Bloomberg — El indicador preferido de la Reserva Federal para medir la inflación subyacente en EE.UU. aumentó a buen ritmo en marzo, reforzando la preocupación por la persistencia de las presiones sobre los precios.
El índice de precios del consumo personal subyacente, que excluye los componentes volátiles de los alimentos y la energía, aumentó un 0,3% respecto al mes anterior, según los datos publicados el viernes. Desde hace un año, avanzó un 2,8%.
El índice general de precios PCE también aumentó un 0,3% respecto a febrero y un 2,7% respecto al año anterior.
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El gasto de los consumidores ajustado a la inflación subió un 0,5% más de lo previsto, la mayor subida de este año.
La aceleración de la inflación en el primer trimestre, combinada con la estabilidad del gasto de los hogares, probablemente convencerá a los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal de abstenerse de bajar los tipos de interés, si es que lo hacen, hasta finales de año. Se espera que los funcionarios que se reúnan la próxima semana mantengan los costes de endeudamiento en máximos de dos décadas.
“Aquí hay una historia de que la economía se mantiene muy bien con altas tasas de interés, así como de que las presiones inflacionarias son persistentes”, dijo Bruce Kasman, economista jefe de JPMorgan Chase & Co., en Bloomberg Television. “Y aunque no creo que sea correcto hablar de esto desde el punto de vista del ajuste de la Reserva Federal, creo que los argumentos para una flexibilización de la Fed aquí son bastante pequeños en el corto plazo”.
Inicialmente, los operadores reaccionaron positivamente ya que los inversores se sintieron aliviados de los datos mensuales de inflación en línea después de que las cifras trimestrales del jueves sugirieran un riesgo alcista para marzo. Pero luego ese optimismo se redujo, con los futuros sobre índices bursátiles apenas subiendo y los rendimientos de los bonos del Tesoro bajando un poco.
| Métrica | Actual | Estimación |
|---|---|---|
| Índice de precios PCE (mensual) | +0,3% | +0,3% |
| Índice de precios PCE subyacente (mensual) | +0,3% | +0,3% |
| Índice de precios PCE (interanual) | +2,7% | +2,6% |
| Índice de precios PCE subyacente (interanual) | +2,8% | +2,7% |
| Gasto real del consumidor (mensual) | +0,5% | +0,3% |
Los bancos centrales prestan especial atención a la inflación de los servicios, excluidos la vivienda y la energía, que tiende a ser más rígida. Según la BEA, este indicador aumentó un 0,4% con respecto a febrero, lo que supone una aceleración con respecto al mes anterior.
Gasto del consumidor
Los desembolsos ajustados por inflación en mercancías aumentaron un 1,1% el mes pasado, lo que refleja un segundo mes consecutivo de gasto sólido en bienes duraderos. Mientras tanto, el gasto en servicios aumentó un 0,2%.
La demanda de trabajadores sigue siendo saludable, lo que respalda el crecimiento salarial. Los ingresos generales aumentaron un 0,5%, mientras que los sueldos y salarios aumentaron un 0,7% por segundo mes.
La tasa de ahorro cayó al 3,2%, la más baja desde octubre de 2022.
De cara al futuro, los banqueros centrales todavía tienen la esperanza de poder reducir la inflación a su objetivo del 2% sin quebrar la economía.
Un informe separado publicado el jueves mostró que el crecimiento económico más lento en el primer trimestre enmascaró una demanda resiliente de los hogares y el gasto empresarial.
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