Bogotá — El Banco de la República ya bajó 100 puntos básicos su tasa de interés, pero tanto el Gobierno de Gustavo Petro, como algunos participantes del mercado financiero, piden que la política monetaria sea más agresiva en los recortes.
Han pasado tres reuniones de Junta, dos con reducciones de a 25 puntos y otra con un recorte de 50 básicos, no obstante, en todas hubo una votación dividida con el ministro de Hacienda, Ricardo Bonilla, inclinado por un recorte más fuerte, en las primeras pidió bajar 50 puntos, y en la más reciente pidió el doble, 100.
María Claudia Llanes, economista de BBVA Research, aseguró que es posible y necesario que la Junta del Banco de la República acelere nuevamente el ciclo de rebajas mensuales en las próximas reuniones ante una mitigación de algunos riesgos inflacionarios y el lento crecimiento de la actividad económica que se espera para este primer semestre de 2024 pero sobre todo por la lenta recuperación prevista para 2025. Esto último va de la mano con una economía que ya no muestra excesos de demanda.
Para la economista, la Junta está tomando las decisiones de política monetaria intentando lograr un balance entre la reducción necesaria de la tasa de intervención y de la inflación que aún queda pendiente.
Hay que tener presente que la inflación ya ha bajado de su máximo de 13,34% en marzo de 2023 hasta el 7,7% de febrero, pero el proceso de ajuste hasta alcanzar el rango meta de inflación se extenderá hasta mediados de 2025.
A pesar de la cautela que el Banco Central colombiano ha tenido, la expectativa es que siga acelerando el proceso de recortes durante las próximas reuniones.
Sergio Olarte, Economista jefe de Scotiabank Colpatria, aseguró que la inflación en el país ha bajado de forma acelerada en el inicio del año, por lo cual “esperamos que la tasa de interés termine alrededor de 7.5% - 7.75% este año, en la medida en que la inflación termine rededor de 5.5%”.
Considera que el Banco de la República comenzaría a bajar las tasas de interés de a tres cuartos de punto porcentual, tan rápido como al final del próximo mes.
Entre los puntos positivos destacados por Felipe Campos, director de Investigaciones Económicas de Alianza Valores, está que se revisaron a la baja las proyecciones de inflación. La junta revisó a la baja el pronóstico de inflación para finales de 2024 de 5.9% a 5.4%, y afirmó que continuará descendiendo de tal forma que la inflación se ubicaría cerca al 3% a mediados de 2025.
Además, destacó que en la rueda de prensa el gerente del Banco de la República, Leonardo Villar, señaló que el sistema financiero se encuentra sólido. Lo anterior debido a que, acorde a Villar, los niveles de solvencia aún se mantienen por encima de los mínimos regulatorios, y los bancos no han presentado riesgos de perder sus niveles de solvencia y solidez.
No obstante, Campos también dejó sobre la mesa algunas preocupaciones tras la decisión como lo es que la actividad económica tendría un crecimiento pobre en 2024.
A pesar de que el equipo técnico del Banco revisó al alza la estimación de crecimiento al 1.1% desde el 0.8% proyectado en enero, la cifra constituye un repunte pequeño tras avanzar tan solo 0.6% en 2023.
Al igual que BBVA y Scotiabank, el experto de Alianza también considera que en la reunión de política monetaria de abril habrá una nueva reducción de tasas a un mayor ritmo.
“Esperamos en la reunión de abril la tasa se ubique en 11.50%. Tras el movimiento de hoy, proyectamos que en las próximas reuniones el BanRepública continuaría avanzando en el proceso de reducción de tasas. Para esto será clave la evolución de la inflación”, dijo Campos.
Puntualmente para la siguiente reunión del 30 de abril, espera un recorte de 75 puntos base (del 12.25% actual al 11.50%), dada la reducción de la inflación que anticipa llegue al 7.3% en marzo y sería el dato con el que contaría la junta en ese momento.
