Bloomberg — Según Mohamed El-Erian, los responsables políticos de todo el mundo están luchando para hacer frente a un dólar en alza y a las elevadas tasas de interés estadounidenses.
“Las autoridades están un poco congeladas en todo el mundo en cuanto a cómo reaccionar ante un fortalecimiento generalizado del dólar”, dijo El-Erian, presidente del Queens’ College de Cambridge y columnista de Bloomberg Opinion, este martes a Bloomberg Television. “¿Cómo reaccionar ante una subida generalizada de los tipos de interés en Estados Unidos?”.
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“Desgraciadamente, en el pasado, cuando esas dos cosas van demasiado lejos rompen algo en otra parte”, añadió.
Según El-Erian, un ejemplo paradigmático de inacción ha sido la caída del yen por debajo de la barrera de los US$ 154 este año, que aún no ha provocado la intervención oficial de las autoridades japonesas.
El dólar se ha revalorizado este año a medida que los operadores reducen cada vez más las expectativas de recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, en medio de una racha de buenos datos económicos estadounidenses en relación con otros pares mundiales.
¿Cómo ve El-Erian a la economía global?
En opinión de El-Erian, la economía mundial también se ha mostrado resistente. Pero los sectores con balances “desequilibrados” -como algunos bancos regionales- y los países que tienen una deuda “insostenible” son los más expuestos al impacto del endurecimiento de las condiciones financieras, afirmó.
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“En estos momentos, los motores del crecimiento están distribuidos de forma muy desigual por todo el mundo”, afirmó. “Vamos a ver bastantes divergencias, no sólo en las políticas sino también en los resultados”.
El-Erian también afirmó que la probabilidad de que la Reserva Federal suba los tipos de interés -una medida que los estrategas de UBS Group AG calificaron el lunes de “riesgo real”- es baja, pero no nula.
“Si la inflación empeora mucho, podrían subir las tasas”, dijo. “Pero si suben, tendremos una crisis bancaria regional. Vamos a tener todo tipo de daños en el mercado”.
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