Bloomberg — Los esfuerzos de China por impulsar la manufactura y fortalecer la economía en medio de una caída en el sector inmobiliario podrían ejercer una “presión al alza significativa” sobre la inflación de Estados Unidos y retrasar el inicio del ajuste monetario, según nuevas investigaciones del Banco de la Reserva Federal de Nueva York.
Los flujos de crédito hacia las fábricas chinas se han acelerado bruscamente en los últimos años, a medida que las autoridades buscan compensar la disminución de los préstamos al sector de la propiedad. Esto se corresponde con un cambio en el discurso de los líderes chinos a medida que promueven la política industrial. El nuevo enfoque tiene la posibilidad de aumentar el crecimiento económico de China por encima de las tasas de los últimos dos años, al menos a corto plazo, escribieron los economistas del Banco de la Reserva Federal de Nueva York en una publicación de blog esta semana.
Si se cumple ese escenario, la demanda adicional de los fabricantes chinos probablemente aumentaría los precios de las materias primas y los bienes intermedios, y resultaría en un dólar más débil, según el equipo de la Reserva Federal de Nueva York. Eso “incline persistentemente el balance de riesgos de la inflación en Estados Unidos al alza”, escribieron los economistas. “Un impulso así a la inflación podría retrasar potencialmente las expectativas del mercado sobre la flexibilización de la política económica”.
El indicador preferido por la Reserva Federal para medir la inflación en Estados Unidos se redujo al 2,4% en enero, menos de la mitad de lo que era un año antes, pero aún por encima del objetivo del 2%. Los inversores esperan actualmente que el banco central, que aumentó las tasas de interés a un ritmo sin precedentes para combatir la inflación generada por la pandemia, comience a reducirlas en junio o julio.
El equipo de la Reserva Federal de Nueva York dijo que sus hallazgos "entran en conflicto con la aparente sabiduría convencional, que sostiene que una expansión liderada por la manufactura en China sería beneficiosa para Estados Unidos". Aunque los precios de los bienes manufacturados chinos probablemente caerían porque habría más de ellos, eso sería superado por otros efectos como el aumento de los costos de las materias primas, escribieron ellos.
Cualquier impulso al crecimiento económico chino logrado mediante el cambio en los flujos de crédito probablemente sería una "euforia momentánea", ya que China ya tiene una "presencia descomunal en el ecosistema de la manufactura global", argumentó la Reserva Federal de Nueva York.
Lea más en Bloomberg.com
