Bloomberg — Los bonos del gobierno de Panamá fueron los que más ganaron en América Latina este lunes después de que José Raúl Mulino ganara las elecciones presidenciales y prometiera un gobierno “proempresa privada” en su discurso de victoria.
Los bonos con vencimiento en 2063 subieron 1,2 centavos a 64,8 centavos por dólar, según datos recopilados por Bloomberg. Mulino, quien se postuló como sustituto del líder pro-negocios Ricardo Martinelli, obtuvo poco más de un tercio de los votos y su partido tendrá una minoría en el congreso.
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Mulino deberá navegar por un congreso fragmentado para fortalecer la economía y las finanzas públicas, y en última instancia para evitar que una segunda agencia calificadora rebaje la categoría de la deuda del país a “basura”.
“La próxima administración estará trabajando contrarreloj”, escribió el estratega de Barclays, Néstor Rodríguez, en una nota este lunes. “El enfoque desde el primer día estará en la agenda económica de Mulino, con énfasis en las reformas fiscales y de pensiones, y su capacidad para alcanzar consensos en un congreso fragmentado”.
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El cierre repentino el año pasado de la mina de cobre de First Quantum Minerals Ltd. generó apuestas de que la pérdida de ingresos del gobierno podría llevar a las agencias a rebajar la calificación del país por debajo de la categoría de inversión. Fitch Ratings redujo su calificación a “basura” en marzo, advirtiendo que un crecimiento más débil y un entorno social “tenso” deberían limitar el margen de actuación del próximo presidente para implementar reformas fiscales.
¿Qué dicen los analistas sobre Panamá?
- Más de Néstor Rodríguez de Barclays: “Aunque podría haber un camino en el congreso para buscar modificaciones a la Ley de Moratoria y al Código Minero, creemos que el voto popular respalda nuestra opinión de que la próxima administración podría necesitar tomarse algún tiempo para buscar cualquier cambio con respecto a la mina, ya que requeriría un capital político sustancial en medio de la necesidad de otras posibles reformas”.
- Emma Cerda, estratega de Morgan Stanley: “Estos resultados estuvieron en línea con nuestro escenario base donde vemos obstáculos en la aprobación de legislación clave, principalmente debido al apoyo relativamente bajo del público al entrar al cargo y la falta de una mayoría clara en la Asamblea Nacional hasta ahora”. Aunque Mulino ha sido “el candidato que menos ha apoyado el cierre de la mina de Cobre Panamá,” lo cual podría considerarse positivo, él “no ha detallado un plan de política para abordar los elementos clave de la agenda”.
- Ramiro Blázquez y otros analistas de Banctrust: “La construcción de la gobernabilidad probablemente será un desafío en el futuro”.
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- Fernando Losada, director ejecutivo de Oppenheimer & Co.: “Casi siempre hay un repunte de alivio después de las elecciones. Además, en este caso, hubo mucha incertidumbre antes de la votación. Ahora tendremos que esperar los primeros anuncios de Mulino después de la votación en lo que respecta a ajuste fiscal, pensiones y minería”.
- Sergey Goncharov, gestor de fondos en Vontobel Asset Management: “Mulino es una opción más favorable para los mercados y ganó a pesar de algunos desafíos. Así que, en este sentido, es una buena noticia. Dicho esto, los desafíos de gobernabilidad junto con una serie de problemas económicos acumulados durante años, siguen manteniendo el riesgo de una rebaja de la calificación en el radar de los inversores”.
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