Bloomberg — La economía estadounidense se ha expandido a un ritmo modesto desde principios de año, mientras que los consumidores mostraron una mayor sensibilidad a la subida de los precios, dijo la Reserva Federal en su encuesta del Libro Beige de contactos empresariales regionales.
“La actividad económica aumentó ligeramente, en conjunto, desde principios de enero, con ocho distritos que informaron de un crecimiento entre ligero y modesto de la actividad, otros tres que no registraron cambios y un distrito que señaló una ligera suavización”, según el informe publicado el miércoles.
“El gasto de los consumidores, sobre todo en productos al por menor, ha disminuido en las últimas semanas”, indica el informe. “A las empresas les resultó más difícil repercutir los costes más elevados a sus clientes, que se volvieron cada vez más sensibles a los cambios de precios”.
Además, los costes de los materiales para muchos fabricantes y empresas de construcción disminuyeron en las últimas semanas.
La última edición del Libro Beige fue elaborada por el Banco de la Reserva Federal de San Francisco utilizando información recopilada hasta el 26 de febrero. El informe incluye anécdotas y comentarios sobre las condiciones empresariales en cada uno de los 12 distritos de la Fed.
Mercado laboral
El empleo siguió aumentando en la mayoría de los distritos, aunque a un ritmo moderado.
“En general, la rigidez del mercado laboral siguió disminuyendo y casi todos los distritos mostraron cierta mejora en la disponibilidad de mano de obra y en la retención de empleados”, según el Libro Beige.
Muchos economistas esperan que el mercado laboral se enfríe este año, una perspectiva respaldada por la creciente lista de empresas de alto perfil que han anunciado recortes de plantilla en las últimas semanas. Sin embargo, el informe de empleo de enero del Departamento de Trabajo fue un éxito de ventas, ya que mostró que las empresas aumentaron sus nóminas en la mayor proporción en un año.
El Libro Beige señalaba que los salarios crecían a un ritmo más lento. Es probable que la mayor contención de los costes laborales reduzca aún más las presiones inflacionistas, que se dispararon inesperadamente a principios de año.
Los precios al consumo y a la producción subieron en enero tras varios meses de enfriamiento, lo que retrasó las expectativas de los inversores sobre la fecha en que el banco central empezaría a bajar las tasas de interés. Los participantes en el mercado prevén ahora que el primer recorte se produzca en junio.
Anteriormente, el miércoles, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo a los legisladores que el banco central estadounidense no tiene prisa por reducir las tasas hasta que los funcionarios estén convencidos de que la inflación se dirige de nuevo a su objetivo.
“Si la economía evoluciona en general como se espera, probablemente será apropiado empezar a reducir la política monetaria en algún momento de este año. Pero las perspectivas económicas son inciertas, y el avance hacia nuestro objetivo de inflación del 2% no está asegurado”, dijo Powell.
Distritos destacados
Boston: “La actividad económica aumentó a un ritmo leve en medio de un modesto crecimiento del empleo y un aumento de los precios de escasa importancia. Las ventas minoristas se mantuvieron prácticamente estables, mientras que los restaurantes tuvieron un mes de enero más lento de lo habitual y los hoteles registraron una actividad estable”.
Filadelfia: “Los contactos -grandes y pequeños- fueron casi unánimes en afirmar el fin de la escasez en la cadena de suministro. Sin embargo, un gran fabricante señaló que las interrupciones del transporte marítimo en el Mar Rojo y el Canal de Panamá probablemente aumentarían los costes”.
Richmond: “Varios contactos informaron de dificultades para conseguir financiación, incluido un fabricante de equipos de lavandería que se vio obligado a recurrir a empresas de financiación alternativas con tasas de interés más altos que los bancos.”
Dallas: “En general, las empresas de Texas fueron más alcistas en las expectativas de demanda que el trimestre pasado, con más de la mitad esperando que la demanda aumente en los próximos seis meses, frente al 38% en noviembre de 2023. Las perspectivas generales fueron menos pesimistas, aunque la inestabilidad geopolítica y la mayor incertidumbre política interna se citaron como vientos en contra clave”.
Atlanta: “Las ventas de automóviles fueron dispares. El turismo de distrito fue fuerte. Las ventas de viviendas cayeron por debajo de los niveles anteriores a la pandemia. La situación del sector inmobiliario comercial empeoró. La actividad del transporte fue desigual. El sector manufacturero se ralentizó ligeramente. La demanda global de préstamos se debilitó”.
Cleveland: “En general, los informes de los contactos sugieren que el empleo se mantuvo estable durante el reciente período de información, y la mayoría de las empresas indicaron que sus niveles generales de personal no habían cambiado. Varios contactos señalaron que la reducción de la rotación y el aumento de la disponibilidad de trabajadores les había permitido contratar de forma más selectiva o sustituir a los trabajadores de bajo rendimiento”.
Nueva York: “Muchas empresas señalaron que seguían teniendo dificultades para conseguir que los trabajadores acudieran a la oficina, aunque una agencia de empleo de Nueva York indicó que los candidatos se acercaban a la mesa de negociación con expectativas más razonables en cuanto a las jornadas presenciales”.
Chicago: “Las tasas de los préstamos al consumo subieron ligeramente y las condiciones se endurecieron ligeramente. La calidad de los préstamos al consumo se deterioró un poco. Un contacto señaló que las tasas de morosidad de los préstamos para automóviles estaban por encima de los niveles anteriores a la pandemia, pero los embargos seguían siendo bajos”.
Louis: “Las condiciones agrícolas del distrito se han mantenido estables desde nuestro informe anterior. La superficie total plantada de trigo de invierno se redujo aproximadamente un 5% en relación con el total plantado el año anterior. Los informes indican que el descenso era de esperar y coherente con las pautas de siembra nacionales. El descenso de los costes de los fertilizantes se vio compensado por el aumento de los costes del combustible y de los intereses”.
Kansas City: “Los informes de los contactos de bienes raíces comerciales (CRE) indicaron escepticismo en torno a cualquier tasación reciente de la valoración de la propiedad, ya que no querían estar en una posición de tratar de “atrapar un cuchillo que cae” temprano en una desaceleración CRE”.
Minneapolis: “Los contactos del sector informaron de que los precios actuales de algunas materias primas estaban por debajo de los niveles de equilibrio para muchos productores; sin embargo, los costes de los insumos se han moderado un poco. La actividad de exploración de petróleo y gas aumentó ligeramente desde el informe anterior. Las minas de hierro del distrito, ya cerca de su capacidad, aumentaron la producción desde el último informe”.
San Francisco: “De cara al futuro, los contactos esperan unas condiciones económicas más débiles en general en relación con finales de 2023, aunque expresaron un poco más de optimismo que en el informe anterior”.
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