Bloomberg — La empresa de moda rápida Shein está estudiando la posibilidad de trasladar su oferta pública inicial (OPI) de Nueva York a Londres, debido a los obstáculos que enfrenta para cotizar en EE.UU., según personas con conocimiento del asunto.
Shein, que se fundó en China pero ahora tiene su sede en Singapur, se encuentra en las primeras etapas de exploración de la opción de Londres, ya que ha juzgado poco probable que la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. apruebe su salida a bolsa, dijeron las personas, pidiendo no ser identificados por tratarse de información confidencial.
Shein todavía está trabajando en su solicitud para cotizar en los EE.UU. (su lugar preferido), dijeron las personas. Tendría que presentar una nueva solicitud de cotización en el extranjero ante los reguladores chinos si decidiera cambiar a Londres o a otro lugar, añadieron. Dos de estas personas señalaron que también podrían considerarse otros lugares, como Hong Kong o Singapur.
Un representante de Shein declinó hacer comentarios.
La llamada de Londres
Una salida a bolsa en Londres podría suponer una gran ayuda para este atribulado mercado, tras uno de los peores años para las OPI de su historia moderna. El año pasado se recaudaron en el Reino Unido unos US$1.000 millones a través de OPI, el nivel más bajo en décadas, según datos recopilados por Bloomberg.
El Reino Unido también lucha por frenar el éxodo de empresas a Estados Unidos y otros países. El diseñador de chips Arm Holdings Plc (ARM) rechazó Londres en favor de una OPI en Nueva York el año pasado, incluso después de que el gobierno británico presionara para que la empresa con sede en Cambridge (Inglaterra) cotizara en bolsa. Los accionistas de TUI AG votaron a principios de este mes a favor de abandonar la Bolsa de Londres y trasladar su cotización principalmente a Alemania.
“La cotización en la Bolsa de Londres es un compromiso a corto plazo de Shein para dar prioridad a la certidumbre sobre la valoración y la liquidez”, dijo Ke Yan, jefe de investigación de DZT Research en Singapur. A la pregunta de si el posible cambio de Shein podría animar a las empresas chinas a cotizar en Londres, respondió: “La respuesta corta es ‘No’”, dado que el mercado es mucho más pequeño que el estadounidense, así como las bolsas de Hong Kong y China.
Pequeñas y escasas
Las OPI de empresas chinas en EE.UU. han sido en su mayoría pequeñas y escasas en los años transcurridos desde que Didi Global Inc. se vio obligada a abandonar los mercados de Nueva York, en el marco de una ofensiva que básicamente cerró el mercado a las primeras ventas de acciones por parte de empresas chinas.
La oferta de US$1.600 millones de Amer Sports Inc. en febrero fue la mayor OPI respaldada por China en el mercado estadounidense desde que Didi recaudó US$4.400 millones en 2021, y la primera en recaudar más de US$200 millones en ese tiempo.
Shein ha sido objeto de escrutinio desde Estados Unidos, con el senador Marco Rubio entre los que han pedido a la SEC que bloquee su cotización, diciendo que la compañía necesita revelar más sobre sus operaciones en China. El año pasado, un miembro del Congreso estadounidense pidió que se investigara el suministro de algodón de Shein desde Xinjiang. Las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China también llevan años latentes.
“A las empresas estrechamente vinculadas a China les resultará más difícil cumplir los requisitos estadounidenses en materia de transparencia y satisfacer simultáneamente a los reguladores chinos”, afirmó Gary Ng, economista jefe de Natixis en Hong Kong. “Habrá más pruebas para encontrar alternativas, y el caso Shein puede servir como caso para probar el agua”, dijo. “Si el sentimiento de Hong Kong mejora finalmente, puede seguir siendo la mejor y más fácil opción”.
Pionera de la moda ultrarrápida con artículos como camisas y bañadores por tan solo 2 dólares, Shein presentó el año pasado una solicitud de salida a bolsa en Estados Unidos con el objetivo de alcanzar una valoración de entre 80.000 y 90.000 millones de dólares, según dijeron entonces personas familiarizadas con el asunto. Las operaciones privadas de finales de 2023 valoraban la empresa muy por debajo, en unos US$50.000 millones.
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