Bloomberg — El mercado de valores está recibiendo un empujón desde un rincón normalmente adormecido que de repente ha cobrado vida.
Desde que las acciones tocaron mínimos el 27 de octubre, las acciones de los propietarios de hoteles y alojamientos han subido un 29%, superando el aumento del 23% en el índice S&P 500 (SPY) y el aumento del 19% en la industria inmobiliaria en general. El mayor ganador, Park Hotels & Resorts Inc., se ha disparado un 53% en ese tramo, superando a todas las acciones tecnológicas de los Siete Magníficos, excepto a Nvidia Corp. (NVDA).
El avance de los REIT de alojamiento se ha visto impulsado por un retorno constante de los viajes corporativos y las perspectivas de que la Reserva Federal comience a reducir las tasas de interés este año. Esto es particularmente importante para la industria, que es tan sensible al costo del endeudamiento.
Es más, el repunte puede continuar, ya que las reservas futuras parecen prometedoras, según Sylvia Jablonski, directora ejecutiva de Defiance ETFs y supervisora del fondo cotizado en bolsa Hotel Airline and Cruise de la empresa.
“El panorama económico está mejorando, las tasas de viajes de los consumidores están aumentando y los empleos y salarios se mantienen estables, lo que puede continuar respaldando la tendencia”, dijo.
En general, las acciones inmobiliarias han tenido dificultades para recuperar su posición pospandemia, ya que la inflación se ha mantenido rígida, lo que obligó a la Reserva Federal a mantener las tasas altas. Sin embargo, los viajeros de placer regresaron tan pronto como los complejos turísticos reabrieron, y la demanda reprimida combinada con precios dinámicos permitió a las propiedades ofrecer habitaciones a precios superiores.
“Los hoteles pueden capturar los beneficios de la inflación más rápidamente que muchos otros sectores dentro del sector inmobiliario simplemente por el hecho de que fijan precios diariamente y tienen los arrendamientos a más corto plazo”, dijo el analista de BMO Capital Markets, Ari Klein.
Por ejemplo, Park Hotels (un operador de alojamiento de US$3.600 millones con sede en McLean, Virginia, que tiene las mejores acciones del grupo) se beneficia de ser propietario de propiedades Hilton que a menudo atienden a viajeros de negocios.
“Cumplimos nuestros objetivos estratégicos, excedimos nuestras metas operativas y fortalecimos significativamente nuestro balance”, dijo Thomas J. Baltimore, Jr., presidente y director ejecutivo de Park. “Los fundamentos de nuestra cartera siguen siendo muy saludables impulsados por una aceleración de los viajes de grupo y de negocios, mientras que se espera que continúen las fuertes tendencias de ocio, especialmente en Hawái a medida que regresan los viajes japoneses”.
John Worth, vicepresidente ejecutivo de investigación y contacto con inversores de Nareit, dijo que los viajes de placer individuales “están empezando a estancarse un poco, pero los viajes de grupo y de negocios realmente están regresando”.
Estas últimas ganancias en el precio de las acciones son un paso hacia los niveles previos a la pandemia para el grupo, que a menudo se pasa por alto porque representa solo el 3% del índice sectorial más amplio. Covid-19 obligó a muchos complejos turísticos a cerrar temporalmente. Los REIT de hoteles todavía están muy lejos de sus máximos de 2019.
A pesar de las aparentes oportunidades, Wall Street está alentando a los inversores a permanecer al margen, ya que más del 70% de las acciones en el índice REIT hotelero de Bloomberg tienen una calificación promedio de los analistas de mantener.
El escepticismo es fácil de entender, ya que cualquier caída en la confianza del consumidor podría ejercer presión sobre los precios de los complejos turísticos. Además, los inversores que quieran participar en el auge hotelero pueden obtener exposición directa a través de marcas como Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT), Marriott International Inc. (MAR) o Hyatt Hotels Corp. (H), todas las cuales cotizan cerca de niveles récord.
Dicho esto, para los inversores que buscan poseer una parte de la industria del alojamiento, las perspectivas para los REIT de alojamiento parecen brillantes por ahora.
“Ciertamente hay más ventajas si tenemos el escenario que se ha estado desarrollando hasta ahora, que es una economía resiliente, un crecimiento económico bastante bueno y consumidores que están dispuestos a seguir viajando y priorizarlo como parte de sus vidas en el futuro”, dijo el analista de CFRA, Michael Elliott.
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