2021 y había acumulado una pérdida del 34% en sus inversiones en Estados Unidos hasta diciembre.

Otra forma poco convencional de aprovechar SpaceX es comprar acciones de empresas que cotizan en bolsa y que son proveedores de sus cohetes y satélites.

Las empresas de mediana capitalización, como el fabricante de turbobombas Graham Corp. (GHM) y el fabricante de patas de aterrizaje de cohetes Hunting Plc, se encuentran entre las empresas de la cadena de suministro de SpaceX que están preparadas para aprovechar su crecimiento.

¿Tiene unos cientos de dólares para gastar en lugar de unos pocos miles?

Un enfoque más distanciado invertir en SpaceX es adquirir acciones de empresas de gran liquidez que cotizan en bolsa y que a su vez tienen participaciones en la propiedad.

Bank of America Corp. (BAC) y Alphabet Inc. (GOOGL), matriz de Google, han invertido en rondas de financiación anteriores de SpaceX. Sin embargo, esas tenencias son una pequeña parte de sus carteras y es poco probable que sean un catalizador importante para la apreciación de sus respectivas acciones.

O tal vez simplemente omitir SpaceX y conformarse con un ETF que invierta en empresas relacionadas con el espacio que cotizan en bolsa. ARK (ARKK), Invesco e iShares ofrecen ETF con temática espacial que permiten a los inversores agregar un toque del cielo a sus carteras.

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