Bloomberg — El indicador de inflación subyacente preferido por la Reserva Federal se enfrió el mes pasado, mientras que el gasto de los hogares se recuperó.
El llamado índice de precios de gastos de consumo personal básico, que excluye los componentes volátiles de alimentos y energía, aumentó un 0,3% respecto al mes anterior, según mostraron los datos publicados el viernes. Esto siguió a una lectura del 0,5% en enero, lo que marca la mayor ganancia consecutiva en un año.
No obstante, los funcionarios de la Fed pueden sentirse reconfortados con un aumento moderado en un indicador más estrecho de la inflación de servicios dentro del informe. Al mismo tiempo, el gasto de los consumidores ajustado a la inflación superó todas las estimaciones tras el mayor aumento de salarios en más de un año, según el informe de la Oficina de Análisis Económico.
La lectura más fría de la inflación es un respiro bienvenido después de que otras medidas mostraran que las presiones sobre los precios se intensificaron a principios de año. Aun así, los funcionarios de la Reserva Federal están buscando más evidencia de que la inflación tiene una tendencia descendente sostenida y, mientras tanto, no se apresuran a recortar las tasas de interés.
El presidente Jerome Powell, que hablará más tarde el viernes, ha subrayado la necesidad de paciencia y ha dicho que el momento del primer recorte de tipos sería “muy trascendental”. Los responsables de las políticas tendrán acceso a un informe más del PCE, además de otros sobre precios al consumidor y al productor, así como sobre empleo, antes de que comience su próxima reunión el 30 de abril.
Los mercados de acciones y bonos estadounidenses están cerrados en conmemoración del Viernes Santo.
| Métrico | Actual | Estimación |
|---|---|---|
| Índice de precios PCE (mensual) | +0,3% | +0,4% |
| Índice de precios PCE subyacente (mensual) | +0,3% | +0,3% |
| Índice de precios PCE (interanual) | +2,5% | +2,5% |
| Índice de precios PCE subyacente (interanual) | +2,8% | +2,8% |
| Gasto real del consumidor (mensual) | +0,4% | +0,1% |
Los funcionarios prestan mucha atención a la inflación de los servicios, excluyendo vivienda y energía, que tiende a ser más rígida. Esa métrica se redujo al 0,2% respecto al mes anterior después de un aumento del 0,7% en enero, según la BEA. La atención sanitaria y los servicios financieros registraron aumentos mucho menores que el mes anterior.
Hasta ahora, un mercado laboral aún sólido ha respaldado la demanda de los hogares, a pesar de los altos costos de endeudamiento, menos ofertas de empleo y una inflación persistente. El gasto en servicios registró su mayor aumento desde julio de 2021, impulsado por los viajes internacionales, el transporte y los servicios financieros. Mientras tanto, los desembolsos en bienes aumentaron después de una fuerte caída en el mes anterior y ayudados por las ventas de automóviles.
“Realmente no hemos visto esa fatiga del consumidor de la que obtuvimos algunos indicios en los datos del mes pasado”, dijo Sarah House, economista senior de Wells Fargo & Co. (WFC). “Creo que eso hará que las cosas sean realmente difíciles para “Las empresas deben mantener los precios si los consumidores todavía están dispuestos a gastar dinero en estos niveles”.
Lo que dice Bloomberg Economics...
“Creemos que un enfriamiento del mercado laboral en los próximos meses y una mayor desaceleración del crecimiento del ingreso personal darán como resultado un crecimiento del gasto más lento en general. Seguimos creyendo que la Reserva Federal está en camino de recortar las tasas en junio a medida que las condiciones económicas se suavizan”.
—Stuart Paul y Estelle Ou.
Datos separados publicados el jueves mostraron que el gasto de los consumidores fue revisado al alza a finales del año pasado debido a mayores desembolsos para atención médica y servicios financieros, incluso cuando el gasto en bienes fue más débil de lo estimado originalmente. La inflación PCE básica del cuarto trimestre también se revisó ligeramente a la baja en ese informe.
Si bien los ingresos generales se moderaron debido en parte a pagos de dividendos más débiles, una medida más estrecha de ganancias conocida como sueldos y salarios avanzó un 0,8%, la mayor cantidad desde principios del año pasado.
La tasa de ahorro cayó al nivel más bajo desde finales de 2022, lo que posiblemente indica que la gente está recurriendo a los ahorros para respaldar el gasto.
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