Bloomberg — Exxon Mobil Corp. (XON) y Chevron Corp. (CVX) retrocedieron tras unos resultados decepcionantes en el primer trimestre, a pesar de registrar fuertes aumentos de producción en proyectos petroleros emblemáticos en Guyana y la Cuenca Pérmica.
Exxon cayó un 3,2% en las operaciones previas a la apertura del mercado y Chevron bajó un 1,5% este viernes, a pesar de la subida de los precios del crudo. Exxon obtuvo un beneficio por acción ajustado de 13 centavos por debajo del consenso de Bloomberg, debido al aumento de los costes de mantenimiento de las refinerías y a una serie de cargos contables. Chevron, por su parte, incurrió en un gasto de capital mayor de lo previsto que hizo que el flujo de caja libre incumpliera las expectativas en US$900 millones.
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Los resultados se producen en medio de un cambio en la percepción de los inversores que favorece el crecimiento de la producción de petróleo para aprovechar la preocupación por los suministros mundiales que han sostenido los precios del crudo.
Un punto positivo para Exxon fue el flujo de caja de las operaciones de US$14.700 millones, que superó en US$1.000 millones las previsiones, impulsado por un aumento sustancial de la producción de crudo guyanés.
“En cualquier trimestre tenemos una serie de gastos no monetarios, un poco más inusuales, que van y vienen”, declaró en una entrevista la Directora Financiera, Kathy Mikells. “Este trimestre hemos tenido una serie de pequeños gastos que, sumados, han resultado más significativos, y eso es difícil de modelizar para los analistas”.
Exxon comenzó a producir en Payara, su tercer yacimiento en Guyana, antes de lo previsto a finales del año pasado, añadiendo 220.000 barriles de suministros diarios que generan beneficios incluso si el crudo se desploma hasta los US$35.
“Seguimos trayendo proyectos con mayor rapidez y por debajo del presupuesto, por lo que acabamos de tener una gran ejecución en Guyana”, dijo Mikells, señalando que la producción bruta diaria es ahora de más de 600.000 barriles, frente a los 440.000 de los últimos tres meses de 2023.
El rendimiento de Exxon en Guyana subraya por qué su archirrival Chevron quiere entrar en el proyecto a través de una adquisición de US$53.000 millones de Hess Corp (HES), que tiene una participación del 30%. Exxon alega que tiene derecho de tanteo sobre la participación de Hess, mientras que Chevron dice que eso no se aplica porque su acuerdo es una fusión corporativa.
Según Mikells, el procedimiento de arbitraje se encuentra aún “en sus inicios”. Cada parte ha elegido a un árbitro que formará parte de un panel de tres, dijo. Esta semana, Hess amplió seis meses, hasta octubre, la fecha de cierre de su acuerdo con Chevron.
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Según Biraj Borkhataira, de RBC Capital Markets, un intenso programa de mantenimiento de las refinerías contribuyó a la caída de los beneficios. Los cargos contables de Exxon fueron partidas no monetarias asociadas a ajustes fiscales y del balance de inventario, según Mikells.
Exxon “ha tenido un buen comportamiento en los últimos meses, y creemos que los inversores se mostraban constructivos con respecto a la empresa de cara a los resultados, sobre todo porque otras empresas apalancadas en el mercado descendente obtuvieron resultados por encima de las expectativas”, dijo Borkhataira. “Creemos que la impresión de hoy podría considerarse negativa, ya que tanto los beneficios como el flujo de caja subyacente están por debajo de las expectativas”.
En cuanto a Chevron, el beneficio ajustado del primer trimestre de US$2,93 por acción superó en 3 centavos la media de las estimaciones de los analistas en el Consenso de Bloomberg. La producción de crudo de casi 2 millones de barriles diarios superó las previsiones.
La producción de Chevron en la Cuenca Pérmica fue equivalente a 859.000 barriles diarios durante el periodo, por debajo de los 867.000 de los últimos tres meses de 2023.
El Consejero Delegado, Mike Wirth, había advertido que la producción caería temporalmente antes de repuntar durante la segunda mitad del año.
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