Bloomberg — Según Michael Hartnett, estratega jefe de inversiones de Bank of America Corp. (BAC), los mercados muestran rasgos de burbuja en la subida récord de los llamados Siete Magníficos de la tecnología y los máximos históricos de las criptomonedas.
Con la inflación reacelerándose, el crecimiento un poco débil y los activos de riesgo indemnes, “eso es muy sintomático de una mentalidad de burbuja”, dijo Hartnett el jueves en una entrevista de Bloomberg TV. Las características de una burbuja se aprecian en los precios, el ritmo de los movimientos, las valoraciones y la estrechez de los activos en alza.
En movimientos que subrayan la “tremenda euforia” que Hartnett dijo ver en los mercados, el S&P 500 ha alcanzado máximos históricos 17 veces este año, con Nvidia Corp. (NVDA), la niña mimada de la inteligencia artificial, disparándose más de un 80%. Esta semana, el bitcoin ha alcanzado un máximo histórico por cuarta vez en seis días, impulsado por las entradas masivas en fondos cotizados estadounidenses vinculados a la criptomoneda.
El grado de tensión de los mercados es objeto de debate en Wall Street. Otros estrategas, como Mislav Matejka, de JPMorgan Chase & Co. (JPM), han restado importancia recientemente a la preocupación de que las ganancias de las megacapitales tecnológicas estadounidenses sean exageradas.
Parte del argumento en contra de la opinión de Hartnett es que los principales valores cotizan a valoraciones mucho más bajas que las que tenían los nombres más importantes en el pico de la burbuja tecnológica.
Para Hartnett, los inversores están “adelantándose” a la determinación de la Reserva Federal de reducir las tasas de interés, lo que ha contribuido a impulsar las ganancias del oro y las criptomonedas hasta niveles sin precedentes.
“Creo que es representativo de la sensación de que la Fed está perdiendo credibilidad, de que parece muy decidida a recortar las tasas de interés antes de alcanzar su objetivo de inflación del 2%”.
Aunque la burbuja no está necesariamente a punto de estallar, hay algunas señales ominosas en los datos económicos de EE.UU., dijo Hartnett, que ve indicios de que el mercado laboral se está resquebrajando. “El mercado laboral es lo que puede tomar un aterrizaje suave y convertirlo en un aterrizaje duro muy rápidamente”.
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