Bloomberg — La actividad de las fábricas chinas superó las expectativas en marzo, aumentando el optimismo sobre la capacidad del país para alcanzar su ambicioso objetivo de crecimiento de alrededor del 5% este año.
El índice Caixin de gestores de compras del sector manufacturero subió el lunes hasta 51,1 puntos, por encima de la marca de 50 que indica expansión por quinto mes consecutivo, la racha más larga en más de dos años.
Los datos del Gobierno publicados el domingo mostraron que el PMI manufacturero de marzo puso fin a una contracción de cinco meses y alcanzó su nivel más alto en un año. Ambas cifras superaron las expectativas del mercado, lo que se suma a la evidencia de que el sector industrial del país está cobrando impulso para una recuperación económica.
El índice de referencia chino CSI 300 subió el lunes un 1,5%, la mayor subida en un mes. La bolsa de Hong Kong permaneció cerrada por festivo. La rentabilidad de la deuda pública a 10 años subió 1 punto básico, hasta el 2,31%, a las 11.58 horas en Shanghái.
Las lecturas del PMI, el primer lote de datos de cada mes que ofrece una instantánea de la salud de la segunda economía más grande del mundo, sugieren que la recuperación económica ganó tracción en marzo tras unos datos de producción industrial y exportaciones resistentes en los dos primeros meses del año. El motor industrial es un motivo de optimismo en medio de la crisis inmobiliaria, el debilitamiento de la confianza del consumidor y las tensiones geopolíticas.
Jacqueline Rong, economista jefe para China de BNP Paribas SA, afirmó que, incluso si se excluyen los factores estacionales, “el impulso industrial podría haberse fortalecido en marzo”.
Esperanzas reavivadas
Las exportaciones se dispararon en el periodo enero-febrero en medio de un ciclo alcista del comercio mundial, reavivando las esperanzas de que la mejora de la demanda exterior ayude a impulsar una recuperación más amplia de la economía china, tras haber sido un lastre el año pasado.
En una señal de que las exportaciones probablemente siguieron siendo sólidas en marzo, el subíndice de nuevos pedidos de exportación en el PMI oficial repuntó hasta 51,3, la primera vez en un año que se expandió. La demanda general también cobró impulso, y el subíndice de nuevos pedidos subió a 53, el nivel más alto en un año.
China ha tratado de impulsar el gasto interno y se ha comprometido a proporcionar fondos públicos para animar a los consumidores y las empresas a sustituir los bienes viejos, incluidos coches, electrodomésticos y equipos, lo que debería suponer un impulso para las empresas industriales. Aún no ha desvelado detalles como el valor de la ayuda.
“De cara al futuro, la puesta en marcha de políticas como la actualización de equipos a gran escala seguirá apoyando la demanda del sector manufacturero”, escribió Xiao Jinchuan, analista de Guangfa Securities Co. en una nota fechada el lunes.
Las cifras publicadas por la Oficina Nacional de Estadística también mostraron que un indicador de la actividad no manufacturera subió a 53 en marzo, más de lo que habían estimado los economistas.
Sigue la cautela
A pesar del repunte en la mayoría de los subíndices de las encuestas PMI, los economistas advirtieron que queda por ver hasta qué punto será sostenible el repunte, dada la persistente debilidad en algunas áreas.
En marzo se acentuó la contracción del subíndice de precios de producción del PMI manufacturero oficial, lo que pone de relieve las persistentes presiones deflacionistas que reducen los márgenes de beneficio de las empresas. La encuesta Caixin también mostró que tanto los costes de los insumos como los precios de producción alcanzaron su nivel más bajo desde julio de 2023.
Aunque los datos indican una “recuperación económica generalmente estable y positiva”, la economía sigue enfrentándose a vientos en contra, afirmó Wang Zhe, economista jefe de Caixin Insight Group. “Persisten las presiones económicas a la baja, el empleo sigue siendo moderado, los precios se mantienen bajos y la insuficiente demanda efectiva no se ha resuelto en lo fundamental, lo que subraya la necesidad de seguir impulsando la demanda interna y externa”.
El empleo en el sector no manufacturero se contrajo al nivel más bajo de los últimos cinco meses, según la Oficina Nacional de Estadística, probablemente como señal de que la demanda de servicios en sectores como el turismo, la restauración y la hostelería disminuyó tras las largas vacaciones del Año Nuevo chino. Una medida similar para el sector manufacturero se mantuvo por debajo de 50 por decimotercer mes consecutivo, lo que se suma a la evidencia de un mercado laboral sombrío.
“Las empresas siguen enfrentándose a algunos problemas de funcionamiento, y una proporción bastante elevada de ellas afirma que la competencia se está intensificando y que la demanda del mercado es insuficiente”, declaró el domingo Zhao Qinghe, analista de la Oficina Nacional de Estadística.
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