Bloomberg — Las dos principales medidas del gobierno sobre la actividad económica estadounidense registraron fuertes avances a finales del año pasado, lo que apunta a una economía que todavía se está expandiendo a un ritmo saludable.
El producto interno bruto aumentó a un ritmo anualizado revisado al alza del 3,4% en el cuarto trimestre gracias a una mayor demanda de los hogares y la inversión empresarial, según la tercera estimación de las cifras de la Oficina de Análisis Económico publicada el jueves.
El otro indicador principal de la actividad económica del gobierno, el ingreso interno bruto, aumentó un 4,8%, el mayor en dos años. El PIB mide los ingresos generados y los costos incurridos al producir bienes y servicios, mientras que el PIB mide el gasto en dichos bienes y servicios.
En teoría, los dos indicadores deberían ser iguales, pero en los últimos trimestres se había abierto una brecha inusualmente grande entre ellos, con el PIB superando cada vez más al PIB. La discrepancia planteó dudas sobre el ritmo subyacente de la expansión económica.
El grupo responsable de fechar oficialmente las recesiones en la Oficina Nacional de Investigación Económica utiliza el promedio entre el PIB y el PIB para determinar los puntos de inflexión en el ciclo económico. El aumento medio en el cuarto trimestre fue del 4,1%, el mayor en dos años.
El gasto del consumidor, que representa dos tercios del PIB, aumentó a una tasa del 3,3% en medio de un mayor gasto en atención médica y servicios financieros, incluso cuando los desembolsos en bienes se revisaron a la baja. Las cifras más sólidas de inversión no residencial reflejaron revisiones al alza del gasto en estructuras, propiedad intelectual y equipos.
La métrica de inflación preferida de la Reserva Federal, el índice de precios de los gastos de consumo personal, aumentó a una tasa anual del 1,8% en el cuarto trimestre, la menor desde 2020. Excluyendo alimentos y energía, la medición aumentó un 2%, ligeramente menos que en la estimación anterior.
| Métrico | Estimación anterior | Revisión |
|---|---|---|
| PIB | +3,2% | +3,4% |
| Gasto del consumidor | +3,0% | +3,3% |
| Inversión fija no residencial | +2,4% | +3,7% |
| Inversión residencial | +2,9% | +2,8% |
El informe también mostró que las ganancias corporativas ajustadas antes de impuestos aumentaron un 4,1%, la mayor cantidad desde mediados de 2022. Los beneficios después de impuestos como porcentaje del valor añadido bruto de las sociedades no financieras, una medida de los márgenes de beneficio agregados, se mantuvieron históricamente elevados en el 15,1%.
Informes de ganancias recientes han demostrado que las empresas que cotizan en bolsa están disfrutando de un aumento en los márgenes brutos a medida que finalmente obtienen algo de alivio en los costos de los insumos, una dinámica que no necesariamente se refleja en la caja registradora de los consumidores. Eso ayuda a explicar el reciente optimismo de los inversores mientras el S&P 500 se encamina a un quinto mes consecutivo de ganancias.
El presidente Joe Biden se ha centrado en las sólidas ganancias como razón para creer que las empresas se están aprovechando de los consumidores con precios altos, particularmente en las tiendas de comestibles, mientras hace campaña para la reelección.
Datos económicos más recientes han indicado que los consumidores pueden volverse más exigentes después de años de gasto impulsado por la demanda reprimida. Los datos sobre gastos de consumo personal de febrero se entregarán el viernes.
De cara al futuro, la trayectoria de la inflación y el mercado laboral serán clave para determinar durante cuánto tiempo los consumidores podrán seguir apoyando el crecimiento económico. Un informe separado publicado el jueves mostró que las solicitudes continuas de beneficios por desempleo en Estados Unidos aumentaron a 1,82 millones en la semana que finalizó el 16 de marzo, el nivel más alto en casi dos meses.
Lea más en Bloomberg.com
