Bogotá — La imposibilidad de incorporar nuevas reservas llevó a Fitch Ratings a rebajar la calificación crediticia de Canacol Energy en dos escalones, desde BB- hasta B. Además, la perspectiva sigue siendo negativa.
Fitch también ha rebajado la calificación de los pagarés senior no garantizados de CNE por valor de 500 millones de dólares con vencimiento en 2028 a ‘B’/’RR4′ desde ‘BB-’.
La rebaja de dos escalones de CNE refleja la continua reducción de los índices de vida de las reservas tanto en PDP como en 1P, a 1,5 años y 4,4 años a partir del ejercicio 2023, respectivamente.
La rebaja también refleja un desajuste en comparación con la vida media ponderada de los contratos, estimada en 4,5 años. Por barril equivalente de petróleo (boe), la deuda de CNE en relación con el PDP y la deuda en relación con el 1P aumentaron hasta US$40,6/boe y US$13,5/boe, respectivamente, las más elevadas entre sus homólogas. Fitch espera que estos indicadores se mantengan elevados durante los próximos tres años.
La perspectiva negativa refleja la incertidumbre en torno a la reposición de reservas durante la campaña de 2024 y la posibilidad de invertir la tendencia a la baja en los índices de vida de las reservas. Esto incluye mantener la producción cerca de 175 millones de pies cúbicos por día (MMpcd) en promedio durante los próximos tres años.
Baja vida de las reservas
Canacol reportó su tercer año consecutivo de disminución de reservas 1P en 2023, marcado por restricciones de capacidad en algunos de los campos de gas de Canacol debido a problemas en la planta de tratamiento de gas Jobo, así como en ciertos pozos productores.
Se informó de que las reservas PDP eran de 17 mmboe, un 39% inferiores a las incorporadas en las proyecciones anteriores de Fitch.
El índice de vida de las reservas era de 1,5 años, sobre la base de los niveles de producción actuales. Las reservas 1P eran de 52mmboe y el índice de vida de las reservas de 4,4 años, por debajo de la vida media ponderada de los contratos estimada en 4,5 años.
Fitch proyecta una producción de gas cercana a 165 mmcfd en 2024, y una media de 172 mmcfd (aproximadamente 31.000 boed) entre 2025-2027.
Anteriormente, Fitch preveía que la producción alcanzaría los 300 mmcfd impulsada por El Tesorito (una central termoeléctrica de 200MW) y el gasoducto Jobo-Medellín con una capacidad total de 100 mmcfd. La disminución se debe a la falta de éxito de la exploración durante 2023.
