Bloomberg — El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reiteró ante los legisladores que el banco central estadounidense no tiene prisa por recortar las tasas de interés hasta que los responsables políticos estén convencidos de que han ganado su batalla contra la inflación.
En un testimonio preparado para un panel de la Cámara el miércoles, el jefe de la Fed dijo que probablemente será apropiado comenzar a bajar los costos de endeudamiento “en algún momento de este año”, pero dejó claro que no están listos todavía.
Las declaraciones se hicieron eco de un mensaje consistente de casi todos los funcionarios de la Fed en las últimas semanas: La economía y el mercado laboral son fuertes, lo que significa que los responsables políticos tienen tiempo para esperar más pruebas de que la inflación se dirige de nuevo a su objetivo antes de recortar los tipos de interés.
“El comité no espera que sea apropiado reducir el rango objetivo hasta que haya adquirido una mayor confianza en que la inflación se está moviendo de forma sostenible hacia el 2%”, dijo Powell en breves comentarios preparados para el Comité de Servicios Financieros de la Cámara, donde está previsto que testifique a las 10 a.m. del miércoles.
El jefe de la Reserva Federal se encuentra en el Capitolio para el primero de los dos días de su testimonio semestral sobre política monetaria, y tiene previsto comparecer ante el Comité Bancario del Senado el jueves.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantuvieron mayoritariamente a la baja en la jornada posterior a la publicación de las declaraciones, y los futuros del índice S&P 500 mantuvieron las ganancias, mientras que el dólar bajó.
Los funcionarios de la Fed están en las últimas rondas de una lucha agresiva para contener la inflación. Tras subir su tasa de interés de referencia de los fondos federales más de cinco puntos porcentuales a partir de marzo de 2022, han mantenido las tasas estables desde julio en medio de una relajación de las presiones sobre los precios.
Los responsables de los bancos centrales se preguntan ahora cuándo y hasta dónde deben bajar las tasas. Si se reducen demasiado pronto, los responsables temen que se produzca un repunte de la actividad económica que mantenga la inflación por encima del 2%, la tasa que consideran adecuada para una economía sana. Si mantienen elevados los costos de endeudamiento durante demasiado tiempo, corren el riesgo de que la economía entre en recesión.
“Creemos que nuestro tasa de interés oficial ha alcanzado probablemente su nivel máximo en este ciclo de endurecimiento”, dijo Powell en sus declaraciones preparadas, repitiendo el lenguaje utilizado en su última conferencia de prensa el 31 de enero. “Si la economía evoluciona en general como se espera, probablemente será apropiado empezar a reducir la política monetaria en algún momento de este año. Pero las perspectivas económicas son inciertas, y el avance hacia nuestro objetivo de inflación del 2% no está asegurado”.
La inflación se ralentizó hasta una tasa del 2,4% en los 12 meses que terminaron en enero, por debajo del máximo del 7,1% alcanzado en junio de 2022. Pero las presiones sobre los precios se aceleraron desde diciembre, y una medida subyacente citada a menudo por Powell -los precios de los servicios, excluidos la vivienda y la energía- sigue siendo superior a su tendencia prepandémica.
Al mismo tiempo, la demanda de mano de obra se ha mantenido fuerte: los empresarios crearon 353.000 puestos de trabajo en enero y los economistas prevén otros 200.000 en febrero.
Los funcionarios de la Reserva Federal han afirmado que las elevadas tasas de interés seguirán afectando a la economía y, en última instancia, ralentizarán el crecimiento, que ha sido sorprendentemente robusto durante el pasado año. Aun así, algunos analistas han elevado sus previsiones de producción económica para el primer trimestre, debido a las expectativas de un mayor gasto de los consumidores.
Los responsables políticos han respondido a la sorprendente fortaleza de la economía indicando que mantendrán las tasas en un nivel alto y que, una vez que empiecen a recortarlos, probablemente los bajarán a un ritmo más lento y potencialmente menos regular que en el pasado.
Desde su reunión de enero, los funcionarios han frenado agresivamente las expectativas de que bajarán las tasas cuando se reúnan los días 19 y 20 de marzo. Los inversores apuestan ahora por que el primer recorte de tasas se produzca en junio. También esperan entre tres y cuatro recortes de tasas este año, en línea con la previsión media de los funcionarios de la Reserva Federal en diciembre. En su reunión de este mes, los responsables políticos publicarán previsiones actualizadas sobre las tasas.
Mientras tanto, los legisladores demócratas se muestran cada vez más impacientes con el banco central estadounidense de cara a las elecciones de noviembre. Sherrod Brown, presidente del Comité Bancario del Senado, que se enfrenta a una dura batalla por la reelección en Ohio, instó a la Reserva Federal a recortar las tasas “a principios de año” en una carta dirigida a Powell el 30 de enero, argumentando que las altas tasas están perjudicando a las pequeñas empresas y poniendo la propiedad de la vivienda fuera del alcance de muchos estadounidenses.
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