Bloomberg — China se ha fijado un objetivo optimista de crecimiento en torno al 5% para este año, en un intento de sus máximos dirigentes de apuntalar la confianza en la segunda economía mundial. Pero para algunos analistas, la falta de detalles del Primer Ministro Li Qiang sobre cómo conseguirlo no está a la altura de los profundos retos de la nación.
El martes, en la apertura de la sesión parlamentaria anual en la capital, el número dos del país anunció que China mantendría el objetivo de crecimiento del año pasado. Es la segunda vez en una década que Pekín no rebaja las ambiciones de su economía, estrechamente gestionada: La última vez fue en 2018, cuando se enfrentó al inicio de una guerra comercial con Estados Unidos.
Aunque Li dijo a los delegados que se necesitaba apoyo en “todos los frentes”, su informe no lo reflejó: Mantuvo plano el déficit fiscal, evitó grandes medidas para impulsar el consumo y dio pocos detalles sobre cómo resolver la crisis inmobiliaria. Tampoco se abordó directamente la mayor racha de caídas de precios de la nación asiática desde la década de 1990.
“Es un objetivo sin plan”, dijo Alicia García Herrero, economista jefe para Asia-Pacífico de Natixis SA, sobre el objetivo para un año que se enfrenta a una base de comparación más alta. “Demuestra que no están entendiendo la gravedad de la situación. ¿Cómo van a sostener el consumo? Los salarios han caído. Hay deflación. ¿Qué van a hacer?”.
Una rueda de prensa de altos funcionarios el miércoles podría colmar algunas lagunas. El Gobernador del Banco Popular de China, Pan Gongsheng, informará a los periodistas, junto con los jefes de los ministerios de Comercio y Finanzas y el nuevo regulador de valores. Es la primera vez, al menos desde 2016, que varios ministros de Economía comparten una sesión informativa durante la sesión legislativa, lo que reduce el espacio para el debate político.
China también ha cancelado abruptamente la rueda de prensa anual del primer ministro en la Asamblea Popular Nacional, rompiendo una tradición de tres décadas que elimina una rara ventana para el diálogo público con un líder de alto nivel.
Aunque la economía china, de US$18 billones, lleva más de una década desacelerándose, el declive es cada vez más pronunciado, con una tasa media de crecimiento en los dos últimos años solo ligeramente superior al 4%.
Esta ralentización ha coincidido con el giro dado por el Presidente Xi Jinping para situar la autosuficiencia tecnológica y la seguridad nacional en pie de igualdad con la expansión económica. Al mismo tiempo, los grandes estímulos de anteriores desaceleraciones están ahora fuera de los límites, ya que el máximo dirigente intenta controlar los riesgos de endeudamiento.
El objetivo de crecimiento de este año es “bastante agresivo”, dijo Li Daokui, profesor de la Universidad Tsinghua de Pekín que asesora al gobierno sobre sus metas anuales. Aunque los proyectos destacados el martes, como la renovación de los distritos envejecidos de la ciudad, son cruciales, los funcionarios deberían centrarse en conseguir que la gente gaste, dijo.
“Se lo digo abiertamente al primer ministro: China necesita políticas más agresivas para promover el consumo”, declaró Li a Bloomberg TV, añadiendo que había propuesto un programa gubernamental de subsidios al consumo de 1 billón de yuanes (US$139.000 millones) para la próxima gran fiesta de China.
El número dos de China reiteró la promesa de su jefe de promover un programa de intercambio de bienes viejos para impulsar el gasto en vehículos eléctricos, productos electrónicos y otros artículos de gran valor. Goldman Sachs calcula que esta iniciativa podría añadir 0,6 puntos porcentuales al PIB este año.
En el informe de trabajo también se insta a los funcionarios a reorientar el crecimiento hacia las “nuevas fuerzas productivas”, un lema que Xi introdujo en septiembre y que se refiere en general a los motores del crecimiento de alta tecnología. Aunque la frase sigue siendo vaga, ya está aumentando la preocupación de que la política de China se centre en el lado de la oferta, provocando más deflación y tensiones comerciales internacionales.
China reforzó aún más sus ambiciones para el próximo año al fijar el objetivo de creación de empleo urbano más alto de la historia, con más de 12 millones de puestos de trabajo para este año. Esto se produce después de que la tasa de desempleo juvenil se disparara hasta alcanzar un récord el verano pasado, antes de que las autoridades suspendieran la publicación de datos y la restablecieran meses después con una cifra más halagüeña.
La vaga promesa del gobierno de “aumentar los ingresos de los residentes urbanos y rurales a través de múltiples canales” no detalló los planes específicos para lograr ese objetivo.
Para subrayar el conservadurismo, el presupuesto de Pekín implica que el gasto fiscal total crecerá un 1% en 2024, según los economistas de Nomura Holdings Inc. dirigidos por Lu Ting. El déficit fiscal general seguirá siendo el mismo que en 2023, según las estimaciones de BNP Paribas SA, que calcula una cifra que tiene en cuenta una gama más amplia de endeudamiento que el objetivo de déficit general de China.
Los responsables políticos podrían pensar que una flexibilización demasiado agresiva y prematura reducirá su espacio político en el futuro, dijo Huang Shouhong, director de la oficina de investigación del Consejo de Estado, que participó en el plan económico del gobierno, en una sesión informativa el martes. El plan presupuestario de este año “reserva el margen político para hacer frente a posibles riesgos y desafíos”, añadió.
Pekín podría añadir más estímulos a lo largo del año. Las autoridades han dado muestras de una creciente flexibilidad fiscal al hacer una rara revisión a mitad de año de su déficit oficial en 2023. Según los economistas de Macquarie Group Ltd., entre los que se encuentra Larry Hu, otras herramientas que no cuentan para el déficit público, como la provisión de dinero por parte del banco central para proyectos de infraestructuras y vivienda, son otro “comodín” en juego.
Aunque esto deja cierto margen para el optimismo, el sector inmobiliario sigue siendo una de las principales preocupaciones, afirmó Jing Liu, economista jefe para China de HSBC Holdings Plc. “Es importante que veamos que el Gobierno añade más medidas de apoyo a la vivienda”, dijo. “Pero aún no sabemos en qué punto del proceso de decisión se encuentran los responsables políticos”.
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