Bloomberg — Las materias primas avanzarán este año a medida que los bancos centrales de EE.UU. y Europa reduzcan las tasas de interés, lo que contribuirá a sostener la demanda industrial y de consumo, según Goldman Sachs Group Inc. (GS).
Las materias primas podrían recuperar un 15% a lo largo de 2024 a medida que bajen los costos de los préstamos, se recupere la industria manufacturera y persistan los riesgos geopolíticos, señalaron analistas como Samantha Dart y Daan Struyven en una nota del 24 de marzo.
El cobre, el aluminio, el oro y los productos petrolíferos podrían subir, según el banco, que también subrayó la necesidad de que los inversores sean selectivos, ya que las ganancias no serían universales.
Las materias primas han registrado un modesto avance en el primer trimestre, con el crudo fortaleciéndose, el oro marcando un récord y el cobre superando los US$9.000 la tonelada. Los responsables políticos de la Reserva Federal de EE.UU. y del Banco Central Europeo han señalado su intención de reducir los costos de endeudamiento este año a medida que disminuya la inflación. Además, China ha señalado que seguirá apoyando su recuperación.
“Según los analistas, los recortes de tasas en EE.UU. en entornos no recesivos se traducen en un aumento de los precios de las materias primas, con un mayor impulso de los metales (cobre y oro en particular), seguidos del petróleo crudo. “Es importante señalar que el impacto positivo sobre los precios tiende a aumentar con el tiempo, a medida que se filtra el impulso al crecimiento derivado de unas condiciones financieras más laxas”.
Las prudentes perspectivas alcistas de Goldman se hacen eco de los comentarios de otros observadores del mercado. Según Macquarie Group Ltd., las materias primas están entrando en una nueva fase alcista cíclica, favorecidas por la reducción de la oferta y el repunte de la economía mundial.
Jeff Currie, antiguo responsable de análisis de materias primas de Goldman y ahora en Carlyle Group LP, también ha pronosticado subidas a medida que la Reserva Federal recorta las tasas. Por su parte, JPMorgan Chase & Co. (JPM) destacó el potencial alcista del oro.
Entre las previsiones de Goldman para finales de año, el cobre se situaba en US$10.000 la tonelada, el aluminio en US$2.600 la tonelada y el oro en US$2.300 la onza, lo que supondría un récord nominal. Los metales básicos cotizaban por última vez cerca de los US$8.886 la tonelada y los US$2.310 la tonelada en la Bolsa de Metales de Londres, mientras que el lingote se acercaba a los US$2.167 la onza.
“A medio plazo, seguimos manteniendo una opinión constructiva sobre el oro, respaldada por la eventual relajación de la Reserva Federal, que debería reactivar de forma crucial las compras de ETF, en gran medida inactivas”, señalaron los analistas, refiriéndose a los flujos de fondos cotizados.
Por el contrario, y subrayando su llamamiento en favor de un enfoque selectivo, el banco se mantuvo pesimista sobre las perspectivas de los metales para baterías, como el níquel, el cobalto y el carbonato de litio. “Creemos que es demasiado pronto para anunciar un final decisivo de estos respectivos mercados bajistas”, afirmaron los analistas.
Aunque la Reserva Federal mantuvo sin cambios las tasas de interés la semana pasada, mantuvo su previsión de tres recortes este año. Aun así, el indicador de la inflación de EE.UU. que se publicará en los próximos días -la medida preferida de la Reserva Federal para medir la presión subyacente sobre los precios- probablemente se mantuvo incómodamente alto en febrero.
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