Los grandes sueños de Tesla con la inteligencia artificial ya se reflejan en su altísima valoración

Bloomberg — A Elon Musk le gustaría que los inversores en Tesla Inc. (TSLA) confíen en su capacidad para fabricar vehículos de conducción autónoma. Lo malo es que el valor ya cotiza a precios que dan por sentado que la empresa ha descifrado esa clave, y poco más.

Sus acciones son notablemente más caras que las de Nvidia Corp. (NVDA) y Microsoft Corp. (MSFT), dos empresas de elevada capitalización ampliamente consideradas pioneras de la IA.

No obstante, si bien las estimaciones de beneficios de estos dos gigantes de la tecnología están subiendo, las de Tesla bajan considerablemente, porque se está ralentizando la demanda de VE.

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“Musk siempre ha deseado que se considere a Tesla mucho más que un fabricante de VE, y eso funciona si hay crecimiento en el negocio de base”, explica David Mazza, CEO de Roundhill Investments. “Cuando la actividad principal está en descenso, ese discurso es mucho más complicado, por eso pienso que el múltiplo actual está distanciado de la situación real, y las acciones no están baratas pese a haber caído mucho este año”.

Las acciones de Tesla cotizan a 63 veces las ganancias futuras, en comparación con las 33 de Nvidia y las 30 de Microsoft, al cierre del jueves. Y a medida que las expectativas de los analistas sobre las ganancias de Tesla continúan cayendo (especialmente después de un informe del primer trimestre que no se cumplió en todos los ámbitos), el múltiplo de valoración sigue aumentando.

Las acciones estuvieron atrapadas en caída libre hasta la semana pasada, en medio del nerviosismo sobre las perspectivas de crecimiento de Tesla. Pero la convocatoria de resultados trimestrales, en la que Musk hizo su audaz pronunciamiento sobre los vehículos autónomos y la inteligencia artificial, marcó un punto de inflexión para las acciones.

Desde los resultados, se ha disparado más del 24%, ayudado por la noticia de que la compañía está más cerca de conseguir que su software de asistencia al conductor sea aprobado para su lanzamiento en China. El viernes, la acción avanzó otro 1,8% en medio de un repunte más amplio del mercado .

Pero el enfoque de Musk hacia este elevado objetivo futuro llega en un momento confuso para los inversores.

Los automóviles totalmente autónomos son una tecnología que, según la mayoría de los analistas y expertos, probablemente faltan años, si no décadas, para su adopción comercial a gran escala.

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Tesla está luchando contra la débil demanda de vehículos eléctricos y acaba de informar su primera caída trimestral en las ventas desde 2020. Además de eso, parece estar alejándose de proyectos que alguna vez fueron vistos como una ventaja estratégica clave para la compañía, como su red de carga.

Más importante aún, Tesla ha ofrecido a los inversores muy poco, aparte del propio historial de Musk, para demostrar que sus esfuerzos por crear un automóvil verdaderamente autónomo tendrán más éxito que, digamos, el Cruise de General Motors Co. (GM), que dejó en tierra su flota el año pasado, o Ford Motor Co. (F) y Argo AI de Volkswagen AG, que cerraron en 2022. Tesla tiene la intención de presentar su llamado Robotaxi en agosto.

“La conducción totalmente autónoma puede no ser un mercado en el que el ganador se lo lleve todo, y si lo es, no está claro que Tesla gane”, dijo Toni Sacconaghi, analista de Sanford C Bernstein.

El propio uso por parte del analista del software de asistencia al conductor, que Tesla ha comenzado a ofrecer para pruebas gratuitas, también reveló deficiencias cotidianas. En general, las revisiones del software han sido mixtas.

Por el contrario, tanto Nvidia como Microsoft han demostrado sus credenciales en IA más allá de toda duda.

Como fabricante de chips, Nvidia domina el mercado de aceleradores que alimentan centros de datos que ejecutan tareas informáticas complejas necesarias para el desarrollo de la IA. Microsoft, con su gran apuesta por OpenAI, ya está viendo que la demanda de sus ofertas de IA impulsa las ventas y las ganancias.

La capitalización de mercado de Tesla de US$574.000 millones (mayor que el valor combinado de General Motors Co., Ford Motor Co. y Toyota Motor Corp.) se está desvinculando cada vez más de sus operaciones principales de vehículos eléctricos.

Según Chris McNally, analista de Evercore ISI, menos de la mitad de la capitalización bursátil de la empresa se basa actualmente en el negocio del automóvil. Un análisis diferente realizado por Nicholas Colas de DataTrek Research mostró que casi el 80% del precio de las acciones de la empresa se basa en el potencial de crecimiento futuro.

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La competencia también se está intensificando en el espacio de la conducción autónoma. En todo caso, la combinación de estas probabilidades altamente acumuladas en contra de Tesla y la rica valoración de las acciones muestran el inmenso valor que los inversores atribuyen a Musk.

“Tesla es una acción basada en la fe”, dijo Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers. “Se trata realmente de la fe de los inversores en la capacidad de Elon Musk para ofrecer ideas visionarias. Y durante la mayor parte de la historia de esta empresa, esa fe ha sido ampliamente recompensada”.

Gráfico tecnológico del día

Apple Inc. (AAPL) anunció la mayor recompra de acciones en Estados Unidos hasta la fecha , diciendo que su directorio aprobó US$110.000 millones adicionales en recompras de acciones. Esto hará que el fabricante de iPhones supere su propio récord de mayor valor de recompra anunciado en EE.UU.

Principales noticias tecnológicas

• Apple sorprendió a los inversores con una buena superación de los ingresos trimestrales de China, contrarrestando meses de datos que mostraban una caída acelerada en las ventas del iPhone.
• Los abogados que encabezan cientos de demandas que acusan a las plataformas de redes sociales de jóvenes adictos dicen que las protecciones que la plataforma de TikTok en China ofrece a los niños muestran que la popular aplicación para compartir videos podría operar de manera más responsable en Estados Unidos. Una medida de Nueva York que restringiría las transmisiones de redes sociales para menores ha ganado más apoyo en la legislatura estatal a un mes de que los legisladores abandonen Albany para el año.
• Microsoft está agregando jefes de seguridad a sus grupos de productos en un intento por aumentar la resistencia a la piratería después de que la compañía haya sido criticada por no contener varios ataques cibernéticos graves.
• SVB Financial Group , la antigua empresa matriz de Silicon Valley Bank, dijo que llegó a un acuerdo para vender su unidad de capital de riesgo a una filial recién creada de Pinegrove Capital Partners.

Ganancias vencidas el viernes

• Precomercialización Trimble

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