Bloomberg — Los operadores están impulsando las acciones de Anglo American Plc por encima del valor de la propuesta de adquisición de BHP Group Ltd (BHP), una señal de que esperan una oferta más alta del demandante o de un intermediario.
La propuesta de BHP, que valora el objetivo en £31.100 millones (US$38.900 millones), tiene varias partes móviles: prevé que los accionistas de Anglo reciban acciones de BHP, además de acciones de dos unidades de Anglo que se dividirían.
Sumando todo esto, el acuerdo valora a Anglo en aproximadamente 2.400 peniques por acción (US$30,02), según un cálculo aproximado de Bloomberg News basado en donde todas las acciones están siendo negociadas cerca del mediodía en Londres. Las acciones de Anglo American han subido un 13% a 2.498,00 peniques (US$31,24), aproximadamente un 4% por encima del precio de oferta potencial implícito.
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Aunque ese margen no es enorme, es una clara señal de las expectativas de los operadores: los objetivos de adquisición normalmente cotizan con un descuento del precio de oferta, incluso cuando hay una propuesta firme acordada por ambas partes, para reflejar el riesgo de que la operación no se lleve a cabo o que tarde mucho tiempo en completarse.
Una rápida encuesta entre nueve analistas y traders de arbitraje de riesgo en Europa muestra que esperan que una minera como Rio Tinto Plc (RIO) y Glencore Plc intervenga, o que BHP mejore su oferta. El gran premio: la producción de cobre de Anglo, un metal clave para la transición energética, utilizado en todo, desde baterías hasta cables eléctricos.
“Dadas las dinámicas del mercado y la creciente demanda de cobre relacionada con la transición energética, es plausible anticipar un potencial ‘impulso’ en el interés por los activos de Anglo American”, dijo Gregory Lafitte, analista de ventas de Churchill Capital.
La valoración del acuerdo para los accionistas de Anglo American no tiene en cuenta ningún dividendo.
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La creciente demanda de cobre ha llevado los precios del metal a su nivel más alto en dos años esta semana, ya que los inversores apuestan a que los mineros tendrán dificultades para cubrir un aumento en la demanda.
“Creemos que BHP tendría que ofrecer más por este negocio principalmente porque quiere el cobre y las empresas de cobre cotizan a un precio más alto”, dijo Richard Hatch, analista de Berenberg. “BHP tendrá que pagar más por ello, y si lo hace, será una costosa operación”.
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