Bloomberg — La incipiente recuperación industrial está liderada por las dos mayores economías del mundo. El sector manufacturero chino ha comenzado el año con fuerza, lo que ha impulsado las perspectivas económicas, y la actividad de las fábricas estadounidenses creció inesperadamente el mes pasado por primera vez desde septiembre de 2022, impulsada por el aumento de los nuevos pedidos y el incremento de la producción.
El índice manufacturero de JPMorgan/S&P Global se situó por segundo mes consecutivo por encima del nivel expansivo en marzo y se ubica en el nivel más alto desde julio de 2022. Si se mantiene, contribuirá a catalizar una recuperación económica más amplia y sólida que ya se está extendiendo más allá de Estados Unidos.
“Los PMI manufactureros han vuelto a la expansión en economías clave como China, el Reino Unido y EE.UU.”, dijo Janet Mui, jefa de análisis de mercado de RBC Brewin Dolphin, refiriéndose a los índices de gestores de compras. “La naturaleza sincronizada de la recuperación tiende a ser una buena señal para un repunte cíclico del crecimiento mundial”.
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Greg Clement, propietario de Argon Industries, con sede en Milwaukee (Wisconsin), que fabrica productos metálicos de gama alta utilizados en todo tipo de aplicaciones, desde frigoríficos y equipos médicos hasta el sector de defensa, es uno de los beneficiados.
“Estamos viendo un repunte de los proyectos”, afirma. “Hace seis meses no era bueno y ahora mismo tenemos una cartera de trabajo realmente buena para 2024″.
Aunque aún es pronto -un sorpresivo descenso de las exportaciones chinas sugiere que la recuperación puede ser accidentada-, la actividad marca un punto de inflexión con respecto a la ralentización que se produjo en todo el mundo cuando la demanda de los consumidores pasó a gastar más en servicios como viajes y cenas fuera de casa, en lugar de comprar más bienes, al finalizar las restricciones de la época de la pandemia.
La producción industrial alemana, que comenzó el año con una racha positiva de dos meses, contribuye al optimismo y refuerza las esperanzas de que la mayor economía europea salga de la recesión. Las potencias exportadoras asiáticas, como Corea del Sur y Japón, también están mejorando.
El Banco Asiático de Desarrollo espera que un cambio de tendencia en las exportaciones de mercancías a partir de mediados de año impulse el crecimiento en Tailandia, Vietnam, Filipinas y Malasia. A la cabeza de Asia Meridional este año y el próximo estará India, que quiere rivalizar con China como fábrica del mundo.
Según Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics, la fortaleza del sector manufacturero garantizará que el mundo evite una recesión y se acerque más a su potencial.
“La actividad manufacturera mundial parece reactivarse lentamente”, afirma Zandi. “No espero que el sector manufacturero mundial vuelva a rugir dados los elevados tipos de interés mundiales, el encarecimiento del petróleo y las interrupciones en la cadena de suministro, pero sí espero una mejora continuada”.
Esta incertidumbre es la razón por la que la Organización Mundial del Comercio (OMC) predijo esta semana que el volumen del comercio mundial de mercancías sólo repuntará modestamente este año tras la rara contracción del año pasado. El comercio total de mercancías aumentará un 2,6% en 2024, según la OMC, lo que supone una rebaja con respecto a su previsión de crecimiento del 3,3% de octubre y está en línea con el ritmo medio desde 2010.
¿Será el fin de la recesión?
“Los efectos persistentes de los elevados precios de la energía y la inflación pesaron especialmente en la demanda de productos manufacturados intensivos en comercio” en 2023, dijo la OMC en el informe. “Pero esta debería recuperarse gradualmente en los próximos dos años a medida que disminuyan las presiones inflacionistas y mejoren los ingresos reales de los hogares”.
Sin embargo, hay que distinguir entre el repunte cíclico y los reajustes a largo plazo. Los economistas de ING calificaron de “bálsamo para el alma económica alemana” el último informe de Alemania que mostraba una mayor producción industrial.
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Pero también advirtieron que aún queda camino por recorrer antes de declarar el fin de la recesión. Las fábricas alemanas funcionan un 8% por debajo de sus niveles anteriores a la pandemia y las industrias siguen experimentando cambios estrcturales en el comercio ligados a las tensiones geopolíticas.
En el Reino Unido, un informe publicado el viernes mostró que el sector manufacturero creció un 1,2% el mes pasado, mucho más de lo esperado, después de que la lectura de marzo de los directores de compras de las fábricas fuera la mejor desde julio de 2022.
Las economías del sur de Europa están dando la talla como motores del crecimiento en la zona euro. Las encuestas empresariales de S&P Global publicadas a principios de mes mostraron que España e Italia superaron las expectativas de los economistas con una expansión más rápida en marzo.
En EE.UU., el motor del consumo de bienes extranjeros parece estar acelerándose de nuevo después de que las empresas dejaran correr los inventarios el año pasado y las cadenas de suministro que se anudaron durante Covid parezcan normales de nuevo.
El volumen de importaciones de contenedores estadounidenses alcanzó los 6,56 millones durante el primer trimestre, un 16% más que un año antes y muy por encima de los niveles previos a la pandemia de 2018 y 2019, según Descartes Datamyne.
James Knightley, economista jefe internacional de ING, describió la mejora de las perspectivas más como una estabilización que como un repunte, y los vientos en contra no se disiparán pronto, pero no deja de ser un cambio. “Yo diría que hay cierto optimismo cauteloso de que lo peor ha pasado”, afirmó.
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