Bloomberg — Un lote de fondos cotizados en bolsa que invierten directamente en criptomonedas debutará en Hong Kong el martes, anunciando una posible competencia para los productos de Bitcoin de EE.UU. cuya popularidad ha impulsado un rally récord en el activo digital.
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Harvest Global Investments Ltd., la unidad local de China Asset Management, y una asociación entre HashKey Capital Ltd. y Bosera Asset Management (International) Co. están listando fondos cotizados en bolsa de Bitcoin y Ether en la ciudad.
El nivel de demanda de los fondos proporcionará pistas sobre si el impulso de Hong Kong para convertirse en un centro de activos digitales regulados está ganando impulso. Las autoridades esperan que el cambio hacia las criptomonedas ayude a restaurar la reputación de la ciudad como centro financiero moderno, un estatus que se vio empañado por una represión a la disidencia.
Los ETF de Bitcoin en EE.UU. de emisores como BlackRock Inc. (BLK) y Fidelity Investments se pusieron en marcha en enero y hasta ahora tienen US$53.000 millones de activos en una implementación histórica. Para Hong Kong, Rebecca Sin de Bloomberg Intelligence estima que los fondos de Bitcoin y Ether de la ciudad pueden acumular US$1.000 millones en dos años.
Oeste y este
Tal proyección es “demasiado pequeña”, dijo Han Tongli, director ejecutivo de Harvest Global, en una entrevista. Esto se debe en parte a que los productos y servicios financieros en Hong Kong son “aceptados por los inversores tanto en Occidente como en Oriente”, mientras que en EE.UU. se dirigen principalmente al primero, dijo.
Fuentes posibles de entradas para las ofertas de Hong Kong incluyen la riqueza china estacionada en la ciudad, así como los intercambios y creadores de mercado de criptomonedas activos en la región de Asia Pacífico. El comercio de criptomonedas está prohibido en China continental, lo que impulsa la actividad subterránea. Se espera que los lanzamientos de fondos próximos permanezcan fuera del alcance de un programa que brinda a los inversores chinos acceso a algunos ETF de Hong Kong.
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Hong Kong está adoptando un mecanismo de suscripción y redención de ETF en especie, que permite cambiar los activos subyacentes por unidades de fondos y viceversa, mientras que los fondos de Bitcoin de EE.UU. utilizan un modelo de redención en efectivo.
Han de Harvest Global dijo que el enfoque en especie realza el atractivo de los productos de la ciudad y es una de las razones por las que la adopción eventual de los ETF de Hong Kong podría ser hasta tres veces mayor que la de los fondos de EE.UU.
Trading en Asia
Otros han advertido que la demanda esperada debe calibrarse de acuerdo con el sector financiero más pequeño de Hong Kong. La ciudad ya permite ETF de futuros de criptomonedas, pero sus activos totales de alrededor de US$164 millones son una fracción del producto basado en derivados ProShares Bitcoin Strategy ETF de US$2.300 millones en EE. UU.
Hong Kong puede rezagarse detrás de EE.UU. en el lanzamiento de ETF de criptomonedas al contado y tener un mercado más pequeño para los fondos pasivos, pero los productos locales seguirán siendo atractivos debido a su fácil acceso, especialmente en las horas de negociación en Asia, dijo Ethan Li, jefe de productos de Bosera Asset Management (International), en una entrevista.
Doris Lian, directora ejecutiva de Bosera, dijo que Bosera está buscando expandir su equipo y su cartera de productos de activos digitales. "Hong Kong tendrá un lugar significativo en la esfera global de los activos virtuales", agregó. "Tenemos mucha confianza en eso".
Los activos digitales se han recuperado de una profunda caída en 2022: Bitcoin ha aumentado aproximadamente un 275% desde principios del año pasado y alcanzó un récord de US$73.798 en marzo, mientras que Ether ha aumentado un 165%. Las subidas se han estancado últimamente, y Bitcoin se encontraba aproximadamente US$12.000 por debajo del máximo a las 8:10 a.m. del lunes en Nueva York.
Es probable que los inversores escudriñen los datos entrantes de los emisores para evaluar las entradas netas para los vehículos de Hong Kong. Las cifras equivalentes para los fondos de EE.UU. a veces han llevado a cambios en los precios de las criptomonedas a medida que la demanda aumentaba y disminuía.
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