Bloomberg — Dos de las mayores empresas de inteligencia artificial se preparan para presentar sus resultados, un día después de que Meta Platforms Inc. (META) alarmara a los inversores con sus previsiones.
Tanto Microsoft Corp. (MSFT) como Alphabet Inc. (GOOGL) presentarán informes que se consideran cruciales tras el cierre del mercado. Los operadores esperan nuevos datos sobre el grado de adopción de los servicios de IA por parte de los consumidores y las empresas, y sobre cómo será el crecimiento a partir de ahora. El escrutinio será intenso después de que Meta revelara que este año gastará miles de millones de dólares más de lo previsto, lo que desencadenó una venta de acciones.
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Una nueva decepción podría poner a los osos al frente de la narrativa a corto plazo. Microsoft y Alphabet -que tienen una capitalización bursátil combinada de US$4,8 billones y juntos representan el 9,4% del índice S&P 500- necesitan superar las altas expectativas para justificar sus subidas y validar el optimismo sobre la IA que alimenta el avance del mercado.
“Este es el trimestre del espectáculo para Microsoft y Alphabet en particular, pero también para la IA en general”, afirma Michael Arone, estratega jefe de inversiones de State Street Global Advisors. “Sus precios reflejan un entorno perfecto, y un modesto batido no será suficiente esta vez. Tienen que demostrar su capacidad para superar incluso las expectativas más elevadas. Eso es crítico para que el mercado recupere su impulso”.
Microsoft cayó un 4,5% y Alphabet un 5% el jueves, presionados por el hundimiento del 15% de Meta.
Además de las acciones de empresas como Nvidia Corp., que fabrica los chips utilizados en el procesamiento de la IA, Microsoft y Alphabet se consideran las empresas con más probabilidades de ver un impacto directo de la IA a corto plazo. Sin embargo, si indican que el viento de cola es menor, está más lejos o es más caro de lo que esperan los alcistas -como parece ser el caso de Meta-, eso podría ser tan perjudicial para los valores como no cumplir las expectativas.
La pregunta que prevalece entre los inversores sigue siendo “¿cuándo se desarrollará plenamente la parte de la ecuación correspondiente a la inteligencia artificial generativa?”, escriben los analistas de Morgan Stanley. “La paciencia de los inversores con los resultados de primera línea se ha agotado”.
Microsoft ha sido agresivo en la implementación de su asistente de IA Copilot en sus productos, incluidos Office y su plataforma de codificación GitHub. El trimestre pasado, la demanda de IA impulsó el crecimiento de su negocio de servicios en la nube Azure, y los inversores querrán ver un rendimiento repetido en ese frente. Se espera que esta vez registre un crecimiento superior al 15%, tanto en la línea superior como en la inferior.
Alphabet se enfrenta a un mayor escepticismo en el frente de la IA. La integración de la IA en Bing y otros motores de búsqueda significa que está a la defensiva para proteger la cuota de mercado dominante de Google. Aunque se espera que los beneficios netos aumenten más de un 30% este trimestre y los ingresos casi un 14%, cualquier signo de decepción podría reforzar la idea de que se ha quedado rezagada. Los dos últimos informes de la empresa se han recibido con importantes ventas.
Esta divergencia se refleja en sus valoraciones. Microsoft cotiza a 30 veces los beneficios estimados, por encima de su historial a largo plazo y con una prima sobre el múltiplo de 24,4 del índice Nasdaq 100. Alphabet es más barata, con un múltiplo inferior a 21, aunque está esencialmente igualada con su media de 10 años, lo que podría limitar la subida adicional. Alphabet es más barata, con un múltiplo inferior a 21, aunque está esencialmente igualada con su media de 10 años, lo que podría limitar el alza adicional.
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“Los inversores han pagado mucho por las acciones de Microsoft en particular. Eso sugiere que realmente esperan que cumpla la promesa de la IA”, dijo Arone. “Alphabet tiene mucho que demostrar” y los inversores “realmente quieren ver un alza de la IA”.
Microsoft ha subido un 4% este año, mientras que Alphabet ha subido un 8%, superando al índice Nasdaq 100. En general, Wall Street sigue siendo extremadamente optimista sobre ambas, con los inversores apuntando a tendencias de crecimiento duraderas, balances sólidos y un flujo de caja robusto. Casi el 85% de los analistas consultados por Bloomberg recomiendan comprar Alphabet, y un porcentaje mayor se muestra favorable a Microsoft.
“Es posible que los precios se hayan adelantado, pero es muy probable que obtengamos buenos beneficios de ambas empresas”, dijo David Miller, director de inversiones de Catalyst Capital Advisors. “Los tipos de interés están actuando como una especie de viento en contra, pero creo que los vientos de cola subyacentes son lo suficientemente fuertes como para seguir siendo positivos”.
Gráfico tecnológico del día
Las acciones de Meta cayeron un 15% el jueves, su mayor caída porcentual intradía desde octubre de 2022. Los inversores están asustados por su previsión de ventas más débil de lo esperado y mayores gastos de capital, y en el pasado, las grandes ventas posteriores a las ganancias no han sido oportunidades de compra.
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